HPLC：配网市场接力智能电表成行业下一增长点，每年300亿规模，如果海思退出，东软载波份额可能从5%向30%冲击

更新下HPLC最新动态。据信达证券最新调研了解，HPLC近两年受益智能电表招标，而到2023年后增长动力来源配网市场，每年200-300亿市场规模。如果海思退出该市场，东软载波份额可能从5%向20-30%冲击。

1、什么是HPLC？

HPLC是宽带电力线载波。随着智能表非计量功能应用需求的日益增长，窄带载波技术已无法满足要求。相比于窄带低速载波技术，宽带高速载波技术速率更高、功耗更低。

国网从2018Q4开始大规模对HPLC模块及整机进行统一招标。目前行业格局智芯微的份额较大，约65%；海思13%-15%；东软4.5%-5%。

2、行业市场空间？

HPLC市场总体容量4.5亿只，来源于国内总体的智能电表市场。目前已经招标了约2亿只，剩下2.3-2.5亿只的空间会放在2021-2022年两年之内招完，这是纯智能电表的市场。

未来还有一块更大市场，就是配网市场。保守估计是电能表市场3-5倍，约15-20亿区间。推测这个模块的价格120-130元，甚至可能更高，总量15亿左右空间，2023年开始每年可能都有200-300亿的市场规模。

3、如果海思退出，谁最受益？

HS如果退出市场的话，东软载波、鼎信这类弹性更大，份额有机会冲到20%-30%左右。

4、份额最大的智芯微自研芯片进展如何？

智芯微自己的芯片19年3月送检过一次，当时是不合格；今年6月又送检了一次，这次出报告的时间是9月或10月。报告是否能过，还是个未知数。如果他的报告通过的话，批量出货时间基本在10月到11月底。

风险提示：电力投资低于预期的风险。