IPO观察：蜜雪冰城再递表疯狂扩店至4.5万家，老乡鸡撤回后转战港股

德力佳于12月31日披露招股书

拟登陆上交所主板

12月31日，德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（以下简称“德力佳”）沪市主板IPO获受理，保荐机构为华泰联合证券。

德力佳主要从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，下游应用领域目前主要为风力发电机组，核心产品为风电主齿轮箱。

公司深耕风力发电传动设备领域，已构建起从前端开发设计、中端批量生产到后端运维服务的全业务链体系；具备从1.5MW到22MW全系列产品的研发和生产能力；产品具备等强度、等刚度、轻量化、平台模块化、高功率密度、高传动效率和高可靠性等优点，可适用于不同地理气候条件，适配中低风速、高海拔、高低温、海上潮湿腐蚀等严苛复杂工况；在功率密度、传动效率、齿轮安全系数、振动及噪音等指标上均处于行业领先地位。公司产品通过DNV、TUV、CGC、CQC等多个国内外权威机构认证。

根据QY Research统计，2023年，公司全球市场占有率12.77%，位列全球第三，中国市场占有率20.68%，位列中国第二。

招股书显示，德力佳拟发行不超过4000.01万股，计划募集资金18.81亿元，将用于年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目、汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目。

财务数据方面，2021年-2023年，德力佳分别实现营业收入17.62亿元、31.08亿元、44.42亿元，2022年、2023年营收增幅分别为76.42%、42.92%；净利润分别为3.27亿元、5.40亿元、6.34亿元，2022年、2023年净利增幅分别为65.27%、17.36%。

2024年1-6月，德力佳的营业收入为13.72亿元，净利润为2.35亿元。

德力佳在招股书中披露的风险因素主要包括：业绩下滑风险：随着风力发电平价上网政策的推进和国家补贴的取消，风机市场的竞争日益激烈，降低风机成本已成为下游风机制造商的共识。如果风电整机制造企业持续降低单位功率成本，这可能会导致上游风电齿轮箱厂家的利润空间被压缩；关联交易占比较高风险：持有公司5%以上股份的股东中，三一重能和远景能源均系风电整机制造行业的龙头企业，报告期内公司向其销售风电主齿轮箱构成关联交易，报告期各期公司关联销售占比分别为74.75%、37.39%、45.43%和57.72%；客户集中度较高风险：报告期内，公司向前五大客户合计销售金额占营业收入的比例分别为91.94%、98.86%、95.92%和97.89%；毛利率下滑风险：短期来看，“抢装潮”结束后，主齿轮箱的供求关系趋缓，报告期内发行人综合毛利率分别为29.18%、23.10%、23.66%和25.80%，总体呈先降后升的趋势；下游客户产业链向上游延伸风险：目前主要风机厂商的风电主齿轮箱大多为对外采购，但个别下游厂商已初步具备自产自研齿轮箱的能力，从而减少了对上游供应商的采购需求等。

强一股份于12月30日披露招股书

拟登陆上交所科创板

12月30日，强一半导体（苏州）股份有限公司（以下简称“强一股份”）科创板IPO获受理，保荐机构为中信建投证券。

强一股份是一家专注于服务半导体设计与制造的高新技术企业，聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售。公司具备探针卡及其核心部件的专业设计能力，是境内极少数拥有自主MEMS探针制造技术并能够批量生产、销售MEMS探针卡的厂商，打破了境外厂商在MEMS探针卡领域的垄断。

探针卡是一种应用于半导体生产过程晶圆测试阶段的“消耗型”硬件，是半导体产业基础支撑元件。作为晶圆制造与芯片封装之间的重要节点，晶圆测试能够在半导体产品构建过程中实现芯片制造缺陷检测及功能测试，对芯片的设计具有重要的指导意义，能够直接影响芯片良率及制造成本，是芯片设计与制造不可或缺的一环，对半导体产业链具有重要意义。

招股书显示，强一股份拟发行不超过3238.99万股，计划募集资金15.00亿元，将用于南通探针卡研发及生产项目、苏州总部及研发中心建设项目。

财务数据方面，2021年-2023年，强一股份分别实现营业收入1.10亿元、2.54亿元、3.54亿元，2022年、2023年营收增幅分别为131.53%、39.46%；净利润分别为-1335.84万元、1562.24万元、1865.77万元。

2024年1-6月，强一股份的营业收入为1.98亿元，净利润为4084.75万元。

强一股份在招股书中披露的风险因素主要包括：客户集中度较高及对关联客户存在重大依赖的风险：由于公司客户中部分封装测试厂商或晶圆代工厂商为B公司提供晶圆测试服务时存在向公司采购探针卡及相关产品的情况，公司来自于B公司及已知为其芯片提供测试服务的收入占营业收入的比例分别为25.14%、50.29%、67.47%和70.79%，公司对B公司存在重大依赖；供应商集中度较高且对部分原材料单一或少数供应商同类采购占比较高的风险：报告期内，公司向前五大供应商采购金额占采购总额的比例分别为38.97%、49.14%、40.19%和60.27%；毛利率及经营业绩下降的风险：根据Tech Insights的数据，2023年半导体产业处于下行周期，全球探针卡市场规模有所下降；营业收入无法保持快速增长的风险：若未来公司无法持续保持2D MEMS探针卡竞争优势，或与B公司合作关系发生变化，再或2.5D MEMS探针卡市场推广速度不及预期，都可能导致公司营业收入无法保持快速增长；关联交易金额较大的风险；综合竞争力与境外探针卡厂商存在差距的风险；未能保持与半导体技术同步发展的风险；半导体产业周期性波动风险等。

联合动力于12月31日披露招股书

拟登陆深交所创业板

12月31日，苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称“联合动力”）创业板IPO获受理，保荐机构为国泰君安。

联合动力致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件。

公司多次承担和参与国家重点研发计划和技术重大专项，主导或参与19项国家标准制定，引领行业进行关键技术的攻关突破。为下游超过40家整车企业、超过170个车型提供动力系统解决方案，2024年1-6月动力系统产品出货量超过170万台，深度参与车型设计、动力系统开发、整车产销量爬坡及售后质保等新能源汽车全生命周期。协同上游集成电路、磁材、设备等供应商，持续进行电路设计、材料应用、制造工艺、软件算法等领域的创新升级，致力于推动我国智能电动汽车产业链实现技术自立自强。

招股书显示，联合动力拟发行不超过7.05亿股，计划募集资金48.57亿元，将用于新能源汽车核心零部件生产建设项目、研发中心建设及平台类研发项目、数字化系统建设项目、补充营运资金。

财务数据方面，2021年-2023年，联合动力分别实现营业收入29.03亿元、50.27亿元、93.65亿元，2022年、2023年营收增幅分别为73.20%、86.30%；净利润分别为-2.50亿元、-1.80亿元、1.86亿元。

2024年1-6月，联合动力的营业收入为60.55亿元，净利润为2.85亿元。

联合动力在招股书中披露的风险因素主要包括：快速发展带来的管理风险；下游客户相对集中的风险：报告期内，公司向前五大客户销售额合计占当期营业收入的比例分别为81.74%、71.73%、76.03%和66.28%，客户相对集中且多为头部整车厂；技术升级迭代和研发失败风险；新能源汽车产业政策变化风险等。

药捷安康于12月30日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月30日，药捷安康（南京）科技股份有限公司（以下简称“药捷安康”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中信证券、华泰国际为其联席保荐人。

药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。凭借本身全面集成的内部研发系统，药捷安康已建立六种临床阶段候选产品及一种临床前阶段候选产品的管线。

核心产品Tinengotinib(TT-00420)是一种自主发现及开发的独特多靶点激酶（MTK）抑制剂（主要靶向三个关键通路，即FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶）。Tinengotinib是全球首个和唯一一个在过往FGFR抑制剂治疗中取得进展的治疗胆管癌（CCA）的注册临床阶段候选药物。此外，其是全球首个和唯一一个能够同时有效抑制FGFR/JAK通路，且针对转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）有临床疗效证据的研究药物。其亦有潜力解决各种复发或难治、耐药实体瘤（包括乳腺癌、胆道系统癌症（BTC）和泛FGFR实体瘤）此等的临床需求。

招股书显示，本次发行募集的资金药捷安康将用于为核心产品Tinengotinib的研发提供资金；为其他管线产品的研发提供资金；建立商业化网络，包括建立本身的商业团队进行推广及销售；一般营运资金及一般公司用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，药捷安康仅于2022年、2023年分别产生收入12.4万元、118.1万元；2022年、2023年及2024年1-6月净利润分别为-2.52亿元、-3.43亿元及-1.60亿元。

药捷安康在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的候选药物（一旦获批）可能无法达到医生、患者、第三方付款人及医学界其他各方对其商业成功所必需的市场认可度；倘公司的候选药物未能展示令监管机构信纳的安全性及疗效，或无法带来其他正面结果，则公司可能在完成候选药物开发及商业化方面产生额外成本或导致延误，或最终无法完成；公司与多名第三方合作开发候选药物；公司已与合作伙伴进行合作，及日后可能组成或寻求其他合作或战略联盟或订立其他许可安排，公司可能无法实现上述联盟或许可安排的任何或全部收益，且与现在及未来合作伙伴可能发生纠纷；公司在产品商业化方面并无往绩记录且经验有限；公司自成立以来已产生重大亏损净额，且预计于可预见未来将继续产生亏损净额，且可能永远不会盈利等。

药捷安康曾于2021年8月25日、2024年6月27日向港交所递交招股书，目前已失效。

麦德龙供应链于12月30日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月30日，麦德龙供应链有限公司（以下简称“麦德龙供应链”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，瑞银集团、招商证券国际为其联席保荐人。

麦德龙供应链是一家食品快消供应链解决方案服务商，为广泛的企业及机构客户以及零售商提供安全优质商品及高效便利的解决方案。该等解决方案主要包括零售商配送解决方案（包括向零售商的产品销售及供应链服务）、食品服务及配送解决方案、福利礼品解决方案及商品批发。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入计，麦德龙供应链是中国第二大食品快消供应链解决方案服务商，市场份额为0.2%。截至2024年7月31日，于中国就物美集团的99家麦德龙门店以及342家物美超市门店及287家物美便利店提供零售商配送解决方案。

于往绩记录期间，麦德龙供应链的大部分收入来自向物美集团提供的零售商配送解决方案，于2021年、2022年、2023年以及截至2024年7月31日止七个月分别占总收入的59.8%、60.6%、60.1%及59.6%。于往绩记录期间，麦德龙供应链分别为超过6.1万名及超过9.6万名客户提供食品服务及配送解决方案及福利礼品解决方案。

招股书显示，本次发行募集的资金麦德龙供应链将用于加强供应链能力，以满足不断增长的业务需求，提升营运效率及加强质量保证；开发新及差异化的商品；维持并扩大客群；加强数字化；抓紧潜在投资或收购机会，以增强与业务互补的供应链网络；营运资金及一般公司用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，麦德龙供应链分别实现营业收入278.20亿元、271.02亿元、248.58亿元，2022年、2023年营收增幅分别为-2.58%、-8.28%；经调整净利润分别为1.08亿元、4.12亿元、4.30亿元，2022年、2023年净利增幅分别为280.68%、4.37%。

2024年1-7月，麦德龙供应链的营业收入为148.24亿元，营收同比减少0.96%；经调整净利润为5880万元，同比减少63.09%。

麦德龙供应链在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务及增长受食品快消供应链行业的趋势、宏观经济状况以及影响食品快消供应链解决方案供需的其他因素的显着影响；公司的大部分收入来自主要客户，公司或未能成功与彼等维持业务关系且彼等的业务及财务表现可能会下滑；公司可能无法有效竞争；公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受公司分析、迎合及预测客户不断转变的需求的能力所影响；未能维持公司产品的质量及安全可能会对公司的声誉、财务状况及经营业绩产生不利影响；公司于往绩记录期间确认若干规模的商誉及无形资产，倘确定商誉及╱或无形资产出现减值，则会对公司的财务状况产生不利影响等。

麦德龙供应链曾于2021年3月29日、2024年6月14日向港交所递交招股书，目前已失效。

永康控股于12月30日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月30日，永康控股有限公司（以下简称“永康控股”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，同人融资为其独家保荐人。

永康控股是新加坡领先的集装箱堆场营运商，主要为在东协地区及中国营运的集装箱航运公司和集装箱租赁公司提供服务。总部位于新加坡，并于中国、香港、马来西亚、泰国及越南经营业务，截至最后实际可行日期，于10个地点营运20个集装箱堆场，能够提供一系列集装箱及物流相关服务（包括储存及装卸、维修及保养、新建集装箱检验以及集装箱运输）。

根据欧睿报告，就2023年的集装箱吞吐量而言，永康控股是新加坡领先的集装箱堆场营运商，市场占有率为17.9%。亦从事集装箱及集装箱零部件的销售及贸易，以及其他物流相关辅助服务（例如仓储以及集装箱货运站及货运代理）。

永康控股一般以品牌名称“永康”于新加坡、泰国、马来西亚及越南经营，于香港则以品牌名称“PCL”及“明丰”经营。至于中国的业务，以品牌名称“克运”（从关连人士取得许可的品牌）及“毅发”（源自其中一间中国附属公司名称的品牌）经营。

招股书显示，本次发行募集的资金永康控股将用于建设和发展Megadepot（预期成为新加坡的综合物流枢纽，其将有仓库及集装箱堆场）；为Megadepot购买设备和机器（包括电脑系统）；升级现有集装箱堆场的设备和机器，包括购买电动集装箱升降机；在中国天津的集装箱堆场及仓库改善工程，以提高效率，并考虑到建筑物的楼龄，尽量减少意外破损的发生；偿还银行借款；营运资金及其他一般企业用途提供资金，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，永康控股分别实现营业收入1.76亿新加坡元、1.61亿新加坡元、1.56亿新加坡元，2022年、2023年营收增幅分别为-8.54%、-3.24%；净利润分别为740.7万新加坡元、1036.7万新加坡元、837.0万新加坡元，2022年、2023年净利增幅分别为39.96%、-19.26%。

2024年1-6月，永康控股的营业收入为8092.0万新加坡元，营收同比增加6.79%；净利润为550.7万新加坡元，同比减少10.85%。

永康控股在招股书中披露的风险因素主要包括：由于公司大部分业务营运乃于租赁物业上进行，很容易受到与土地供应有关的风险影响，包括租金上涨、租约提前终止、现有租约续签困难以及任何意料之外的土地收购、收回或征用；公司集装箱堆场的业绩很大程度上取决于处理的集装箱数量，而此数量可能会受全球贸易模式所影响；公司在竞争激烈的行业中营运，而由于集装箱航运公司持续扩充业务至公司经营所在地点的集装箱堆场业务，公司可能会面对竞争加剧及潜在市场份额流失；由于在建设过程中可能需要对规划规格进行重大修改，公司在新加坡的Megadepot计划可能无法完全有效实现；于往绩记录期间，公司确认商誉及无形资产减值亏损，并且可能于未来确认商誉及无形资产的额外减值亏损等。

1997年3月19日，公司在新交所新加坡证券交易所交易及自动报价系统（现为凯利板）上市。其后，于1999年11月4日，公司转至新交所主板上市。于2010年6月16日，PrimePartners Corporate Finance Pte. Ltd.（代表NEKCG）提出自愿有条件现金收购要约，以收购公司当时全部已发行股份，旨在以从新交所自愿退市方式收购公司并将其私有化。因此，NEKCG收购了公司全部已发行股本，公司于2010年9月27日从新交所退市。

微医控股于12月31日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月31日，微医控股有限公司（以下简称“微医控股”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，招银国际为其独家保荐人。

根据弗若斯特沙利文的资料，微医控股是2023年按收入划分的中国AI医疗健康解决方案的最大提供商，以先进的AI技术及广泛应用引领医疗健康行业。凭借广泛的健康管理数据和对中国数字健康产业的洞察，成为AI驱动健共体的先驱者和运营商，提供高效、基于价值的医疗服务。

微医通过为医疗机构赋能及为公众服务，积极参与中国的医疗改革。提供AI医疗基础设施及解决方案，以提高健共体的健康管理能力和医疗专业技能，旨在增强患者健康，同时减少健共体内不必要的医疗服务和费用。这种合作关系使基层医院、公共医疗保险基金及公众受益。于2021年，微医在天津市率先成立了健共体。微医发现患者需求，推动中国数字健康产业的市场需求，并与商业保险公司合作，打造优质的保险产品，作为公共医疗保险的补充，为多层次的医疗保障体系提供系统支持。

招股书显示，本次发行募集的资金微医控股将用于在天津及中国其他地区扩张健共体、AI技术扩张及应用、提升医疗服务水平及管理效率、营运资金及其他一般公司用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，微医控股分别实现营业收入9.62亿元、13.68亿元、18.63亿元，2022年、2023年营收增幅分别为42.24%、36.18%；经调整净利润分别为-13.54亿元、-8.17亿元、-5.05亿元。

2024年1-6月，微医控股的营业收入为18.18亿元，营收同比增加107.42%；经调整净利润为-1.28亿元。

微医控股在招股书中披露的风险因素主要包括：公司正处于新兴数字健康行业的早期发展阶段；倘无法有效管理公司的增长、扩大地理覆盖范围或执行业务策略，公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响；公司可能无法将健共体模式复制至中国其他地区；公司的业务依赖于与各参与者的关系，尤其是医疗机构、医生、患者、卫生部门及公共医疗保险基金；公司依赖主要供应商稳定供应药品及技术服务；在公司提供的服务中采纳及使用AI技术的潜在问题可能会导致声誉受损并对公司的业务运营造成不利影响等。

微医控股曾于2021年4月1日向港交所递交招股书，目前已失效。

量化派于12月31日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月31日，量化派科技有限公司（以下简称“量化派”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中金公司、中信证券为其联席保荐人。

量化派是一家精准撮合解决方案提供商，运用技术及专有网站及应用程序（即羊小咩及消费地图）为不同业务伙伴提供消费相关精准撮合解决方案，即：为商品供应商的消费品匹配终端购买者；为本地商户（尤其是4S店）的商品及服务匹配终端消费者；为金融机构匹配潜在终端借款人。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年按收入计，量化派在中国基于专有应用程序╱网站的消费市场精准撮合解决方案的提供商中排名第七，占市场份额的0.7%。于2023年，基于专有应用程序╱网站的消费市场精准撮合解决方案的市场占整个精准撮合解决方案市场的19.0%。

招股书显示，本次发行募集的资金量化派将用于提高研发能力及改善技术基础设施，包括提升精准撮合能力及解决方案以及建立及购买大数据存储容量，及为研发团队招募更多人才；建立及扩大专有本地消费应用程序，并推广业务模式，比如通过与上下游业务伙伴合作建立及推广品牌以使用公司的应用程序振兴本地经济，以及招聘更多地面销售团队的人才以提高销售能力，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，量化派分别实现营业收入3.51亿元、4.75亿元、5.30亿元，2022年、2023年营收增幅分别为35.37%、11.44%；经调整净利润分别为6664.3万元、1.26亿元、1.48亿元，2022年、2023年净利增幅分别为89.51%、16.84%。

2024年1-6月，量化派的营业收入为3.82亿元，营收同比增加47.56%；经调整净利润为1.54亿元，同比增加75.75%。

量化派在招股书中披露的风险因素主要包括：终端客户需求或偏好的重大变化或对市场需求产生负面影响的任何意外情况，可能对公司的业务及经营业绩造成重大不利影响；公司与业务伙伴的安排一般为非独家安排；公司的业务、增长及前景受在中国的解决方案提供商本身或其企业客户的专有网站或应用程序上提供的精准撮合解决方案的数字渠道及使用量增长的重大影响；倘公司的解决方案及服务或业务伙伴的商品及服务存在严重错误或缺陷，公司或会失去收入来源，而业务伙伴可能对公司的解决方案及服务失去信心；倘未能取得或维持适用于公司的业务所必需的许可、牌照及批文，或未能取得因新法律法规的制定或颁布或公司业务扩张而成为必需的额外许可，则公司的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响等。

量化派曾于2022年6月29日、2023年2月21日、2024年5月20日向港交所递交招股书，目前已失效。

首钢朗泽于12月31日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月31日，北京首钢朗泽科技股份有限公司（以下简称“首钢朗泽”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，国泰君安国际为其独家保荐人。

首钢朗泽致力于推进中国实现双碳目标，帮助全球应对气候变化，以及为全球提供绿色、经济及优质的低碳产品。根据弗若斯特沙利文的资料，截至最后实际可行日期，首钢朗泽是全球CCUS（碳捕集、利用及封存，是捕集工业制程、能源使用或大气中的碳排放，以直接利用）行业中唯一一家利用经过验证的合成生物技术实现低碳产品生产商业化及规模化的公司。

截至最后实际可行日期，首钢朗泽在中国成功投入运营四套规模化生产设施，证明了公司能够实现专有技术产业化应用的快速复制。公司的乙醇能够应用于车用燃料以及作为SAF、香水、运动时装、清洁剂、包装材料等产品生产的原料，加快实现绿色低碳。公司的技术帮助突破传统农业种植和养殖的时空限制，及开创以工业化生产方式获得优质蛋白的新路径。首钢朗泽获得了中国首张饲料原料类别的饲料和饲料添加剂新产品证书（新饲证字2021 01号）。从营养性指标来看，公司生产的微生物蛋白产品优于传统蛋白，为全球饲料蛋白生产提供更绿色环保及经济高效的新型方案。

在全球绿色低碳转型趋势的背景下，全球工业部门存在巨大的CCUS需求。公司以工业尾气为碳源生物合成的乙醇，相比传统生物乙醇能够节约粮食和减少耕地的使用。就蛋白含量而言，公司生产的微生物蛋白饲料优于传统蛋白，有效减少传统蛋白生产中占用的土地，有利于降低国家对蛋白的进口依赖。

招股书显示，本次发行募集的资金首钢朗泽将用于资助在中国西北地区建设和开发SAF生产设施的费用、河北首朗二期设施、菌株、生产设备及工艺以及智能生产管理系统的研究与开发以提升生产效率、四个生产设施的技术升级、新产品的开发、一般公司用途和营运资金需求，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，首钢朗泽分别实现营业收入2.58亿元、3.90亿元、5.93亿元，2022年、2023年营收增幅分别为50.82%、52.13%；净利润分别为-4845.7万元、-2385.5万元、-1.10亿元。

2024年1-6月，首钢朗泽的营业收入为2.62亿元，营收同比减少14.72%；净利润为-9392.6万元。

首钢朗泽在招股书中披露的风险因素主要包括：公司可能会面临含碳工业尾气的采购成本增加及含碳工业尾气供应中断和质量下降，可能会对公司的业务、财务状况（包括毛利率）、经营业绩及前景产生重大不利影响；公司已与LanzaTech Group的实体就若干知识产权及商业秘密许可订立许可协议，如果未能履行在该等协议中的责任，公司可能须支付金钱赔偿或可能失去对公司的业务重要的许可权；于往绩记录期间，公司录得流动负债净额，倘日后未能成功实施业务计划，则流动负债净额可能继续存在；未来任何现金流出净额均可能使公司面临流动资金风险，并对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大不利影响等。

同仁堂医养于12月31日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月31日，北京同仁堂医养投资股份有限公司（以下简称“同仁堂医养”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中金公司为其独家保荐人。

同仁堂医养是一家领先的中医医疗集团，按照连锁医院、基层连锁医疗机构（包括门诊部、诊所及社区卫生机构，均为中国独立医疗机构，持有不同类别的执照或证书进行执业）及互联网医院三个层级构成自有和管理医疗机构。结合“医”与“养”，提供现代化、定制化的中医医疗服务，以标准化管理覆盖全场景，利用优势专科并采用中医药物和非药物治疗相结合的方式，为客户提供最合适的方案。

截至最后实际可行日期，同仁堂医养已建立分级医疗服务网络，包括11家自有线下医疗机构及一家互联网医院，以及11家线下管理医疗机构。通过线下线上一体化服务网络，触达和服务遍及全国各地的客户。以知名品牌“同仁堂”为依托，以优质的药品为支撑，汇聚和整合线上线下医疗资源。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年总门诊人次及住院人次计，同仁堂医养是中国非公立中医院医疗服务行业中最大的中医院集团，市场份额为1.8%。根据同一资料来源，按2023年医疗服务总收入计，同仁堂医养以0.2%的市场份额在非公立中医院医疗服务行业中排名第二，该市场规模占同年中国中医医疗服务行业市场总规模的41.9%。

招股书显示，本次发行募集的资金同仁堂医养将用于扩充医疗服务网络、提升医疗服务能力、偿还若干未偿还银行贷款、营运资金及其他一般企业用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，同仁堂医养分别实现营业收入6.90亿元、9.11亿元、11.53亿元，2022年、2023年营收增幅分别为32.06%、26.58%；净利润分别为-815.1万元、-923.3万元、4263.4万元。

2024年1-9月，同仁堂医养的营业收入为8.33亿元，营收同比-0.02%；净利润为2659.2万元，同比增加22.28%。

同仁堂医养在招股书中披露的风险因素主要包括：公司开展业务所处的医疗行业受严格监管，需承担持续合规成本；中国医疗行业监管制度的变化，尤其是医疗改革政策的变化，可能对公司的业务经营及未来扩张产生重大影响；公司经营的业务所处行业竞争激烈；公司的业务运营主要集中于中医领域，中医在中国的接受程度可能会发生变化；疗法的改变或医师或客户转而青睐其他疗法可能会影响公司的业务；公司的商誉及其他无形资产可能出现减值亏损，这可能对公司的经营业绩及财务状况造成不利影响。

同仁堂医养曾于2024年6月28日向港交所递交招股书，目前已失效。

圣贝拉于12月31日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月31日，SAINT BELLA Inc.（以下简称“圣贝拉”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，瑞银集团、中信证券为其联席保荐人。

圣贝拉是一家在中国经营领先产后护理及修复业务的家庭护理品牌集团，提供一系列的优质服务及产品，以满足注重生活方式的年轻一代对家庭护理日益增长的需求。目标是成为亚洲领先的综合家庭护理品牌集团，不断发展品牌组合，具体做法是加强在现有业务板块和运营市场的影响力，推出新产品以开拓养老护理服务等新板块，以及在中国内地、香港、新加坡及美国的现有业务基础上，将服务网络扩展到有前景的市场。

根据弗若斯特沙利文报告，圣贝拉为中国最大的产后护理及修复集团（以2023年超高端月子中心的收入计算）、中国增长最快的规模化产后护理及修复集团（以2021年至2023年收入增长率计算）以及中国内地首家拓展至中国内地以外地区的月子中心运营商。于2023年，以来自月子中心的收入计算，圣贝拉于中国所有产后护理及修复集团中排名第二，占市场份额约1.0%，而截至2024年6月30日止六个月，圣贝拉来自月子中心的收入已超越2023年排名第一的竞争对手。

招股书显示，本次发行募集的资金圣贝拉将用于扩展产后护理网络、于现有及新城市开设新的月子中心以及整合竞争对手，包括开设新的月子中心及投资独栋别墅月子中心；推出新服务及产品，以扩展全面的品类满足客户的生命周期需求，包括开发养老护理业务、零售业务及产后修复服务；培训专业家庭护理专家；研发活动，包括升级现有的IT系统、人工智能的投资、投资养老护理服务的研发及升级数据服务器；营运资金及其他一般企业用途。具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，圣贝拉分别实现营业收入2.59亿元、4.72亿元、5.60亿元，2022年、2023年营收增幅分别为82.22%、18.75%；经调整净利润分别为-2986.8万元、-4462.8万元、2077.2万元。

2024年1-6月，圣贝拉的营业收入为3.58亿元，营收同比增加32.02%；经调整净利润为1714.9万元，同比增加122.43%。

圣贝拉在招股书中披露的风险因素主要包括：公司所处的行业竞争激烈；公司可能无法实施发展战略或有效管理公司发展；公司的成功取决于公司服务及产品的质量以及市场认可度；负面宣传可能对公司的声誉产生不利影响，从而影响公司的业务、财务状况及经营业绩；公司可能无法以具有成本效益的方式成功营销品牌以及提升销售及营销效率；公司的月子中心业务高度依赖于与高档酒店运营商的关系，而公司通常不会与其订立长期协议；新开设及收购的月子中心可能无法取得预期经营业绩；与公司的服务及产品有关的事件、事故、伤害或疾病可能使公司承担责任并对公司的声誉造成负面影响等。

圣贝拉曾于2024年6月27日向港交所递交招股书，目前已失效。

元光科技于12月31日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月31日，MetaLight Inc.（以下简称“元光科技”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中金公司为其独家保荐人。

元光科技是中国公交领域领先的时序数据智能服务提供商。根据灼识咨询的资料，公司的旗舰移动应用程序车来了由大数据分析和人工智能技术驱动，是2023年中国城市覆盖范围最大的实时公交信息服务平台。公司广受欢迎的手机应用吸引了数以百万计的活跃用户，通过广泛的受众覆盖产生稳定的移动广告收入基础。除广告外，元光科技为企业及政府提供数据分析产品及服务，实现准确预测及支持智慧决策。

公司于2013年推出车来了，为全中国通勤者提供便捷、可靠的即时公交信息。车来了透过分析交通机构授权的GPS数据、用户查询及搜索历史，以及公交车与用户的数据汇总，提供即时公交时刻表及准确的预计到达时间。截至2024年6月30日，已覆盖超过450个城市及乡镇，用户数约为2.81亿名，截至2024年6月30日止六个月的平均月活跃用户数约为2880万名。根据灼识咨询的资料，于2023年，按平均月活跃用户计，车来了在中国实时公交信息平台中排名第三，2023年的平均月活跃用户数约为2530万名。

招股书显示，本次发行募集的资金元光科技将用于增强技术能力；销售及营销工作，以增强市场占有率及品牌知名度；招聘产品开发专业人员，以完善现有功能并将更多人工智能特性融入现有产品中；招聘营运专业人员，以管理及营运该等产品并监督与用户及客户的互动；招聘在计划扩展的产业具有专业经验的专家；营运资金及一般公司用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，元光科技分别实现营业收入1.63亿元、1.35亿元、1.75亿元，2022年、2023年营收增幅分别为-17.17%、28.92%；净利润分别为4419.6万元、981.4万元、4649.5万元，2022年、2023年净利增幅分别为-77.79%、373.76%。

2024年1-6月，元光科技的营业收入为9011.3完元，营收同比增加12.51%；净利润为2707.0万元，同比增加11.86%。

元光科技在招股书中披露的风险因素主要包括：公司面对激烈竞争；公司经营所在行业的特色是不断转变，倘未能开发新技术以适应不断转变的客户及用户需求、行业惯例及快速的技术变革，公司的竞争力可能转弱；公司通过车来了自移动广告服务中产生大部分收入；倘主要客户终止合作，公司的客户集中度使公司面临收入波动及潜在财务不稳定的风险；公司的产品依赖第三方数据源，倘公司无法访问由该等数据源提供的数据，或获得该等访问权限的条款及条件变得不利，公司的业务将受到不利影响等。

元光科技曾于2024年5月31日向港交所递交招股书，目前已失效。

蜜雪冰城于1月1日披露招股书

拟登陆港交所主板

1月1日，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，美银证券、高盛、瑞银集团为其联席保荐人。

蜜雪冰城是一家现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币（约1美元）的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。

截至2024年9月30日，蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店网络拥有超过4.5万家门店，覆盖中国及海外11个国家（包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国及日本）。于2023年及截至2024年9月30日止九个月，蜜雪冰城的门店网络分别实现饮品出杯量约74亿杯及71亿杯。

根据灼识咨询的报告，按照截至2024年9月30日的门店数计，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业；按照2023年的饮品出杯量计，是中国第一、全球第二的现制饮品企业；按照2023年的终端零售额计，亦是中国第一、全球第四的现制饮品企业，在中国及全球的市场份额分别约为11.3%及2.2%。

招股书显示，本次发行募集的资金蜜雪冰城将用于提升端到端供应链的广度和深度、品牌和IP的建设和推广、加强各个业务环节的数字化和智能化能力、营运资金和其他一般企业用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，蜜雪冰城分别实现营业收入103.51亿元、135.76亿元、203.02亿元，2022年、2023年营收增幅分别为31.15%、49.55%；净利润分别为19.12亿元、20.13亿元、31.87亿元，2022年、2023年净利增幅分别为5.29%、58.29%。

2024年1-9月，蜜雪冰城的营业收入为186.60亿元，营收同比增加21.22%；净利润为34.91亿元，同比增加42.33%。

蜜雪冰城在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务依赖于消费者对公司产品的需求，而这种需求本质上是不断变化的，并可能会随着消费者偏好和观念以及其可支配消费能力的变化而变化；公司未来的增长取决于能否不断扩张门店网络的覆盖范围及成功管理庞大的门店网络的运营绩效；如果公司的品牌价值下降，经营业绩、财务表现和业务前景可能会受到重大不利影响；加盟门店向公司购买门店物料及设备，如果无法确保这些门店物料及设备的充足、稳定和及时的供应以支持加盟门店运营，或者如果供应链出现任何中断，公司的业务可能受到重大不利影响；如果公司产品的品质及食品安全出现问题，公司的声誉、经营业绩和财务表现可能会受到重大不利影响等。

蜜雪冰城曾于2024年1月2日向港交所递交招股书，目前已失效。蜜雪冰城曾于2022年9月22日向证监会递交招股书拟于深市主板上市未果。

不同集团于1月2日披露招股书

拟登陆港交所主板

1月2日，不同集团向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中信证券、海通国际为其联席保荐人。

不同集团是一家新兴的家庭生活产品科技公司，致力于通过对用户的前瞻洞察和前沿材料、工艺及技术的创新应用，为家庭多生活场景创造具有独特用户价值的产品。于2019年创立BeBeBus品牌，战略性地切入高端育儿产品市场，成为高端亲子育儿生活的代表。

BeBeBus从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心产品，逐步延展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大关键场景。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的GMV计，BeBeBus是中国最畅销的耐用型高端育儿产品品牌。

招股书显示，本次发行募集的资金不同集团将用于提升生产能力、扩大于海外市场的影响力、品牌活动及销售网络的扩大、研发新品、营运资金和一般企业用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2022年、2023年及2024年1-9月，不同集团分别实现营业收入507亿元、852亿元及884亿元，2023年及2024年1-9月营收同比增幅分别为68.00%及57.62%；净利润分别为9774万元、59247万元及73572万元，2023年及2024年1-9月净利同比增幅分别为506.17%及63.34%。

不同集团在招股书中披露的风险因素主要包括：公司所在行业面临激烈竞争；公司的成功取决于品牌的市场认可度，任何品牌或声誉受损均可能对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大不利影响；公司的经营历史有限，因此难以评估现有业务及预测未来前景；如果无法管理增长或有效执行战略，公司可能无法成功扩张；如果未能扩大或留住客户群，或未能及时预测或响应消费者偏好及行为模式的变化，公司的业务、财务状况、经营业绩及前景可能会受到重大不利影响；如果未能成功推出新设计及产品或对现有产品进行创新，公司的业务模式可能失去竞争力；公司主要依靠电商平台在线上营销及销售产品；公司部分依赖分销商网络销售产品，公司对分销商的控制有限等。

海西新药于1月3日披露招股书

拟登陆港交所主板

1月3日，福建海西新药创制股份有限公司（以下简称“海西新药”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，华泰国际、招银国际为其联席保荐人。

海西新药是一家处于商业化阶段的创新型制药公司，集研发、生产及销售能力于一体。截至最后实际可行日期，已商业化的产品组合主要包括用于消化系统疾病、心血管系统疾病、内分泌系统疾病、神经系统疾病及炎症疾病的仿制药。

基于在炎症反应及免疫调节方面的洞察力，海西新药的创新药管线专注于具有重大未满足医疗需求及巨大全球市场潜力的各种适应症的在研药物，包括一款潜在属同类首款的在研肿瘤药物及另外三款处于临床前阶段，用于治疗肿瘤、眼科及呼吸系统疾病的创新候选药物。截至最后实际可行日期，海西新药已就14款仿制药获得国家药监局批准，并建立拥有四款在研创新药的管线。

招股书显示，本次发行募集的资金海西新药将用于持续投资于研发以推进管线中的在研药物并丰富产品组合、提升研发能力及寻求合作机会、增强商业化能力及扩大市场影响力、改善生产系统、营运资金及其他一般企业用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2022年、2023年及2024年1-9月，海西新药分别实现营业收入2.12亿元、3.17亿元及3.50亿元，2023年及2024年1-9月营收同比增幅分别为49.03%及58.26%；净利润分别为6898.1万元、1.17亿元及1.16亿元，2023年及2024年1-9月净利同比增幅分别为70.27%及47.90%。

海西新药在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的产品在中国可能会受到VBP等价格限制的规限，产品价格可能继续面对下行压力；倘公司的产品从国家、省级或其他政府资助的医保计划中被排除或剔除，或被列入任何国家或省级负面清单，则公司的销售、盈利能力及业务前景可能会受到重大不利影响；倘无法在招标程序中成功向中国公立医院及其他医疗机构出售产品，公司可能会失去市场份额；公司依赖在中国销售少数几款主要产品；公司的大部分收益及收益增长均依赖于分销商；临床前及临床开发计划涉及一个漫长且成本高昂的过程，结果充满不确定性，而该等计划的结果不一定可预示未来试验的结果；公司可能无法发现或识别新的在研药物，或扩展在研药物的治疗机会等。

金岩高新于1月3日披露招股书

拟登陆港交所主板

1月3日，安徽金岩高岭土新材料股份有限公司（以下简称“金岩高新”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，国元国际为其独家保荐人。

金岩高新是中国煤系高岭土行业的领先公司，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链的整合能力。作为中国煅烧高岭土产品的主要生产商，公司的业务以丰富且优质的煤系高岭土矿产资源为依托。金岩高新的产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。公司也销售生焦生粉，客户可进一步加工。

根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2023年的收入计算，金岩高新是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额为17.9%。

金岩高新的产品满足多个行业的关键需求。精铸用莫来石材料主要用作精密铸造工艺中型壳制造的材料。该等产品是汽车、航空、医疗及通用器械等行业铸造高精度零部件不可或缺的材料。耐火用莫来石材料主要用于生产耐火材料，服务于冶金及建材等行业。

招股书显示，本次发行募集的资金金岩高新将用于莫来石基铝硅系材料深加工项目、建立硅铝新材料工程技术研究中心、偿还若干银行贷款的本金总额及应计利息、营运资金及一般企业用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2022年、2023年及2024年1-9月，金岩高新分别实现营业收入1.90亿元、2.05亿元及1.83亿元，2023年及2024年1-9月营收同比增幅分别为7.52%及35.77%；净利润分别为2442.3万元、4361.7万元及3350.6万元，2023年及2024年1-9月净利同比增幅分别为78.59%及55.48%。

金岩高新在招股书中披露的风险因素主要包括：采矿业本身存在高风险，公司的采矿和生产过程中可能会发生事故或中断，这可能会损害公司的声誉，使公司面临责任索赔并导致巨大的成本；公司的业务目前集中在一个高岭土矿石上，公司面临着与该矿有关的不确定因素；公司的矿产资源量及矿石储量估算乃基于多项假设，倘该等假设发生变动，公司可能会降低估计；公司未必能达致预计高岭土产量；公司现有的采矿作业的矿山服务年限有限，且最终关闭作业将导致与持续进行的监测、修复及遵守环境标准有关的成本及风险；由于公司收入的很大一部分来自精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料的销售，因此公司面临与产品集中相关的风险等。

老乡鸡于1月3日披露招股书

拟登陆港交所主板

1月3日，LXJ International Holdings Limited（以下简称“老乡鸡”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中金公司、海通国际为其联席保荐人。

老乡鸡是中国最大的中式快餐品牌。根据灼识咨询的资料，以2023年交易总额计，于中国中式快餐行业位列第一。通过致力于提供高品质且美味的中式家常菜餚和便捷亲切的服务，已成为全国家喻户晓的餐饮品牌。经过20余年的改进和创新，打造了以鸡汤及鸡类菜品为核心的家常菜单，深受顾客喜爱。

公司以直营门店为起点，于2020年开始探索加盟模式，已形成能够兼顾质量与扩张的“直营+加盟”门店网络。随着版图不断扩大，截至2024年9月30日，老乡鸡在中国53个城市拥有1404家门店，包括949家直营门店和455家加盟门店，覆盖9个省。

招股书显示，本次发行募集的资金老乡鸡将用于加强一体化供应链布局、扩大门店网络以扩大地理覆盖范围及加深市场渗透、提升信息技术能力及升级智能设备及数字化系统、加强品牌推广和营销活动、运资金和一般公司用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2022年、2023年及2024年1-9月，老乡鸡分别实现营业收入45.28亿元、56.51亿元及46.78亿元，2023年及2024年1-9月营收同比增幅分别为24.80%及11.86%；经调整净利润分别为2.68亿元、4.03亿元及3.85亿元，2023年及2024年1-9月净利同比增幅分别为50.70%、2.90%。

老乡鸡在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务在很大程度上取决于“老乡鸡”品牌的市场知名度，倘无法维持、保护或提升品牌，公司的业务及经营业绩可能会受到重大不利影响；公司可能无法维持或提升现有餐厅的销售及盈利能力；公司的未来增长取决于在现有及新地域市场的门店开设及运营盈利的能力，公司可能无法成功进入新地域市场或扩大在现有市场的覆盖范围；倘无法按商业上合理的条款获得理想门店位置或续签现有租约，公司的业务、经营业绩及实施增长策略的能力可能会受到重大不利影响；公司现有餐厅的地理位置可能不再具吸引力；公司面临与使用加盟模式有关的若干风险等。

老乡鸡曾于2022年5月19日向证监会递交沪市主板上市招股书，于2023年8月28日因主动撤回申请被终止审核。

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