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揭秘全球财富管理巨头瑞银的“A股长情股”:长期偏爱医药、消费,4月还曾加仓茅台

来源:证券市场红周刊

红周刊 记者 | 齐永超

近年来,随着中国资本市场的大门越来越向海外机构敞开以及更多优秀的中国企业不断涌现,外资对中国的配置在不断增加,如全球规模最大的财富管理机构之一——瑞银集团就是典型的机构。梳理瑞银集团A股的“长情股”,其对医药公司最为偏爱,而规模高达千亿元、全球最大的中国股票基金——瑞银(卢森堡)中国精选股票基金也在4月份继续增加茅台的仓位权重。在该基金的掌舵者施斌来看,“我们对消费、医疗保健仍看好”。

瑞银A股“长情股”:最爱医药、部分持仓周期长达5年

《红周刊》记者梳理显示,瑞银集团(UBS AG,以下简称瑞银)近年来持仓A股的市值在不断增加。在2021年一季报中,瑞银共出现在超过100 只股票的十大股东之中,期末参考市值合计为 172.48 亿元。而在2020年以及2019年一季度同期,瑞银持仓A股的市值均不足百亿。

较长的持股周期是外资的重要标签之一,瑞银也不例外。据不完全统计数据显示,在瑞银出现在今年一季度的100余家上市公司中,持仓(特指出现在前十大流通股股东,下同)15只个股的周期超过3个季度,对部分公司的持股周期则超过10个季度,甚至对有些公司的持股周期则高达20个季度,即五年。

15只持股周期较长的个股,从行业分布的角度来看,医药公司最多,达6家,如药明康德、健帆生物、华熙生物、透景生命、三诺生物、中源协和。其中,瑞银持仓药明康德、健帆生物、华熙生物、透景生命多在4~5个季度,持仓三诺生物则多达10个季度,持仓中源协和则高达11个季度。

另外,瑞银对部分商业贸易、化工公司持股周期最长,在上述15只瑞银持股周期较长个股中,持仓华联综超达17个季度,瑞银曾在2017年一季报新进成为华联综超前十大流通股股东,截至2021一季报,仍继续持有。另外,瑞银持仓首商股份则多达20个季度;持仓化工行业的山东海化也同样长达20个季度。

结合具体持仓市值来看,截至2021年一季度末,在瑞银的长期持股中,持仓医药行业市值最高,近40亿元;合计持仓华联综超、首商股份市值较低均不足亿元;与首商股份同样持仓时间长度的山东海化市值同样较低,为0.52亿元。整体来看,瑞银的“钟情股”主要聚焦在医药、消费等领域,尤其对医药更加偏爱。(见表1)

表1 瑞银持仓周期超过3个季度公司(部分)

数据来源:Wind

全球最大的中国股票基金4月继续加仓茅台

瑞银旗下全球最大的中国股票基金(规模达1000亿元)——瑞银(卢森堡)中国精选股票基金对A股相关上市公司的调仓动作备受关注,比如,对茅台的调仓。目前来看,茅台为其第三大重仓股。资料显示,瑞银资管目前总资产管理规模达1.1万亿瑞朗(按照最新汇率折算,折合人民币接近8万亿元)。

据近日晨星数据显示,截至4月30日,瑞银(卢森堡)持有贵州茅台的股份数量较3月底增加了3.39%,当前来看,贵州茅台为其第三大重仓股,持有茅台市值约9.18亿美元,合人民币约60亿元。

事实上,瑞银(卢森堡)曾在1月份减仓茅台,而“该消息”这也成为茅台节后以来股价调整的重要导火索。截至1月底数据显示,贵州茅台为瑞银(卢森堡)第五大重仓股,持仓市值为8.16亿美元。3、4月份,该基金重新增仓茅台,显然对高端白酒的信心在重新增加。

从瑞银(卢森堡)中国精选股票基金的持仓行业来看,消费品(核心消费+非核心消费)占比最高约40%,其次为金融、通信,占比为10~20%,医疗、房地产占比分布在5~10%之间。(见图1)

图1 瑞银(卢森堡)中国精选股票基金的持仓行业分布

该基金的掌舵人施斌在此前表示,对消费、医疗保健等领域信心充足,其认为,“我们对消费、医疗保健仍看好,金融也看到产业变健康,一些巨头持续领先同业,可长期投资。我们投资消费产业更重视消费升级需求,所以即使人口结构改变、出生率下降,也不受影响。”“十年前消费看的是市占率跟销量,现在看的是品质,关键是何者成长幅度能优于产业平均,就像高端白酒,我们目前就很有信心。”

5月以来,茅台进一步受到外资增仓。据《红周刊》记者测算,截至6月9日,北上资金(陆股通),5月以来增仓茅台超过280万股,参考净买入金额约为60亿元。截至6月9日,北上资金持仓茅台股数约为9677万股,占流通盘比例接近8%。(见图2)

图2 北上资金持仓茅台数据(股)

数据来源:Wind

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

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