欧元区经济现曙光：2月制造业下滑缓和 通胀五个月来首次回落

智通财经APP获悉，周一公布的一项调查显示，欧元区制造业持续低迷的状况上月显示出进一步缓和迹象，因需求以近三年来最慢速度下降。由标普全球编制的HCOB 2月欧元区制造业PMI终值跳升至47.6，高于预估的47.3，且更接近荣枯分水岭50。该指数自2022年年中以来一直低于50，但在去年12月下跌后，今年1月升至46.6。

尽管如此，汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示：“现在称其为复苏还为时过早，但PMI暗示制造业可能正在找到立足点。新订单正以2022年5月以来的最慢速度下降。”

衡量需求的新订单指数从45.4反弹至47.7。监测产出的指数从47.1飙升至48.9的9个月高点，尽管仍处于收缩区间。该指标被视为衡量整体健康状况的晴雨表——综合PMI将于周三公布。

工厂裁员的速度确实加快了，但它们对未来一年的前景仍充满希望。Cyrus称：“大多数公司对未来保持乐观。信心指数略高于长期平均水平。考虑到美国的关税威胁，这令人惊讶。”

与此同时，欧元区2月份的年通胀率出现5个月来的首次降温，这对欧洲央行的政策制定者来说是一个令人放心的消息。欧元区的通胀有所缓解，这增强了人们对其正在接近2%目标的信心。欧盟统计局数据显示，欧元区2月CPI年率初值录得2.4%，低于1月份的2.5%。尽管仍处于高位，但政策制定者一直特别关注的服务业通胀已降至3.7%。这是自2024年4月以来该指标首次从4%大幅回落。

而欧洲央行正步入降息周期的最后阶段，欧洲央行政策制定者们日益加剧的内部政策分歧将使未来数月，尤其是今年剩余时间的决策变得过于复杂化。整体来看，本周降息乃“大概率会发生的事件”，利率期货市场普遍预期3月6日存款利率将下调25个基点至2.5%，但这可能是欧洲央行的26位最核心政策制定者们能轻松达成共识的最后一步——关于后续降息幅度与速度的争论在近期可谓变得白热化。

欧洲央行官员们此前表示，未来几个月将持续实现物价目标，最新的数据进一步打消了他们的疑虑。欧洲央行自去年6月以来已经五次降息，本周召开会议时几乎肯定会再次降息。分析人士预计，在存款利率达到2%之前，将会连续降息。不过，投资者认为，4月份可能会暂停加息。