见证历史！10年国债盘中破2%，原因是什么？还有无下行空间？

12月2日，国债期货早盘收盘，30年期主力合约涨0.67%报115.33，10年期主力合约涨0.36%报107.49，5年期主力合约涨0.30%，2年期主力合约涨0.13%。其中，“24附息国债11”收益率盘中下行2.6bp报1.999%，对比同期限中债到期收益率，创2002年4月底以来新低。

10年期国债活跃券利率跌破2%，原因是什么？还有无下行空间？

优美利投资总经理贺金龙在接受南财快讯记者采访时表示，11月28日市场利率定价自律机制工作会议提出的“存款利率不得违规手工补息，贷款利率要符合风险定价原则”打开了利率下行空间，债市到期收益率在预期的政策刺激下一路下行，债市表现一路上涨。

贺金龙分析指出，由于目前在宽财政，降息降准的预期下，市场对经济增长预期反应在十年期国债到期收益率上。11月央行为呵护流动性，开展8000亿元买断式逆回购操作和净买入国债2000亿元的操作。基本面方面，11月PMI数据反映出市场需求有待恢复，价格层面走弱，供需矛盾仍需政策进一步刺激来化解。在这种基本面仍需刺激，流动性维持宽松的情况下，从稳增长的角度出发，货币政策宽松力度加强，降息有望持续发力，同时兼顾汇率稳定，到期收益率有望持续下行，到明年末仍有降准的落地空间来维持较好的流动性。

私募排排网财富研究部副总监刘有华则对南财快讯记者表示，10年期国债活跃券利率跌破2%的原因可能是由于全球债券市场的波动以及国内市场的相对稳定所共同作用的结果。

刘有华指出，一方面，目前全球主要经济体的国债收益率普遍处于较高水平，而且出现短期见顶的走势，从而可能影响到了中国国债市场的表现。

另一方面，尽管全球市场存在不确定性，但国内市场的反应可能较为温和，导致10年期国债活跃券利率跌破2%大关。尽管目前10年期国债利率已经非常低，但考虑到当前的经济环境和政策预期，未来利率仍有下行空间，但下行速度可能会放缓。

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