信用债盘前提示| 债市走势震荡，地产债多数下跌，“20金科地产MTN001”跌超32%

　　财联社7月8日讯(编辑 毛乐彤)周四，债市延续震荡走势，各期限信用债收益率变动不大。Wind数据显示，昨日银行间及交易所信用债(企业债、公司债、中票、短融、定向工具)1479只，总成交金额1324.09亿元，较前日上涨76.2%，其中577只信用债上涨，90只信用债持平，764只信用债下跌。

　　昨日中债各期限中短期票据收益率较上日多数小幅下行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.88个基点报2.4026%；3年期收益率下行0.93个基点报2.9387%；5年期收益率下行1.37个基点报3.3082%。AA+级中短期票据中，1年期收益率上行0.12个基点报2.53%；3年期收益率上行1.07个基点报3.1172%；5年期收益率下行1.37个基点报3.4974%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.12个基点报2.63%；3年期收益率下行1.93个基点报3.3072%；5年期收益率下行1.37个基点报3.9774%。

　　地产债多数下跌，“20金科地产MTN001”跌超32%，“20世茂G1”和“20碧地03”跌超14%，“20宝龙MTN001”跌超12%，“21金地04”跌10%，“20世茂G3”跌超7%，“21旭辉02”跌超5%，“20世茂G4”、“21远洋01”、“20金科03”和“20合景04”跌超3%；“22美的置业MTN001”涨超8%，“20正荣03”涨超5%。

　　从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交585只，总金额为720.86亿元。此外，1-3年期共成交613只，总成交金额为428.61亿元；3-5年期共成交241只，总成交金额为145.29亿元；5年期以上共成交40只，总成交金额为29.33亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交478只，总金额为306.48亿元。此外，AA+级信用债共成交204只，总成交金额为112.3亿元；AA级信用债共成交87只，总成交金额为36.64亿元；A-1级信用债共成交15只，总成交金额为16.25亿元；AA-级信用债共成交2只，总成交金额为0.53亿元。

　　中债各期限中短期票据信用利差较上日多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.39个基点至33.96BP；AA+级信用利差走阔0.61个基点至46.7BP；AA级信用利差走阔0.61个基点至56.7BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.34个基点至26.9BP；AA+级信用利差走阔0.66个基点至44.75BP；AA级信用利差收窄2.34个基点至63.75BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.38个基点至46.2BP；AA+级信用利差收窄1.38个基点至65.12BP；AA级信用利差收窄1.38个基点至113.12BP。

　　7月5日成交活跃券(成交金额超1亿元)：“22华能水电GN001(可持续挂钩)”、“22电网CP010”、“22龙源电力SCP010”、“22中石化SCP018”、“22江铜SCP009”成交额位列前五，分别为25.4亿元、25.32亿元、21亿元、20.29亿元、19.8亿元。

　　涨幅超2%的信用债前三名：“22潍水01”、“22美的置业MTN001”、“14柳州龙投债”涨幅位居前三，分别涨10.22%、8.85%、6.94%，分别成交1880万元、1997.53万元、258.36万元。

　　高收益债：共50只收益率高于15%的信用债有成交，其中“17中融新大MTN001”、“18中融新大MTN001”、“20世茂G3”收益率位列前三，分别为24793.57%、2790.63%、1205.09%，三只债分别成交1254.3万元、148.02万元、26.96万元。共65只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“19资阳凯利PPN001”、“PR筑经01”、“20万达01”收益率位列前三，分别为14.82%、14.39%、14.22%，三只债分别成交1800.2万元、41.6万元、158万元。

　　城投债：各期限城投债收益率较上日全线下行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.29个基点报2.3999%；3年期收益率下行1.08个基点报2.9455%；5年期收益率下行0.62个基点报3.3203%。AA+级城投债中，1年期收益率下行1.29个基点报2.4863%；3年期收益率下行0.08个基点报3.0748%；5年期收益率下行0.62个基点报3.4404%。AA级城投债中，1年期收益率下行1.29个基点报2.5763%；3年期收益率下行0.08个基点报3.2098%；5年期收益率上行0.38个基点报3.7154%。

　　美元债：据DM各版块指数走势显示：投资级地产收益率4.9066%(-5.42bp)；高收益地产收益率82.0903% (-72.71bp)；投资级城投收益率4.3347% (-6.99bp)；高收益城投收益率5.3892%(-70.85bp)；金融收益率4.2027%(-1.16bp)。

　　东方证券称，城投未来政策政策全面转松面临着债务管控的有力约束，预计城投整体依然面临紧平衡的融资环境，下半年供给难以预期明显放量，净融资环比或有改善、同比则可能趋于收缩；同时短期内城投信用风险仍可控，行业信用品质维持，上半年供不应需的格局或将延续。