耐克公布三季度财报：转型稳步推进，积蓄势能

4月1日，耐克集团发布了2026财年第三季度财报，本季度营收113亿美元，自营业务收入45亿美元，经销商业务在报告基础上增长5%，达到65亿美元。

库存端持续改善。本季度库存总额为75亿美元，同比下降1%，库存水平正加速回归健康区间。

以“回归运动”为核心导向，耐克在持续优化业务结构与本土市场生态的同时，聚焦跑步、篮球、足球及户外等核心领域，加快创新产品落地并升级消费体验。与此同时，公司通过深化品牌与本土文化及消费者之间的连接，推动品牌影响力逐步修复。

耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰(Elliott Hill)表示：“本季度，我们采取了切实有效的行动，持续改善业务的健康度和运营质量。尽管各业务板块的推进节奏各有不同，但我们优先聚焦的领域继续显现积极动能。相关工作仍在推进中但方向明确，团队正以高度的专注力和紧迫感稳步前进，同时不断夯实基础以构建耐克的未来。 ”

战略转型信号持续释放

财报显示，在复杂的全球市场环境下，耐克正按照Win Now计划和Sport Offense战略稳步推进业务调整，阶段性成效逐步显现。

从区域表现看，本季度，北美市场增长3%，EMEA市场增长2%，说明成熟市场的战略执行已开始释放效益，为其他仍处调整期的市场提供参考路径。

中国市场的转型进入新阶段。本月，Cathy Sparks出任耐克集团副总裁兼大中华区总经理，其在复杂市场与零售运营方面的经验，被视为推动本土战略加速落地的重要变量。

此外，今年2月，全球首家ACG Base Camp在北京正式开业。通过打造沉浸式户外场景，融合产品体验与户外文化，耐克持续强化ACG品牌在本土市场的专业认知，并深化与户外社群的连接。

大中华区虽仍承压，但前期调整正逐步显现成效，本季度库存单位数同比下降超过20%，跑步业务实现双位数增长，显示耐克的结构性修复正持续推进。

耐克集团执行副总裁兼首席财务官马修·弗兰德(Matthew Friend)从运营角度指出：“随着新任管理层到位，我们预计将采取更多举措，以进一步改善未来几个季度的业务情况。我们将继续降低短期供给，以更好地匹配正价需求，优化数字渠道，并与合作伙伴协同加速陈旧库存出清。我们预计，这些举措将贯穿整个 2027 财年，并在此期间持续对营收增长形成压力；但随着市场环境持续改善，盈利能力有望率先企稳。”

创新驱动构建长期竞争力

在产品与技术层面，耐克继续以运动员的需求为核心，构建更系统化的产品矩阵，以回应消费者对专业性能与运动体验的持续升级需求。

本季度，跑步、篮球、足球以及户外赛道的新品发布和迭代节奏明显加快，其中Nike Pegasus 42跑鞋、Nike Structure Plus跑鞋以及ACG Ultrafly越野跑鞋等新品加速落地。同时，2026国家队球衣系列搭载Aero-FIT散热科技，为即将到来的赛事周期提前布局。

通过整合Nike、Jordan与Converse三大品牌的创新资源，耐克建立起一体化创新体系，加快从概念到产品再到市场的转化效率。

全新的Nike Mind平台成为本财季的一大亮点，已在全球范围内提交超过150项专利申请。相关产品推出后迅速售罄，市场需求持续攀升。目前已有超过200万名消费者通过官方渠道登记到货通知。为满足需求，耐克计划在未来两个季度实现产量翻倍。

系统化创新提升了产品吸引力，更高效地将创新转化为市场动能。报告期内，跑步业务增长20%，成为推动整体转型的重要引擎，并为业务长期稳健发展积蓄势能。

本土叙事深化品牌连接

伴随“Win Now”计划持续推进，耐克将“以运动为核心”的战略转化为更贴近本土文化语境的品牌表达，并通过更具沉浸感的消费体验连接中国消费者。

春节期间，耐克以“破局”为主题，将年轻人现实情绪与运动表达结合，实现传播破圈，提升品牌在年轻群体中的认知与相关性。

在线下零售层面，耐克联合滔搏、宝胜等合作伙伴，在多地开展运动员门店互动，邀请李娜、郭艾伦、邵佳一走进线下空间，与消费者面对面交流。通过融合运动员资源、零售场景与本地社群，进一步激活门店氛围与消费参与度，为零售端回暖积蓄动能。

整体来看，耐克在成熟市场与核心品类上已初步释放转型成效，库存与渠道结构持续优化，创新与品牌投入逐步转化为经营动能。随着战略执行不断深化，公司有望在未来周期中实现业务回稳，并为长期增长积蓄更坚实的基础。