年报观察 | 中骏集团 等待债务重组时刻

观点网 暂未落实境外债务整体重组计划的中骏集团按时发出年度成绩单。

3月28日晚间，中骏集团披露2024年业绩数据，报告期内，企业合同销售金额约人民币112.26亿元，较去年下降约59.58%；收益增长约94.5%至约人民币407.7亿元，毛利率增长约2.7百分点至约15.3%，据悉，报告期内该数据增加主要是由于年内交付部份位于厦门、苏州及北京的项目拥有较高的毛利率所致。

同时，中骏集团的年度母公司拥有人应占亏损达到约人民币78.63亿元，而2023年亏损数据约合79亿元，以此对比，2024年亏损情况略微缩窄。

债务重组信号

应占亏损虽有缩小，但中骏集团的流动负债净额数据为136.56亿元，而去年为128.7亿元，年内上升约合7.86亿元流动负债金额；此外中骏集团的计息银行及其他贷款、优先

票据及境内债券约为人民币354.19亿元，现金及现金等价物约为人民币29.21亿元，较2023年下滑约40.2%。

“自2023年10月起，集团并无支付境外优先票据及若干计息银行及其他贷款的本金及利息，根据各协议的条款和条件已触发多项贷款的违约或交叉违约事件，集团境外优先票据及若干计息银行及其他贷款的违约或交叉违约本金及应计利息分别约为人民币196.71亿元及人民币23.02亿元。”据中骏集团表示，目前企业存在重大的不确定性，市场对于其是否有能力持续经营产生重大疑虑。

观点新媒体注意到，目前中骏集团的主要经营压力来自于流动负债，其中贸易应付款及票据由116.5亿元上涨至139.99亿元，其他应付款及应计费用也从88亿元上升至100亿元左右，应付税项从42.15亿元涨至53.54亿元；非流动负债方面，优先票据及境内债券由22亿元上升至27.06亿元，不过，计息银行及其他贷款则由102亿元降至85.62亿元。

“集团已经采取了一些计划和措施来缓解流动资金压力，改善本集团的财务状况。”据中骏集团透露，目前公司一直在与顾问评估目前的财务及营运状况，旨在制定符合所有持

份者最佳利益并促进本集团长期可持续资本结构的整体解决方案并与其境外债权人及其各自的顾问进行建设性接洽，以达成一致重组集团相关境外债务。

此前于2024年11月底，中骏集团曾发布一份公告称其在境外债务重组方面取得重大进展。根据公告，中骏集团已就有关建议重组的整体建议的高级别及关键性商业条款与债权人小组在原则上达成共识，涉及的优先票据包括2024年4月到期的7.375%优先票据、2024年9月到期的5.95%优先票据、2025年5月到期的7%优先票据以及2026年2月到期的6%优先票据。

彼时，中骏集团仍在与债权人小组就建议的最终条款以及建议重组相关的其他商业及法律条款进行磋商，有关条款将载于由公司与债权人小组协定的条款书内。债权人小组尚未就建议或就支持建议重组订立任何具有法律约束力的协议。

据中骏集团表示，公司目标于2025年2月15日或之前推出并与现有债务的债权人订立重组支持协议，于2025年10月31日完成建议重组。

截止观点新媒体发稿日，中骏集团仍处于落实境外债务整体重组计划过程中，今年2月28日其还发布公告表示在与债权人进行建设性接触，寻求境外债务整体解决方案，并已就有关建议重组与债权人小组在原则上达成共识。中骏集团表示，预期继续与所有相关持份者进行建设性对话，并保持正面动力，以期在切实可行的情况下尽快落实整体重组计划。

区域销售差异

除境外债务之外，中骏集团还于年报中透露，将继续寻求再融资或延长现有的银行和其他贷款，并获得新的项目开发贷款，确保交付物业项目，“集团适时调整其销售策略，加快物业预售和销售，并加快收取销售款项，还将继续寻找潜在买家出售若干投资物业和非核心业务，以获得更多现金流入。”

从数据进行分析，截止2024年末，中骏集团连同其合营公司及联营公司共超过80个项目处于在售状态，分布在超过50个城市，主要集中在二线城市及三、四线城市核心区域。

其中，排在销售金额前三位的城市分别为杭州、北京及南京，而杭州及北京的合同销售表现最为突出，分别达到22.55亿元及10.58亿元，占整体合同销售金额分别约20.1%及9.4%。与2023年不同，中骏集团位于南京、天津的合同销售额呈明显下降趋势，南京从14.43亿元降至6.47亿元；而天津从18.96亿元大幅降至2.4亿元。

按照区域来看，中骏集团于长三角经济圈、中西部地区、环渤海经济圈、粤港澳大湾区及海峡西岸经济圈的合同销售金额分别约46.40亿元、24.82亿元、18.47亿元、11.78亿元及10.79亿元，而长三角经济圈销售总金额已占整体合同销售金额的41.3%。

数据来源：企业公告、观点指数

物业项目方面，于2024年末，中骏集团连同其合营公司及联营公司共持有46个投资物业，业态覆盖购物中心、长租公寓、写字楼、商业街等，主要分布在北京、上海、厦门、杭州及苏州等26个城市，总建筑面积约360万平方米，应占建筑面积约328万平方米，其中28个投资物业已开始营运。

于2024年末，中骏集团及其合营公司及联营公司共有土地储备总规划建筑面积为约2，530万平方米，而2023年土储2990万平方米，此外城市数量也有所收缩，2023年分布于59座城市，而目前分布城市下降至56座。

另据中骏商管所发布的最新业绩报告显示，企业商业物业管理及运营服务收益减少约4.7%，住宅物业管理服务收益轻微减少约1.8%。同时，公司的现金及银行存款结余为人民币12.998亿元，较去年有所增加。“集团将全面落实两大层面工作。进一步调整营运节奏，加强物业项目管控。”据中骏集团表示，2025年期降加紧推进预售及现房销售，继续以保交付为经营重点。

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