九州通: 2025年度九州通医药集团股份有限公司信用评级报告内容摘要

2025年度九州通医药集团股份有限公司信用评级报告由中诚信国际发布，评定九州通主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。报告指出九州通作为国内民营医药流通龙头企业，具备显著规模优势和全国性区域布局竞争优势。2024年分销业务规模保持增长，区域覆盖进一步拓展，渠道保障能力很强，备用流动性充足，融资渠道畅通。国家支持民营企业发展政策提升了公司外部支持。

报告关注到公司应收账款与存货规模较大且持续增长，对日常营运资金形成较大占用，短期债务规模较大，面临一定短期偿债压力。2024年九州通实现营业总收入1,518.10亿元，净利润27.86亿元，EBITDA为62.50亿元。资产总计1,023.96亿元，负债合计688.03亿元，所有者权益合计335.93亿元，资产负债率为67.19%。经营活动净现金流为30.83亿元，同比下降。公司成功发行Pre-REITs和公募REITs，募集资金分别为16.45亿元和11.58亿元，有助于盘活医药仓储物流资产。