镇洋发展（603213）增收不增利，毛利率与净利率双双下滑

近期镇洋发展（603213）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

镇洋发展（603213）发布的2024年年报显示，公司实现了营业总收入28.99亿元，同比上升37.1%。然而，归母净利润仅为1.91亿元，同比下降23.21%，扣非净利润1.84亿元，同比下降20.67%。这表明公司在2024年虽然实现了收入的增长，但盈利能力有所下降。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为8.87亿元，同比上升53.57%，但归母净利润仅为4174.03万元，同比下降55.7%，扣非净利润3864.41万元，同比下降57.48%。这进一步凸显了公司在盈利方面的挑战。

主要财务指标

毛利率与净利率

公司毛利率为12.99%，同比减少了29.39%，净利率为6.59%，同比减少了44.14%。这表明公司的成本控制面临较大压力，导致利润率显著下降。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计6846.0万元，三费占营收比为2.36%，同比增加了7.04%。特别是财务费用大幅增加2194.39%，主要原因是年产30万吨乙烯基新材料项目达到可使用状态转固，导致可转债利息费用增加。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.04元，同比减少了140.23%。经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要由于销售价格同比下降，净利润减少所致。

主营收入构成

产品分类

• 氯碱类产品：主营收入15.29亿元，占比52.74%，毛利率28.57%。
• PVC类产品：主营收入10.1亿元，占比34.83%，毛利率-9.54%，亏损严重。
• MIBK类产品：主营收入2.28亿元，占比7.87%，毛利率15.55%。
• 其他产品：主营收入1.31亿元，占比4.51%，毛利率-0.74%。

行业和地区

公司主营收入几乎全部来自化工行业和中国地区，分别占比99.94%。

发展回顾与展望

成就与挑战

尽管面临宏观经济形势及周期性影响，镇洋发展仍通过增收节支、市场拓展和内部挖潜等措施应对挑战。公司成功建成年产30万吨乙烯基新材料项目，标志着向有机合成与高端化工新材料转型迈出重要一步。

风险提示

公司主营业务与宏观经济水平密切相关，原材料价格波动、安全风险和环保风险仍是公司面临的潜在挑战。

财务分析总结

镇洋发展在2024年实现了收入增长，但盈利能力下滑，毛利率和净利率均出现较大幅度下降。公司需进一步优化成本控制，提升产品附加值，以应对未来的市场挑战。

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