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大摩:升周黑鸭(01458)目标价至3.6港元 予“减持”评级

来源:智通财经网

大摩发布报告称,将周黑鸭(01458)2020及2021年的销售及盈利预测下调,但将目标价提升9%,由3.3港元升至3.6港元,以反映其特许经营模式能在未来数年为公司提供现金流。由于现时的盈利不确定性大,现估值相当于2021年预测市盈率22倍。该行认为,投资者未来将有更好买入机会,予“减持”评级。

该行引述管理层指出,虽然湖北省以外超过80%的店铺已恢复营运,但疲弱的外出需求将会限制整体需求。为了减轻影响,公司已与业主倾谈减租,并调整员工的轮班工作,以减低劳工成本。但公司预期原材料成本的不利因素将会继续令今年毛利率受压,家禽的价格在去年下半年以来已大幅上涨。

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