西昌电力（600505）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期西昌电力（600505）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.54亿元，同比上升3.52%，归母净利润829.42万元，同比上升118.59%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.02亿元，同比上升8.13%，第四季度归母净利润334.38万元，同比上升127.71%。本报告期西昌电力短期债务压力上升，流动比率达0.58。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.56%，同比增41.46%，净利率-0.45%，同比增90.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.51亿元，三费占营收比17.27%，同比减2.66%，每股净资产3.33元，同比增0.03%，每股经营性现金流0.67元，同比增21.53%，每股收益0.02元，同比增118.63%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为3.43%,原因:折旧增加、人员结构调整。
2. 财务费用变动幅度为-3.26%,原因:提前归还银行借款。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为21.53%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为34.03%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为7.15%,原因:本期取得借款收到的现金较上年同期减少。
6. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:本期银行承兑汇票到期承兑和背书。
7. 预付款项变动幅度为-78.55%,原因:本期工程完工结算。
8. 其他应收款变动幅度为26.04%,原因:应收款增加。
9. 合同资产变动幅度为300.35%,原因:本期质保金增加。
10. 其他流动资产变动幅度为40.06%,原因:本期待抵扣进项税增加。
11. 长期股权投资变动幅度为-28.78%,原因:被投资单位增资，公司持有股权比例减少。
12. 在建工程变动幅度为-23.75%,原因:本期在建工程完工转固。
13. 其他非流动资产变动幅度为-68.33%,原因:本期待处置资产减少。
14. 短期借款变动幅度为42.89%,原因:本期借款增加。
15. 应付账款变动幅度为-20.62%,原因:支付结算款。
16. 营业收入变动幅度为3.52%,原因:本期直售电量增长和固增公司售电均价增长。
17. 营业成本变动幅度为-3.36%,原因:本期网内并网电站所属流域来水较好，影响购电结构变化，外购电均价同比下降6.25%，购电成本同比下降。
18. 税金及附加变动幅度为36.16%,原因:本期收入增长。
19. 信用减值损失变动幅度为76.99%,原因:本期应收款项减少。
20. 资产减值损失变动幅度为99.64%,原因:上期计提长期股权投资及固定资产减值准备。
21. 营业外收入变动幅度为-98.15%,原因:上期结转代偿款。
22. 营业外支出变动幅度为-90.06%,原因:上期报废不能再利旧使用的设备。
23. 所得税费用变动幅度为51.11%,原因:本期利润总额增加，按适用所得税率计算所得税费用增加。
24. 少数股东损益变动幅度为36.94%,原因:本期控股子公司亏损减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.26%，历来资本回报率不强。去年的净利率为-0.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额2.40亿元，累计分红总额2.43亿元，分红融资比为1.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.83%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.02%、流动比率仅为0.58）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2628.51%）

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