双星新材前三季度毛利率同比修复，持续推进高端膜材料产业化

10月27日，双星新材(002585.SZ)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入40.35亿元，同比增长3.63%；综合毛利率约为8.59%，同比提升约8.25个百分点；归属于上市公司股东的净利润1229.41万元，同比扭亏为盈；扣非后净亏损同比收窄82.47%。

对于这家国内BOPET行业领军企业而言，除财务指标修复外，其长期深耕聚酯薄膜领域所积累的综合实力同样值得关注。公司持续完善技术体系与产品布局，在行业波动中保持财务稳健，并推动高端产品走向规模化应用。

稳健经营应对周期波动，夯实持续发展的财务基础

BOPET行业近年来经历了产能集中释放、同质化竞争加剧、原材料价格波动等多重考验。对企业而言，既要应对当期市场变化，也需要为技术升级和客户开发保留持续投入空间，稳健的财务基础由此成为应对周期波动的重要支撑。

从经营业绩看，公司前三季度营业收入保持增长，营业成本同比下降约4.95%，毛利额约3.47亿元，同比增加约3.33亿元。公司表示，行业自律加强、供需格局改善以及原材料和产品价格变化，共同影响了报告期经营表现。在此过程中，公司持续推进技术创新和产品开发，优化产品结构，以适应市场变化。

经营修复过程中仍存在波动：受原材料价格上涨、产品销售价格跟涨不足等因素影响，公司第三季度仍出现亏损，但当期归母净亏损同比收窄54.40%。整体看，公司经营业绩同比改善，但盈利修复基础仍需巩固。

财务结构方面，公司继续保持稳健。截至三季度末，资产负债率约为32.53%，较年初下降约0.44个百分点，货币资金余额8.22亿元。前三季度经营活动现金流量净额为4.45亿元，较上年同期由负转正，主要受销售收现增加、往来资金归还增加及经营支付减少等因素共同推动。

膜材料企业推进技术积累和客户验证，离不开持续投入。稳健的资产负债结构和经营现金流的改善，有助于公司在应对市场波动的同时，保障研发和产品产业化的推进节奏。

深耕聚酯薄膜基材，持续拓展高端应用

财务稳健提供的是缓冲空间，而真正决定高端化成色的，是产业链协同与技术积累。双星新材长期专注于聚酯薄膜材料的研发与制造，在母料开发、配方设计、基材制造等环节持续积累，已形成适配不同功能和应用需求的产品体系。

在高端基材开发中，原料与配方研发是重要基础。双星新材将上游原料开发、配方设计与基材制造相结合，根据不同应用需求提升材料性能、优化生产工艺。公司具备光学膜基材自主生产能力，并持续拓展MLCC离型膜基材、OCA离型基材等高端产品。原料、配方与基材制造等环节的技术协同，为产品品质控制、成本优化和客户定制开发提供了支持。

规模化制造与多品种布局，进一步拓宽了公司技术与产品的应用范围。公司产品覆盖显示、电子、汽车、建筑及包装等领域，可根据市场需求对产线和工艺进行改造、整合，提升既有制造资源的利用效率。这种兼顾规模生产与灵活调整的能力，有助于公司把握不同细分市场的需求变化。

技术积累最终要接受客户与市场的检验。目前，公司高端产品已在客户导入和批量供货方面取得进展。公司半年报披露，高端四层复合膜已实现批量供货，MLCC离型膜基材等高端产品已稳定批量出口日韩市场；MLCC离型膜已向三环集团等客户供货，高平滑级产品已导入微容科技，国际客户验证工作稳步推进。

高端产品的开发与产业化，离不开持续的研发投入。前三季度，公司研发费用约1.59亿元。此前半年报显示，公司上半年完成16项重点研发项目建设，部分成果实现市场化销售。从技术研发、客户验证到批量供货，公司持续推进成果转化，为高端产品产业化提供支撑。

对双星新材而言，高端化的成效最终要由产品品质、客户认可和盈利贡献来检验。稳健财务保障持续投入，母料与基材技术积累支撑产品升级，二者共同构成公司可持续发展的基础。

本文来源：财经报道网