国产替代纵深推进，知识主权：或成AI时代下一个核心博弈赛道

2026年，国产存储芯片赛道迎来价值重估。7月27日，长鑫科技登陆科创板，首日收盘较发行价上涨465.82%，总市值达到3.28万亿元，核心逻辑是国内DRAM产业从0到1自主突破后形成的稀缺国产供给能力。与此同时，全球AI产业博弈持续加剧，国家数据局将2026年明确为“数据要素价值释放年”，探索词元交易等新型模式，构建数据价值流转闭环。从硬件算力底座到认知知识底座，国产自主可控的产业逻辑正在向更深层次延伸。

一、国产替代从供应链安全走向认知安全

知识主权并不是一个抽象概念，而是一个国家或行业能否在AI体系中掌握本土知识的定义权、解释权、更新权和优先调用权。随着大模型和智能体逐渐成为科研、学术和产业决策的新入口，如果大量本土学术成果、专业标准和专家经验没有被结构化、标准化并转化为AI可调用的知识资产，即使拥有模型和算力，仍可能在认知层面依赖外部语料与外部知识框架。

与芯片断供相比，知识依赖更为隐蔽。芯片缺口会立刻表现为供应受限，知识缺位却往往体现为专业回答失真、本土标准被忽略、学科语义被误读，甚至由外部模型决定“什么知识更重要”。因此，经过专家校验、来源可追溯、能够持续更新并适配真实场景的体系化知识库，已经不再只是内容产品，而是AI时代支撑科研与产业运行的认知基础设施。

二、政策探索：词元交易为知识资产化提供新路径

政策层面，知识数据的流通和价值计量机制正在加速探索。国家数据局发布的《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》明确提出，面向智能体等新型应用，加强知识库、知识图谱、本体等数据集建设，探索词元交易等新型模式，构建可量化、可定价的数据集价值体系。7月28日，国家数据局进一步鼓励基于词元的商业模式创新，培育“为优质数据付费”的市场共识，推动形成“模型应用牵引数据供给、数据赋能模型迭代”的数据飞轮。

截至2026年6月，全国已建成高质量数据集超12万个，总体量超1565PB。但数据规模增长并不等于高价值知识供给充足——真正具备学科深度、专家参与、真实场景验证的结构化知识数据仍然十分稀缺。词元交易的意义不仅是增加一种收费方式，更在于为知识数据建立清晰的计量与价值分配机制，使长期沉淀的专业知识储备具备规模化商业应用的可能。

三、估值逻辑复制：从国产存储到国产知识底座

存储产业已经验证了国产底层资产的重估逻辑：三星、SK海力士和美光等海外头部厂商长期占据全球DRAM市场九成以上份额，国内厂商完成技术突围、形成独立本土供给后，稀缺国产自主属性成为资本市场重要的估值变量。长鑫科技上市表现表明，当一项底层能力兼具“从0到1”的突破、明确的国产替代空间和难以复制的产业壁垒时，市场愿意给予超越当期利润的成长溢价。

当前，这套估值逻辑正在向知识主权赛道延伸。港股卓越睿新(02687.HK)深耕高教数字化近二十年，2025年服务客户1797家，业务覆盖国家学科分类的12个学科门类、92个专业，已形成由专业课程、结构化知识图谱、应用行为数据和真实应用场景共同构成的科教知识底座。这类数据并非来自公开互联网的通用文本，而是融合学科知识、专家经验和学术逻辑的专业知识体系，构成支撑本土学科知识定义权与解释权的重要基础设施。

2025年，公司知识图谱产品及服务收入达5.735亿元，同比增长68.5%，占总收入比例由40.1%提升至近六成，成为核心增长引擎；全年交付知识图谱10386个，同比增长122.4%。自研“大明白”多智能体平台进一步将知识底座转化为可调用、可交互、可执行的AI能力，打通从知识沉淀到场景应用的链路。

随着词元交易机制持续探索，知识数据的计量与价值分配机制有望逐步清晰，自主国产学科知识储备的长期价值也将获得新的市场审视。国产知识底座亦开始反向输出——今年7月，卓越睿新参与“数智赋能一带一路”示范中心落地中亚，中国知识体系出海迈出实质一步。硬件赛道已经撕开供应链自主的缺口，知识赛道则正在迎来国产替代的黄金窗口期，产业重估逻辑加速成型。