天融信：AI安全能力兑现营收，经营质效稳步双升

4月26日，天融信在投资者关系活动中表示，网安市场已现筑底回暖迹象，AI安全新需求、工业安全需求、国产化替代、企业市场需求和国际市场空间等增量不仅对冲了目前政府行业在原有网络安全产品和技术方面投入的收缩，还会带来新的增长。

年报显示，报告期内，公司实现营业收入25.72亿元，归母净利润7422.25万元，扣除股份支付费用影响后归母净利润9177.21万元，同比增长234.93%，毛利率同比增长5.27个百分点。

经营质效稳步双升，锚定“安全+智算”聚力新领域。报告期内，公司毛利率稳步上行、毛利额基本保持平稳，整体盈利实力持续增强，同时费用总额持续下降，实现收入质量与效能的同步提升。天融信表示，依托常态化精细管理，公司在严控费用开支的同时稳固经营产出；叠加AI技术深度赋能研发与管理环节、全面推进提质增效，预计后续费用率将持续优化下行。业务层面，公司收入结构进一步优化，表现为来自政府的低毛利集成业务收缩，来自国有企业和商业的收入占比增加。

公司表示，2026年公司将围绕着网络安全、智算云两大板块开展业务，也会加强在发展中领域的布局，包括量子安全、低空经济、具身智能安全、卫星互联网等，这些新领域跟进的产出可能更多以试点、科研项目等形式体现。

市场空间高速扩容，全栈AI安全能力兑现营收。伴随大模型、智能体、OpenClaw等新应用的发展，全场景AI应用安全防护刚需快速释放，市场空间持续扩容。据IDC预测，2025年人工智能安全市场规模达44.1亿元，到2030年，市场规模将达到340.3亿元，五年复合增长率为50.5%。报告期内，公司与大模型&智能体安全防护、评估、监测、审计、服务等产品相关的营业收入超过8000万元。公司表示，在AI安全方面，目前已具备大模型安全网关、API安全审计、大模型数据安全监测、大模型安全评估、内容智能管控、OpenClaw安全等服务及能力。

同时，大模型技术的快速发展，也带来安全产品迭代升级的市场机会。根据IDC的预测报告，中国网络安全相关AI Agent市场2025年市场规模约15.8亿元，到2030年，市场规模将达到593.5亿元，五年复合增长率为106.5%。报告期内，公司与产品AI技术内化、产品智能化升级相关的营业收入达3.2亿元。截至目前，公司已推出AI防火墙、APT安全监测、AI MSS、天问大模型、AI助手等产品和服务。

智算云筑牢第二增长极，成长势能持续释放。作为AI基础设施建设的关键支撑，智算云市场发展前景广阔。据IDC报告，2025年上半年智算云基础设施市场规模约198.7亿元，同比增长122.4%，到2029年将达到近1500亿元；2025年超融合市场规模约23.81亿美元，2030年将达到35.96亿美元，五年复合增长率为8.6%。报告期内，公司涉及超融合、桌面云、智算云等产品的营业收入达4.04亿元，占营业收入比重15.70%，同比增长57.95%。

据介绍，公司智算云业务在基本各行业均有落地，产出较高的六个行业分别为企业集团、卫生、能源、政府、金融和交通行业。公司表示，2026年在前述行业的产出仍然值得期待。一是因为营销侧在2025年逐渐积累了销售经验，理解了客户需求，掌握了推广和销售方法；二是公司积累了大量落地场景和标杆案例，为2026年的市场拓展打下良好基础。

网安行业筑底回暖，海外布局打开增长预期。IDC预测，2029年中国网络安全市场将达到178亿美元，五年复合增长率为9.7%，行业长期向好趋势不变。相关负责人表示，公司2025年第四季度收入及利润较2024年同期实现明显增长，据行业其他厂商公开数据，去年四季度亦普遍呈现收入端改善、利润端修复的态势，行业见底回升趋势得到验证，后续业绩修复动能值得期待。

值得注意的是，在巩固国内龙头地位的同时，公司全球化布局加速落地。报告期内，公司在香港、澳门相继成立子公司，2026年将以此为支点拓展海外市场。分析人士指出，公司现阶段海外渠道铺垫、属地资源对接、合规资质筹备工作已有序推进，叠加全球网络安全刚需持续扩容、跨境数字合规监管升级双重红利，后续海外订单落地节奏有望稳步提速，拓宽公司中长期成长边界。