三大股指收盘集体回调 科技类股票逆市走强

　　A股三大股指今日集体小幅收跌，沪指下跌0.13%，险守2900点，收报2903.19点；深成指与创业板指分别下跌0.30%与0.28%。市场成交量依然低迷，两市合计成交仅有3500多亿元。行业板块涨少跌多，无线耳机、国产芯片、智能穿戴、增强现实等科技类股票逆市走强。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　海通证券：

　　市场整体人气还是比较涣散，市场缺少明显的主线。近期强势的周期板块集体回调，前期连续下跌的科技板块有所反弹。总体来说近期行情弱势较为明显，截至昨日收盘MSCI全年纳入全部完成后，预计后期大盘可能会维持一个较为弱势的整理行情。

　　在目前的时点，依然建议投资者开始放眼未来，关注明年机会所在，随着我国内需的不断扩大及人口的进一步老龄化，消费及医药仍是确定性最强的品种，并且这两个行业都是市场容量巨大同时牛股辈出的板块，投资者无疑需要持续重点保持关注。

　　除此之外随着5G商用的正式启动，明年开始5G应用层面将迎来巨大的投资机会，无论是VR、AR、云游戏还是工业互联网、物联网、智能汽车等等方向都有可能迎来重大的进展，建议投资者对于这些板块内的优质企业积极关注。

　　国信证券：

　　近期市场多空博弈均衡，涨跌幅度均较为有限，结构分化特征较为明显，但尚未出现较为持续的板块，短期市场或将继续维持窄幅波动的局面。尽管如此，资金宽松加上市场估值较低，市场继续下探空间相对有限。策略上，可借助市场波动，以优化持仓结构为主，对于估值偏低且具备一定成长性的标的，仍可耐心持有。

　　华泰证券：

　　2019年在强劲的基本面支撑下，食品饮料行业在白酒板块的带领下明显跑赢上证指数。截止11月25日，板块PE(TTM)较过去十年均值溢价8%。

　　展望2020年，食品板块是食品饮料行业细分领域中的首选，我们看好餐饮渠道的成长性，肉制品、速冻食品等行业后周期提价弹性，同时估值仍具备向上修复可能性。

　　白酒：不确定的外围环境中追求需求稳定性更高的高端白酒，推荐贵州茅台/五粮液/泸州老窖。

　　大众品：优选低估值高弹性，具备市占率提升潜力的肉质品龙头，速冻品龙头安井食品/三全食品，高端化加速推进的重庆啤酒，机制改善/餐饮渠道维系高增长的中炬高新。

　　东吴证券：

　　昨日，东吴证券举行年度策略会，其首席经济学家陈李认为，2020年2月至3月或将迎来政策宽松窗口，带动A股市场出现新一轮上涨行情。配置方向上，5G应用、新能源车电池等将是2020年的热门投资主题。

　　不过，他也提醒道，从目前至明年3月的这段时间，市场将以震荡为主。主要原因是：今年前三季度股票 投资回报率较高，投资者普遍有落袋为安的心态，将影响市场的风险偏好，投资策略将偏向防守。据陈李测算，截至2019年10月，股票型公募基金今年以来的收益率中位数为37%，达到历史高位。他表示，从经验看，年收益率中位数达到30%以上后，股票型公募基金次年大多较难维系类似的收益水平。

　　陈李还认为，在全球负利率的大环境下，收益率曲线的平坦化将有利于债市。