花旗：三大因素推动香港奢侈品消费增长 看好高端消费收租股

智通财经APP获悉，香港零售销售表现持续胜预期，10月销售额同比增长6.9%，创22个月以来最大升幅，当中奢侈品零售同比增长9.5%，销售额达21个月高。花旗表示，部分流向日本的客流来到香港，加上港元今年来相对人民币贬值4%，香港零售正受到访港旅客增加及旅客消费增长所带动，看好高端消费收租股。

花旗指，奢侈品销售情况理想，对九龙仓置业(01997)及希慎(00014)股价带来正面刺激，因九置旗下海港城占经常性利润80%，而希慎租户组合中50%为零售，并正扩大铜锣湾的市占率。

此外，长远来看，若内地将消费税征收范围扩大至奢侈品，可能会促使消费者为了价格优势及便利性，将购买奢侈品的地点转移到香港及其他地区。

花旗称，观察到内地奢侈品商场的业主正在将租户组合升级及整组，高端及奢侈品购物中心于今年第三季的强劲增长势头延续到10及11月，包括恒隆地产(00101)、太古地产(01972)及华润万象生活(01209)。该行相信，这主要得益于三大因素：(1)去年下半年低基数效应；(2)资本市场强劲带来正面的财富效应；(3)引入新店并积极将租户组合升级，以抢占市占率。

花旗推出新的长短仓策略，建议增持九置，同时减持领展，因两者的零售销售与业绩存在差异，而且圣诞节及农历新年假期即将来临，预期短期数据将利好奢侈品表现。

在香港收租股的评级方面，花旗给予5家公司买入评级，1家中性评级，1家卖出评级。

具体来看，花旗给予希慎(00014)、恒隆地产(00101)、太古地产(01972)、九仓置业(01997)、置富(00778)“买入”评级，目标价分别为17.35港元、10.1港元、23.8港元、30.3港元、5.56港元；给予领展(00823)中性评级，目标价36.8港元。给予冠君(02778)卖出评级，目标价1.4港元。