三亚亚特兰蒂斯REITs申报获受理 优质资产资本结构优化与运营价值再提升

2026年3月30日，复星国际宣布，旗下三亚亚特兰蒂斯项目通过商业不动产证券投资基金(REITs)架构分拆上市事宜，已正式获得中国证监会及上海证券交易所的受理通知，申报工作进展顺利。

根据复星国际发布的公告，拟分拆事项将通过复星旅文设立的全资项目公司持有分拆业务，并在上市前通过“公募基金+ABS计划”结构，将项目公司全部股权出售予基金。该基金由国联安基金管理有限公司管理，将使用首次发售所募集的净认购所得款项认购ABS计划100%权益。作为原始权益人，海南亚特兰蒂斯商旅发展有限公司或其关联方将参与基金份额战略配售，认购不少于20%的基金份额，其余份额将向投资者公开发售。同时，海南亚特兰蒂斯商旅发展有限公司将受委托进行分拆业务的运营管理事宜。

据上海证券交易所相关文件披露，该基金申报发行规模为139.28亿元，预计净现金流分配率4-5%之间。较高的分派率预期，彰显项目长期价值与市场认可度。

作为复星旅文旗下的核心优质资产，三亚亚特兰蒂斯经过多年运营，已形成稳定的经营基础，自2018年开业以来持续保持稳健经营。项目坐落于三亚海棠湾，集住宿、购物、餐饮、水世界、水族馆、演艺、会展等多元业态于一体，形成高度协同的一站式消费场景。2026年春节假期九日内，三亚亚特兰蒂斯营业额突破1.24亿元，同比增长20%，平均入住率达98%，平均房价同比上涨17%，创下开业以来最佳春节业绩。

值得关注的是，三亚亚特兰蒂斯收入结构呈现多元化特征，非房收入占比较高。项目通过旅拍、游乐互动、商品零售等方式拓展二次消费，同时持续引入演艺、赛事及主题活动，不断丰富消费场景，提升复购率与现金流稳定性。根据公告，项目运营管理将由海南亚特兰蒂斯商旅发展有限公司承担，确保品牌定位、服务品质及运营体系的延续性，这种多业态协同、持续迭代的运营模式，为商业不动产REITs的长期稳健运作奠定了良好基础。

对复星旅文而言，推进三亚亚特兰蒂斯申报商业不动产公募REITs，是围绕成熟核心资产进行的一次资产证券化创新。这一举措与复星旅文推进轻资产、重运营的发展方向高度一致。

此次REITs申报受理，正值中国公募REITs市场从基础设施领域向商业不动产领域拓展的关键时期。分析人士认为，拟分拆事项是基于核心资产开展的资本结构优化与运营价值提升之举。在保持项目运营管理权不变的前提下，通过引入更长期、制度化的资金来源，有助于提升资本使用效率，进一步夯实项目运营品质。

花旗近日发布研究报告指出，三亚亚特兰蒂斯通过REITs实现分拆上市，有望直接激活被低估的资产价值。

目前，复星国际的战略方向坚定不移，将持续推进“瘦身健体、聚焦主业”，医药健康、保险金融、文旅等核心主业发展向好，未来将围绕“百亿利润”目标持续迈进。

作为文旅行业优质资产证券化的标志性案例，三亚亚特兰蒂斯REITs的后续进展将持续受到市场关注。