近一年平均超额超8%，广发指增产品矩阵是怎么做到的？

近年来，指数增强基金凭借“锚定基准赚Beta、主动管理赚Alpha”的鲜明特点，逐渐成为投资者配置权益资产的重要工具。然而，在风格切换频繁的市场环境中，不同指增产品的业绩分化愈发明显。对投资者而言，相比单只产品阶段性的超额收益，多只产品超额收益的稳定性、持续性或许更为关键，而这背后考验的是一家机构体系化的投研能力。

近期披露的2026年基金三季报显示，截至9月30日，广发基金旗下10只指数增强产品在过去六个月全部实现正超额，平均超额收益约4.32%；其中7只成立满一年的产品，过去一年全部实现正超额，平均超额收益约8.48%。(注：已剔除成立时间不覆盖统计区间的产品，基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎)

虽然超额收益的幅度因品种而异，但所有产品均跑赢了业绩基准，展现出策略的普适性。在公募基金公司中，这份指增产品“全员”正超额的成绩单并不多见。良好业绩的背后，既有赖于广发基金在指增领域相对完备的产品矩阵布局，也源于其将AI技术持续融入投研全流程所沉淀的体系化能力。

宽基底仓指增系列：

定位稳健，追求长期超额

宽基系列是广发基金指增产品线的核心主力，共7只产品，覆盖沪深300、中证500、中证A500、中证800、中证全指等主流宽基指数，定位追求长期超额，适合作为投资组合的“压舱石”。截至9月30日，在业绩基准过去六个月回报均为负数的情况下，这些指增产品均逆势实现了正收益和正超额。

这一系列业绩背后的策略底座，是广发基金量化投资团队多年打磨的“双因子+双模型”框架。简单理解，“双因子”选股信号分为两类：一类是看公司“底子”的基本面因子，比如盈利能力、成长性、估值水平，逻辑扎实，管长期；另一类是看市场“情绪”的交易面因子，比如资金流向、动量趋势，反应敏捷，擅长捕捉短期机会。

“双模型”打分系统则包含逻辑透明的传统多因子模型，以及善于深挖数据规律的机器学习模型。双因子与双模型均衡搭配，让策略在不同市场风格下都有可倚仗的引擎，力求超额收益的稳健性。

在此通用框架之上，基金经理会针对不同指数的特性做个性化定制，形成了各有侧重的指增产品。其中，由赵杰管理的沪深300指数增强、中证500指数增强，以及易威管理的中证A500指数增强，策略定位各有差异，超额表现均可圈可点。

01 广发沪深300指数增强：

八年长跑，大盘增强的长期之选

广发沪深300指数增强A(006020)是广发基金旗下运作时间最长的指数增强产品，该产品由量化投资部总经理助理赵杰自2018年6月成立日起管理，至今运作已有八年多时间。赵杰是清华大学数学硕士，拥有18年证券从业经历、8年公募投资管理经验，聚焦于指数增强产品的投资管理。

截至9月30日，该基金在过去六个月、一年、三年、五年、七年、成立以来均相对业绩比较基准实现正超额，成立以来累计超额收益53.78%。在沪深300这一定价效率高、超额难做的大盘指数上，能持续跑出稳定的超额收益，足见指数增强策略的普适性和有效性。

图：广发沪深300指数增强过往超额收益

来源：Choice，基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎

赵杰介绍，在“双因子+双模型”支撑下，这只产品尤其注重基本面的长期逻辑与交易面的灵活应对之间的平衡。对追求稳健的投资者而言，这只沪深300增强产品可以视作“增强版底仓”，在把握大盘蓝筹核心收益的同时，通过量化选股持续增厚回报。

02 广发中证500指数增强：

持续跑赢，中盘增强的业绩标杆

和沪深300指数相比，中证500指数成份股以中等市值公司为主，行业分布广泛，成长属性突出，但个股分化也更明显，量化选股的发挥空间相对更大。

广发中证500指数增强A(009608)同样由赵杰管理，成立于2020年10月。截至9月30日，该基金过去六个月超额收益10.85%，过去一年超额收益16.39%，过去三年超额收益31.14%。

比起亮眼的超额收益，更值得关注的是超额的持续性。自2020年10月成立以来，该基金在2021~2025年的五个完整年度均跑赢业绩比较基准，上涨年份弹性更足，下跌年份回撤更小。在中证500这样波动较大的中小盘指数上，能做到年年正超额，体现出策略对不同市场环境的强适应性。

数据来源：基金定期报告，基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎

赵杰结合中证500指数的特性，对投资策略做了针对性调整：基本面因子侧重挖掘盈利改善和估值修复的机会，交易面因子则更关注资金流向和市场情绪变化。对于看好中小盘成长行情、又希望通过增强策略增厚收益的投资者，这是一款兼具成长弹性和超额持续性的选择。

03 广发中证A500指数增强：

均衡之选，行业分散的宽基增强

中证A500指数从沪深两市中选取行业分布最均衡、市值覆盖最广泛的500只股票，实现了行业均衡、大小兼顾。对于想要一键布局全市场核心资产、又不想过度暴露于单一风格的投资者来说，A500是更适合作为“均衡底仓”的选择。

广发中证A500指数增强A(022686)成立于2025年1月，由基金经理易威管理。截至9月30日，该基金过去六个月超额收益7.55%，近一年超额收益10.25%，成立以来超额收益6.72%。在市场风格频繁切换的环境下，展现出较好的持有体验。

基金经理易威在这只产品上同样采用多因子量化选股框架，结合A500指数行业分散的特点，在行业配置和风险暴露上持续约束对基准的偏离，同时在个股层面精选优质标的、力争获取超额收益。这种“精选个股+管理风险”的思路，既控制相对基准的漂移风险，又能充分发挥多因子模型选股的优势。

为满足不同风险偏好投资者的需求，广发基金还对部分宽基指数进行了“双产品”布局，推出增强策略各有不同的产品，如沪深300指数量化增强(025705)、中证500指数量化增强(026109)等，以及中证800指数增强(023562)、中证全指指数增强(028583)等覆盖不同宽基指数的产品，与上述旗舰产品形成互补，为投资者提供了更丰富的选择。

科创成长指增系列：

进攻之矛，聚焦科技成长主线

如果说宽基底仓系列是“压舱石”，那么科创成长系列就是“进攻之矛”。科创成长系列产品同样依托广发基金量化平台，但因跟踪指数特性差异，各基金经理在策略方面各自发挥所长。

目前，广发基金旗下共有4只科创成长指增系列产品，覆盖创业板指、科创100、双创50三大科技赛道，既有场内ETF也有场外联接基金，可满足不同投资者的交易习惯和配置需求。截至9月30日，上述产品过去六个月、过去一年均实现正收益和正超额。

01 广发创业板指数增强：基本面与量价并重

广发创业板指数增强A(025195)成立于2025年9月，由基金经理孙迪和陈伟共同管理。截至9月30日，该产品过去六个月超额收益6.01%，近一年超额收益9.17%，成立以来超额收益10.66%。从历史数据来看，该产品相对创业板指跟踪误差较小，呈现出较为明显的成长风格特征。

基金经理陈伟介绍，该产品结合基本面研究和量价分析，以捕捉创业板相关股票的Alpha。其中，基本面因子负责筛选质地优良、成长确定性高的公司，贡献偏长周期的Alpha；量价因子则负责捕捉市场情绪和资金流向的短期变化，贡献偏中短周期的Alpha。二者有机合成，既争取分享企业成长的红利，也把握交易行为带来的机会。

值得一提的是，AI技术正在为这套框架注入新的活力。陈伟介绍，AI已渗透到Alpha模型研发的各个环节，涵盖数据清洗、特征提取、因子挖掘、信号生成到组合优化全流程。它能帮助团队处理更多维度、更多形态的数据，识别传统方法较难捕捉的非线性关系，持续拓展超额收益的来源。

02 科创100增强：硬科技“小巨人”的增强利器

在科创板增强方向上，广发基金也有所布局。科创100被市场称为科创板的“小巨人”指数，成份股以中小市值科技企业为主，在科技行情回暖时往往具备更高的弹性。但高弹性也意味着高波动，这类公司普遍处于成长期，传统基于财务数据的基本面因子解释力相对有限，而这正是量化增强策略可以发挥优势的地方。

基金经理李育鑫长期致力于将传统多因子模型与机器学习相结合。在实际运作中，他引入机器学习算法，用于捕捉因子之间的非线性关系和交互效应，从量价数据、资金行为、筹码结构等多个维度挖掘超额收益来源，实现AI辅助增强的效果。

李育鑫自2024年6月开始管理科创100增强ETF广发(588680)，截至9月30日，过去一年回报21.15%，超额收益4.28%；成立以来累计回报146.61%，超额收益25.35%。其联接基金——广发上证科创板100增强策略ETF发起式联接(A类025678，C类025679)1元即可起投，为场外投资者提供了低门槛参与科创增强的便捷工具。

结语

随着A股量化投资日趋成熟，指数增强基金的管理越来越依赖团队与平台协同。成熟的投研平台能够覆盖数据治理、因子研究、组合优化、风险控制到交易执行全流程，让超额收益的每一步都有章可循。

针对不同类型的投资者，广发基金旗下的指增产品线提供了差异化选择：稳健型投资者可关注沪深300增强、中证500增强、中证A500增强等覆盖全市场、历史超额收益表现相对平稳的产品，适合作为权益底仓长期持有；进取型投资者则可关注创业板增强、科创100增强等弹性更大的品种，在看好中小盘或科技成长行情时作为配置工具。

无论选择哪一款产品，背后依托的都是广发基金在量化领域多年积累的体系化投研能力，以及量化团队成员之间的深度协同与多策略配置经验。对于想要借助指增产品配置权益资产的投资者来说，这套“指增工具箱”提供了从稳健到进取的多元选项。

风险提示：上述基金投资于证券市场,投资者在投资上述基金前,需充分了解相应基金的产品特性,并承担基金投资中出现的各类风险。上述基金资产若投资于港股通标的证券,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。上述基金由广发基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件,充分了解本基金详情及风险特征。上述基金具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准,请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险,投资须谨慎

注1：基金业绩数据及业绩比较基准数据均来自基金定期报告，已经托管行复核，截至2026/9/30。广发中证全指指数增强成立日期为2026年9月15日，成立不足6个月，暂不展示历史业绩。基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎

注2：广发沪深300指数增强A成立日期为2018年6月29日。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2021：-4.84%(-4.85%)；2022：-20.62%(-20.58%)；2023：-13.67%(-10.79%)；2024：16.50%(14.04%)；2025：19.59%(16.79%)；2026/01/01至2026/06/30：17.53%(7.20%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：赵杰(2018/06/29至今)

广发中证500指数增强A成立日期为2020年10月15日。业绩比较基准为：中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2021：16.37%(14.83%)；2022：-18.95%(-19.30%)；2023：-3.77%(-7.01%)；2024：8.99%(5.40%)；2025：33.81%(28.81%)；2026/01/01至2026/06/30：28.26%(19.93%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：赵杰(2020/10/15至今)

双创50增强ETF广发成立日期为2022年12月28日。业绩比较基准为：中证科创创业50指数收益率，过往业绩(业绩比较基准)：2022/12/28至2022/12/31：-0.01%(-0.20%)；2023：-21.05%(-18.83%)；2024：14.73%(13.63%)；2025：64.05%(60.86%)；2026/01/01至2026/06/30：55.78%(59.31%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：赵杰(2022/12/28至2024/02/22)、夏浩洋(2022/12/28至2024/02/22)、胡骏(2023/01/18至今)

科创100增强ETF广发成立日期为2024年06月27日。业绩比较基准为：上证科创板100指数收益率，过往业绩(业绩比较基准)：2024/06/27至2024/12/31：26.82%(18.59%)；2025：59.30%(54.63%)；2026/01/01至2026/06/30：52.92%(62.07%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：李育鑫(2024/06/27至今)

广发中证A500指数增强成立日期为2025年1月17日。业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2025/01/17至2025/12/31：20.97%(25.17%)；2026/01/01至2026/06/30：18.82%(11.34%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：易威(2025/01/17至今)

广发中证800指数增强成立日期为2025年05月15日。业绩比较基准为：中证800指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2025/05/15至2025/12/31：20.69%(19.25%)；2026/01/01至2026/06/30：4.29%(10.59%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：李育鑫(2025/05/15至今)、赵杰(2026/08/12至今)

广发创业板指数增强成立日期为2025年09月02日。业绩比较基准为：创业板指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2025/09/02至2025/12/31：11.47%(8.01%)；2026/01/01至2026/06/30：33.21%(33.68%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：孙迪(2025/09/02至今)、陈伟(2026/09/03至今)

广发沪深300指数量化增强成立日期为2025年11月21日。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2026/01/01至2026/06/30：9.35%(7.20%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：孙迪(2025/11/21至今)、陈伟(2026/09/03至今)

广发上证科创板100增强策略ETF发起式联接成立日期为2025年11月25日。业绩比较基准为：上证科创板100指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2025/11/25至2025/12/31：5.34%(10.17%)；2026/01/01至2026/06/30：48.27%(58.44%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：李育鑫(2025/11/25至今)

广发中证500指数量化增强成立日期为2026年02月10日。业绩比较基准为：中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：过去六个月：0.04%(-2.17%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：李育鑫(2026/02/10至今)