AI风口上的澜起科技：股价迭创新高 股东减持“停不下来”

AI浪潮催生了一批牛股，澜起科技无疑是其中的明星。然而，伴随股价迭创新高，公司股东高位减持的脚步也愈发密集。

截至5月26日，澜起科技A股报收272.29元/股，较发行价上涨近10倍；H股报462港元/股，上市仅三个多月便较发行价涨逾3.3倍。就在这一历史高位，股东新一轮减持再度来袭。

5月22日晚，澜起科技披露，股东上海融迎拟通过询价转让方式转让1222.80万股A股，占公司总股本的1%。5月25日，询价转让定价敲定：250.08元/股。以此计算，上海融迎将一举套现约30.58亿元。

这并非孤例。据粗略统计，自2020年以来，澜起科技股东通过询价转让、大宗交易、集中竞价等方式，已累计套现约220亿元。加上本次，股东累计套现金额将逼近250亿元。

参与减持的名单颇为“豪华”：原第一大股东中电投控及其一致行动人累计套现约71亿元，仅2025年5月至2026年初便通过二级市场减持22.06亿元；英特尔半导体(大连)、珠海融英及其一致行动人、嘉兴宏越等财务投资方也纷纷退出或大幅减持。部分股东已实现清仓离场。

与股东减持形成鲜明对比的，是澜起科技基本面的持续高增长。

公司主营互连类芯片，被定位为AI基础设施“算力、存力、运力”三大支柱中“运力”的核心供应商。作为全球排名第一的内存接口芯片厂商，澜起科技已是三星、SK海力士、美光科技等存储巨头的关键供应商，其DDR5子代芯片持续迭代，第五子代已启动客户送样。

2025年，公司营业收入达54.56亿元，归母净利润22.36亿元，双双创下历史新高，同比分别增长49.94%、58.35%。2026年一季度，归母净利润继续同比增长61.30%至8.47亿元。研发投入亦逐年加码，2025年研发费用9.15亿元，占营收16.8%。

业绩高增、赛道优越、股价长牛，股东为何频频“用脚投票”？

澜起科技无控股股东、无实际控制人，股权结构较为分散。上市已逾七年，早期财务投资者及部分战略股东存在正常的退出需求，本无可厚非。但减持规模之大、频率之高、时点之精准(多处于股价历史高位)，难免引发市场对其“天花板”是否已至的猜测。

一边是AI叙事推动的股价狂欢，一边是主要股东的大手笔离场，投资者或需多一分冷静。当“运力”的故事仍在继续，减持的“车轮”也未曾停歇，市场终将用时间检验一切。