政策利好激发市场活力，新城控股上半年商业运营稳增

7月10日，新城控股(601155.SH)披露2026年6月份及第二季度经营简报，商业板块的稳健增长持续支撑着公司的经营韧性，战略转型成果进一步凸显。数据显示，新城控股1-6月累计实现商业运营总收入71.12亿元，同比增长2.42%，其中6月单月收入达11.87亿元；同期累计合同销售金额约63.57亿元，合同销售面积约102.48万平方米。

今年一季度，新城控股商业营收总收入首次超过开发业务收入，此次半年度数据再次稳固了这一局面。这标志着商业板块已从稳固基本盘的“压舱石”，正式升级为驱动公司业绩增长的核心“主引擎”，新城控股全面步入以商业运营为主导的新发展阶段。

亮眼业绩的背后，是新城控股近二十年商业运营实力的深厚积淀。截至2026年二季度末，公司已在全国147座城市布局213座吾悦广场，开业项目达181座，出租率稳定在98.32%的高位。

今年上半年，在复杂多变的市场形势下，新城凭借强大的招商运营能力，实现了肥城、永川、台州湾三座吾悦广场的开业焕新，持续落地“轻重并举”战略。同时，这些项目通过打造有温度、差异化的特色消费场景，深度践行了“品质空间、与人欢喜、专业匠心、绿色智能、双向奔赴”的五边形经营理念。

在业务结构持续优化的同时，宏观政策也为新城控股的商业版图注入了强心剂。近期，国务院正式批复原则同意《扩大消费“十五五”规划》，旨在通过一系列政策利好激发消费潜力。规划中提及的优化消费环境、创新消费场景等方向，与新城控股长期以来的商业运营理念高度契合。随着“十五五”规划的落地，新城控股有望凭借其庞大的商业网络与成熟的运营能力，在新一轮消费增长周期中持续受益，为高质量发展注入新动力。

新城控股的稳健表现与转型成效，也获得了资本市场的广泛认可。中信证券在近期研报中指出，新城控股业务结构性转变迎来重要节点，商管业务稳健增长且结构占比逐渐提升，开发业务库存正稳步去化。基于对公司商管业务长期表现的看好，中信证券维持盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为0.44/0.53/0.62元，维持“买入”评级和21.82元的目标价不变。

面对新的市场机遇与政策红利，新城控股也明确了下一阶段的破局路径。在近期召开的半年度经营会上，董事长王晓松对公司未来发展作出重要部署。他指出，公司需积极把握市场机遇，在集团层面加快推进公募REITs落地，优化资产组合及资本结构；在开发业务方面，坚定不移推进“保交付”工作，并大力发展新城建管业务；在商管业务方面，则需持续深耕运营提质，提升资产回报。此外，王晓松还强调要在集团层面加强资源统筹，强化组织建设与人才培养，并积极探索AI提效，以坚守和提升新城价值。这一系列部署，不仅为新城控股在“十五五”规划背景下的发展指明了清晰路径，也彰显了公司穿越周期、实现长期高质量发展的战略定力。

从“十五五”消费新政的宏观指引，到半年度经营会的微观部署，新城控股正以清晰的战略定力，将外部政策红利转化为内部发展动能。在王晓松的带领下，新城控股正以“骆驼精神”的坚韧，在大资管的航道上稳健前行。未来，随着公募REITs的落地、AI技术的赋能以及轻重资产的协同发力，新城控股有望在新一轮的消费增长周期中，持续夯实其作为实体商业标杆的核心竞争力，为行业穿越周期、实现高质量发展树立新的价值样本。

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