2025年券商罚单盘点：超70家券商被罚，投行合规成重灾区

近年来，监管部门对证券行业秉持“长牙带刺、有棱有角”的监管态度，以“零容忍”姿态打击违法违规行为，彰显了守护资本市场根基的坚定决心。据企业预警通，2025年度，依据央行、证监会、交易所、协会及派出机构公示，对证券机构及从业人员共计开出388张罚单，其中机构占比近半。其中涉及106 家证券公司(含投行子公司、资管子公司) 、73 家证券公司分支机构。

从罚单数据来看，总体罚单量同比大幅减少，总罚没金额增加。业内人士分析，2025年券商监管处罚“量降额升”，体现了监管层从覆盖面向精准打击的转变，重点聚焦高风险领域和重大违法违规行为。

超70家券商被罚

从罚没金额来看，主要由证监会做出处罚，金融监管2025年对券商罚没共计2.08亿元，较上年增加63.57%。其中，机构被罚没1.73亿元，个人被罚没3495.38万元，总体罚单量降、处罚额升，监管层对券商行业违法违规行为的打击力度持续加码。

2025年金额最高的单笔罚单，落在了东海证券头上。据中国证监会公布的行政处罚决定书，东海证券在担任金洲慈航集团股份有限公司2015年重大资产重组独立财务顾问的项目中，出具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，在独立财务顾问业务中未勤勉尽责。

2025年7月，中国证监会公告对东海证券采取“没一罚三”的处罚：没收其业务收入1500万元，并处以4500万元罚款，合计6000万元。项目负责人马媛媛被罚款10万元，签字主办人周增光、陈翔分别被罚款8万元。

还有第一创业证券承销保荐有限责任公司(简称“一创投行”)，因持续督导环节的严重失职而受重罚。根据2025年12月29日江苏证监局披露的处罚决定，一创投行在鸿达兴业可转债项目后续督导期间，未发现鸿达兴业擅自改变近17亿元募集资金用途、虚假归还募集资金等问题，导致其持续督导意见存在虚假记载。一创投行被没收业务收入约424.5万元，并处以约1273.6万元罚款，合计罚没约1698万元。两名保荐代表人宋垚、范本源分别被处以150万元个人罚款。

此外，东吴证券在2025年年初就因历史保荐项目未勤勉尽责，被罚没超千万元。中国证监会官网显示，2025年1月2日，东吴证券因在国美通讯2020年非公开发行股票项目保荐项目、紫鑫药业2014年非公开发行股票项目保荐项目中未勤勉尽责，东吴证券被证监会罚没1336万元，涉事人员也被处以警告与罚款，合计罚没金额超过1500万元。

因合并成为新晋“巨无霸”的国泰海通，2025年收到了居于“行业首位”的7张罚单。若进一步追溯，原海通证券在合并前亦曾收到1张罚单，合并计算后，国泰海通累计受罚数量达到8张。

紧随其后的是申万宏源体系，申万宏源证券与其子公司申万宏源承销保荐分别收到3张罚单，合并统计后合计为6张。此外，还有东方证券、华林证券、申港证券、长江证券、中信建投证券等5家券商，年内收到罚单数量均达到5张，反映出投行业务合规性仍是全行业普遍面临的考验。

经纪与投行业务仍是“重灾区

从处罚涉及的业务来看，经纪业务是“重灾区”。2025年，经纪业务相关罚单为102张，罚单数量占比超3成。其中，超过半数的罚单指向券商分支机构在客户招揽、投资者适当性管理等环节的操作问题。

例如2025年9月10日，山东证监局对中信证券(山东)济南分公司及其时任员工出具警示函，原因为该分公司存在不具备基金从业资格的营销人员开展基金销售活动的情形，个别员工向客户宣传推介基金产品时未使用公司统一制作的基金宣传推介材料。

与此同时，投行业务的合规压力亦未缓解。2025年，监管部门共开出55张投行类罚单，覆盖约20家证券公司及近70名保荐代表人。处罚形式多样，包括出具警示函、监管谈话、责令改正、暂停保荐或承销业务资格等，显示出监管对IPO、再融资、并购重组及持续督导等全链条环节的深度介入。

除上述两大传统高风险领域外，内幕交易与从业人员违规炒股也成为2025年监管打击的重点方向。全年相关罚单超40张，其中两起针对个人的处罚金额均突破亿元大关，引发市场高度关注。

2025年11月28日，江苏证监局披露行政处罚决定书显示，陈某涛利用职务便利，获取了相关私募基金、个人在某证券公司开立的32个证券账户的交易信息，控制“韩某”中信证券信用账户等8个证券账户,与趋同组合账户发生趋同交易，趋同买入股票585只，趋同买入金额约8.59亿元，趋同交易盈利1875.04万元。最终，陈某涛被江苏证监局没收违法所得4515.05万元，并处以9030.10万元罚款，合计罚没1.35亿元。

总结

2025年的监管实践清晰勾勒出未来资本市场的治理路径：以“强监管、防风险、促高质量发展”为主线，持续压实中介机构“看门人”责任。监管不再满足于形式合规，而是深入业务实质，对历史问题“翻旧账”、对关键岗位“钉钉子”、对系统性风险“早拆弹”。

可以预见，未来监管将以“强监管、防风险、促高质量发展”为主线，构建更加完善的法治体系，运用科技手段提升监管效能，并坚定不移地维护市场公平和投资者合法权益。

对于券商而言，需进一步强化合规管理体系建设，尤其要加强投行业务、经纪业务等重点领域的风险管控，规范从业人员执业行为。未来，随着监管体系的持续完善，券商行业合规经营水平将进一步提升，行业发展将更加健康有序。