云图控股（002539）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期云图控股（002539）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入158.7亿元，同比上升1.1%，归母净利润6.75亿元，同比上升0.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入44.69亿元，同比下降4.73%，第三季度归母净利润1.64亿元，同比下降23.88%。本报告期云图控股盈利能力上升，毛利率同比增幅14.03%，净利率同比增幅0.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.14%，同比增14.03%，净利率4.35%，同比增0.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.65亿元，三费占营收比5.45%，同比增12.76%，每股净资产7.66元，同比增6.52%，每股经营性现金流0.46元，同比减33.46%，每股收益0.56元，同比增1.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.69%，资本回报率一般。去年的净利率为4.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为3.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.93%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.04亿元，每股收益均值在0.83元。

持有云图控股最多的基金为中信建投中证1000指数增强A，目前规模为2.36亿元，最新净值1.3679（10月27日），较上一交易日上涨0.59%，近一年上涨36.89%。该基金现任基金经理为王鹏。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍公司应城基地目前在建的主要项目以及最新建设进度。
答：公司应城基地正在推进“盐化循环经济产业链绿色转型及产品结构调整升级项目”，涵盖70万吨合成氨、60万吨水溶性复合肥、40万吨缓控释复合肥及150万吨精制盐等产线建设。目前项目主体结构已全面完工，核心设备安装基本完成，土建收尾工程稳步推进，公共配套设施建设同步展开。整体来看，项目建设进展顺利，为未来产能释放奠定了坚实基础。

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