打新必看 | 3月27日两只新股申购

1.三瑞智能(创业板)

申购代码：301696

股票代码：301696

发行价格：24.68

发行市盈率：30.80

行业市盈率：29.25

发行规模：9.87亿元

主营业务：无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，据弗若斯特沙利文数据，全球工业级及消费级无人机电动动力系统市场规模(不含动力电池)2029年合计有望达215.93亿元，其中国市场有望达110.19亿元。

公司业绩方面，2022年至2025年，三瑞智能分别实现营收3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元、10.75亿元，归母净利润分别为1.13亿元、1.72亿元、3.33亿元、4.21亿元。公司预计2026年Q1实现营收2.5亿元至3亿元，同比增长29.11%至54.94%；实现归母净利润1亿元至1.18亿元，同比增长20.91%至42.68%。

募资情况方面，据招股书，三瑞智能原计划拟发行4001万股，募资约7.69亿元，分别用于无人机及机器人动力系统扩产项目(4.07亿元)、研发中心及总部建设项目(2.58亿元)、信息化升级及智能仓储中心建设项目(1.05亿元)。以此次24.68元/股的发行价计算，公司此次实际募资约9.87亿元，与原计划相比超募了约28%。

回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，创业板全年上市新股33只，首日收盘平均涨幅达229%，中一签(500股)平均浮盈约2.35万元。2026年以来，A股已有25只新股上市，首日无破发。

从估值看，公司发行市盈率略高于行业平均值，不过近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断三瑞智能首日破发概率较小。

2.红板科技(沪市主板)

申购代码：732459

股票代码：603459

发行价格：17.70

发行市盈率：25.60

行业市盈率：64.2

发行规模：17.70亿元

主营业务：印制电路板的研发、生产与销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据Prismark数据，2024年全球PCB市场产值达735.65亿美元，预计将以5.20%的年复合增长率稳步提升，到2029年达到946.61亿美元。作为全球PCB制造中心，中国大陆地区的PCB市场产值预计将在2029年达至497.04亿美元。

公司业绩方面，2022年至2025年，红板科技分别实现营收为22.05亿元、23.4亿元、27.02亿元、36.77亿元，实现扣非净利润为1.2亿元、0.87亿元、1.94亿元、5.21亿元。公司预计2026年Q1实现营收9亿元至9.5亿元，同比增长16.08%至22.53%；实现扣非净利润1.15亿元至1.2亿元，同比增长9.70%至14.47%。

募资情况方面，据招股书，红板科技原计划拟发行1亿股，募资约20.57亿元，全部用于年产120万平方米高精密电路板项目。以此次17.7元/股的发行价计算，公司此次实际募资约17.7亿元，与原计划相比少募约14%。

回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，沪深主板全年上市新股38只，首日收盘平均涨幅达218%，中一签(500股)平均浮盈约1.67万元。2026年以来，A股已有25只新股上市，首日无破发。

从估值看，公司发行市盈率远低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断红板科技首日破发概率较小。