工业硅系列：市场资金情绪降温 期货回落调整

【期现动态】工业硅期货主力2509合约昨日收8925元/吨，日内跌8%；多晶硅主力2509合约昨日收49405元/吨，日内跌5.84%。

现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在9800-10100元/吨，较前一日下跌150元/吨。昨日多晶硅现货报价持稳，N型多晶硅复投料4.4-4.9万元/吨，与上一日持平。

【基本面】供给方面，SMM数据显示2025年6月份工业硅产量32.77万吨，环比增加6.5%； 6月多晶硅产量10.10万吨，环比增加5.1%；截止7月24日当周，丰水期西南开工上行，多晶硅周度产量增长10.87%。

需求方面，有机硅昨日报价持稳，山东地区单体装置突发事故，供应端预计产量降低，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅价格近期上调，厂家利润修复，周度产量上升，后续仍存在增产预期。

库存方面，7月24日当周，工业硅社会库存录得53.5万吨，较前一周减少1.2万吨。截止7月24日当周，多晶硅库存录得 24.3万吨，较前一周减少0.6万吨。

【观点及操作策略】昨日工业硅期现双跌，当前丰水期西南开工上行供应增加，下游需求不佳对价格持续构成压力，但“反内卷”政策及成本支撑下不宜过度看空，下方支撑对应8000元/吨，短期市场资金情绪降温期货波动加剧，日内短线谨慎参与。多晶硅企业基于“反内卷”现货端持续挺价，警惕下游终端消费负反馈，短期市场资金情绪降温，日内短线谨慎参与，关注下游签单情况。

（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）