技术驱动下的高增长与市场潜力 铝板带箔龙头永杰新材即将上市

出品 | 子弹财经

作者 | 维秋

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

随着全球经济的复苏和新兴产业的崛起，铝材行业迎来了新的发展机遇。作为国内铝材行业的领军企业，永杰新材料股份有限公司（以下简称“永杰新材”）于近日披露了发行公告，确定沪主板上市发行价20.60元/股。

永杰新材，成立于2003年，专注于高性能、高精度铝合金板带箔产品的研发与制造，提供全方位的铝合金材料解决方案。产品广泛应用于锂电池、车辆轻量化、电子电器及新型建材等领域。

作为一家国家重点高新技术企业，永杰新材在2013年和2019年已连续两届被中国有色金属加工协会评为“中国铝板带材十强企业”，获得浙江省“专精特新”企业和绿色低碳工厂等荣誉称号。“永杰铝”（YJL）商标被国家工商总局商标局认定为中国驰名商标。

在市场方面，其作为新能源领域的重要参与者，在相关细分市场占据了重要位置，得到行业的高度认可。

在当前全球经济不确定性增加、国内产业结构调整的背景下，永杰新材的上市必定备受瞩目。

在「界面新闻·子弹财经」看来，永杰新材的IPO，不仅标志着其企业自身发展进入新阶段，更是整个铝材行业转型升级的缩影。

1、市场前景广阔，技术与市场双领先

铝板带箔是一种重要的基础材料，在锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等多个领域中扮演着至关重要的角色。随着新能源汽车市场的快速扩张及对轻量化材料需求的激增，铝板带箔的需求量持续攀升，展现出广阔的市场前景。

艾媒咨询《2024—2025年全球及中国新能源汽车行业研究报告》数据显示，中国新能源汽车市场规模从2017年至2024年逐年上升，2023年中国新能源汽车市场规模已达到11.5千亿元，同比增长65.0%，2025年有望突破23.1千亿元。这一数据表明新能源汽车产业拥有巨大的潜力，同时也预示着其上游产业——铝板带箔行业将迎来前所未有的发展机遇。

特别是在国家政策支持下，新能源汽车产业正朝着更加环保、高效的方向发展，铝板带箔以其优良的导电性、强度和重要比等特性，成为实现汽车轻量化的重要选择之一。

永杰新材正是抓住这一机遇，凭借其在铝板带箔领域的深厚积累和技术优势，迅速崛起为行业的领头羊。高质量的产品，使其获得了市场的广泛认可。

如其生产的“锂离子动力电池结构件用铝合金板带”被工信部认定为“制造业单项冠军产品”。根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，2021年至2023年期间，该产品的市场占有率位居国内第一。

市场表现与技术成果之间存在着一种相辅相成、彼此成就的紧密联系。卓越的技术创新往往能催生出具有竞争力的产品和服务，进而推动企业在市场上占据优势地位。在这一点上，永杰新材的做法值得借鉴。

技术创新上，永杰新材拥有一支由国内外顶尖科学家组成的研发团队，并与多所知名高校及研究机构建立了长期合作关系。招股书显示，报告期内，公司研发费用分别为20878.13万元、19158.99万元、21882.34万元和13824.23万元。

通过不断研发投入紧跟市场需求、持续技术攻关，永杰新材在高性能铝合金材料的研发上取得了多项突破。

据招股书数据，截至报告期末，永杰新杰拥有32项发明专利、23项实用新型专利及1项境外专利。在非专利技术方面，其针对客户需求形成了合金优化技术和工艺技术等非专利技术（注：部分已形成专利）。其中，合金优化技术主要通过材料基础研究，以不同合金构建铝板带箔基本性能；工艺技术是通过差异化工艺引导、精细化制造过程实现铝板带箔产品的较高综合性能和高精表面。

在市场策略方面，永杰新材采取了差异化竞争策略，坚持高端、智能和绿色的高质量发展思路，通过高端产品的不断推出，智能化、绿色化生产过程的不断升级，有效促进了公司经营规模的提升、抗风险能力和持续经营能力的增强。

在细分领域，永杰新材成绩不俗。

如在新能源汽车领域，永杰新材的研究成果“新能源汽车动力电池包装用铝合金高品质板带箔开发与产业化”荣获“2023年度中国有色金属工业科学技术奖（一等奖）”、“高强度高延展性精密电池铝箔关键技术开发及产业化”荣获“浙江省科学技术进步奖”。

相关报告显示，2019年和2021年，永杰新材的锂电池用铝箔出货量排名前3。随着技术的进步和客户认可度的不断提高，永杰新材有机会进入“动力电池软包用铝箔”领先企业的供应链体系，从而为公司未来业务发展提供更为宽广的市场空间。

值得注意的是，永杰新材在绿色制造方面的努力。面对日益严格的环保要求，永杰新材积极采用清洁生产工艺，减少能源消耗和温室气体排放。同时已完成部分产品的碳足迹认证，积极助力我国“双碳”发展目标。同时为公司产品应对部分发达国家/地区采取的“绿色贸易壁垒”创造了良好的基础。

由此，坚持技术创新和市场导向的永杰新材，得以在激烈的市场竞争中脱颖而出。

2、盈利能力显著提升，现金流持续改善

在当前复杂多变的经济环境下，一家企业的盈利能力与现金流状况不仅是衡量其健康状态的重要指标，更是投资者关注的核心要求。

永杰新材作为赛道的佼佼者，在过去三年里实现了稳健增长。

招股书披露的数据来看，永杰新材的财务数据稳定。报告期内，永杰新材的营业收入分别为630284.97万元、715007.56万元、650391.85万元和373209.31万元；实现的归属于母公司股东的净利润分别为23929.92万元、35367.52万元、23790.10万元、16354.77万元。其中，锂电池领域已成为公司产品毛利贡献率最高的类别，报告期内，分别达到主营业务毛利总额的29.27%、55.55%、49.61%和43.79%。

除盈利能力有了显著提升外，永杰新材的现金流状况也持续改善。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额达到28483.69万元，2023年这一数据上升至60173.16万元。

现金流的改善反映出永杰新材在运营管理上的成熟度。通过精细化管理，可以有效控制成本，提高资金使用效率。如在供应链方面，永杰新材建立了稳定的供应商关系，以确保原材料供应的连续性和价值稳定性。同时通过加强内部流程优化，减少不必要的开支，进一步增长公司的盈利能力。

从财务结构来看，永杰新材的资产负债率呈现逐年下降趋势，从2021年的53.41%降至2024年上半年的39.75%。与此同时，公司流动比率和速动比率均保持在合理水平，显示出较强的短期偿债能力。

可以看到，这一财务数据的降低，表明永杰新材正在逐步摆脱对债务融资的依赖，转向更加稳健的资金来源。

3、深耕高端铝材市场，打造差异化竞争优势

从行业发展趋势来看，铝材行业正面临新的发展机遇。新能源汽车、5G通信、绿色包装等新兴领域的快速发展，为高端铝材产品带来了广阔的市场空间。预计到2025年，全球高端铝材市场规模将达到5000亿元。

然而，这一光明前景的市场并非没有挑战。近年来，行业也面临着原材料价格波动、环保要求提高、国际竞争加剧等问题，对所有市场参与者也提出了更高要求。

而为了应对挑战，永杰新材选择持续加大技术创新力度，优化产品结构，提升运营效率。

在招股书中，永杰新材明确了公司未来的发展路径：将继续坚持“创新铝新时代、享绿色新铝程”的企业使命，巩固现有市场地位的同时，紧跟市场发展需求。在已有的铝合金新材料系列产品基础上，积极响应“双碳”目标和新兴战略产业政策，通过本次发行上市进一步提升在铝板带箔领域优质产品的生产研发能力和客户服务能力，加强技术创新，优化生产工艺，拓展产品的新应用领域，扩大业务规模，增强核心竞争力和盈利能力，为投资者和社会创造价值。

可以看到，面对复杂的市场，永杰新材展现出了强大的适应能力和创新精神。在一系列措施之后，其在高端铝材市场上逐渐形成了难以复制的竞争优势。

展望未来，随着全球经济的复苏和新技术的不断涌现，永杰新材有望继续保持稳健的增长态势，树立起中国铝材行业的新标杆。