A股，突发暴涨！大利好突袭

市场探底回升，沪指涨超1%重回3900点，创业板指探底回升涨超2%。

盘面上，机器人概念股午后爆发，五洲新春、三花智控等十余股涨停。机场航运板块震荡拉升，华夏航空涨停。医药板块全天走强，昂利康等多股涨停。数据中心电源概念表现活跃，四方股份、京泉华4天2板。下跌方面，港口航运股集体下跌，南京港、连云港大跌。

截至收盘，沪指涨1.22%，深成指涨1.73%，创业板指涨2.36%。市场热点轮番活跃，个股涨多跌少，4300余股收红。沪深两市成交额2.07万亿，较上一个交易日缩量5034亿。

沪指重回3900点！中国资产突发利好

今日，A股午后暴力拉升，三大指数均涨超1%，沪指重返3900点。

消息面上，中国资产迎来大利好，人民币发出重大信号。今天早上，人民币中间价升至7.10元上方，报7.0995，续创2024年10月21日以来升值新高。在岸人民币、离岸人民币对美元汇率双双升值，离岸汇率一度升至7.1127。

综合市场观点，人民币升值主要有两大原因：

一是美联储降息和终止缩表的预期增强。美联储主席鲍威尔最新暗示，尽管政府关门影响了对经济的判断，仍保留了本月降息的可能性。他还透露，美联储可能会在未来几个月内停止缩减资产负债表行动。

二是本轮贸易冲突与之前攻守确有不同之处。本轮关税是4月的再度演绎，而二季度特朗普关税政策落地后，美国滞胀风险加剧，美元指数大幅下跌7%，因此本轮关税再度加码下，美元迅速贬值。

值得注意的是，从今日热点看，早间主要以个股行情为主，经历了大幅调整的前期人气板块医药板块和处于相对低位的大消费联手上涨，成为了资金新的选择。但午后，近期调整的科技股迎来修复，机器人板块持续走强；算力方向亦有所回暖。

消息面上，上海市经济和信息化委员会印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案(2026-2027年)》。其中要求，上海要打造能听会道、有情商、有智商、有技能的人形机器人产品，支持人形机器人产品研发和量产制造，推进端侧芯片、灵巧手、电池等核心零部件加快产业化突破。《方案》强调，打造智算服务器终端产业集群，牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用。

整体而言，今日市场迎来一波修复，但成交额大幅缩量逾5000亿元，显示出市场风险偏好显著降低。往后看，高位题材的调整是否就此结束仍有待观察。从短期节奏判断，明日市场走势尤为关键，需重点聚焦技术面验证与量能信号释放两大核心维度。

机构预计，震荡整理仍是后市的主旋律，重点留意低位方向涌现出的过渡性机会。不过，市场中期向好逻辑未发生根本改变。投资者需兼顾短期防御与中期布局，把握结构性机会。

《求是》刊文：进一步稳定市场预期

今日，《求是》杂志发表评论员文章《进一步稳定市场预期》。

文章指出，当前，受各种复杂因素影响，市场预期偏弱问题仍较为明显。面对当前深刻复杂变化的发展环境，做好经济工作必须高度关注消费和投资行为背后的市场预期和社会心理变化，有效利用各种政策资源，采取更有针对性的举措，着力促进社会预期稳定向好，坚定社会发展信心，实现稳预期、强信心与稳经济的相互促进、良性循环。

进一步稳定市场预期，要及时回应市场关切，增强政策可预期性。经济主体的决策高度依赖对未来政策的预期。根据形势变化及时实施精准有力的宏观政策，增强政策可预期性，是引导市场形成积极预期的关键。

进一步稳定市场预期，要以科学编制“十五五”规划为契机，加强中长期预期管理。加强预期管理，不仅要高度重视短期预期，中长期预期管理同样不容忽视。要紧紧围绕新时代新征程党的中心任务，把“十五五”发展的目标任务和战略举措规划好实施好，凝聚起奋进“十五五”的强大信心和力量，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。

进一步稳定市场预期，要不断完善制度体系，营造长期稳定可预期的制度环境。制度对于稳定社会预期、增强发展信心具有根本性、长远性作用。要统筹好有效市场和有为政府的关系，加快构建高水平社会主义市场经济体制，持续完善市场经济基础制度，形成既“放得活”又“管得住”的经济秩序。

进一步稳定市场预期，要提升经济宣传和舆论引导水平。预期管理主要通过信息传播作用于经济主体。舆论导向正确，才能稳定预期、凝聚人心、汇聚力量，成为经济社会发展的巨大助推器。

公募：A股中长期上涨“底气”充足

进入四季度，A股受到诸多外部因素扰动步入震荡整理格局。不过，公募机构普遍认为，从中长期来看，A股市场具备稳定运行基础，市场估值处于合理区间，中长期上涨的“底气”充足。

今年以来，A股市场以“盈利驱动+政策护航”支撑结构性走强，南方基金认为，接下来，市场向上支撑依然有力，例如国内经济整体企稳、结构性改革正加速推进、产业端已有明显变化；同时，投资者回调加仓情绪延续，流动性充足。向后看，在低利率环境下，居民有望加大权益类资产配置，继续为市场贡献增量资金。

华夏基金高级指数策略分析师王波表示，年内A股总市值首破百万亿元，优质企业加速崛起并积极“出海”，各类资金踊跃入市，多重利好因素引领A股价值重估。综合来看，资金加快入市、政策支持和产业发展等，将是A股市场上涨逻辑长期不变的“底气”。

嘉实基金基金经理孟夏认为，从历史纵向看，目前市场整体估值仍处于合理水平，与全球各主要市场指数估值相比，仍有修复空间。从中长期视角研判，未来指数依然具备良好的上行空间，后续进一步突破需要构建更广泛的板块上涨格局。

具体方向上，多数基金经理认为，消费和科技等板块仍是投资主线。

中欧基金权益研究部副总监杜厚良表示，目前二级市场的科技领域有两类机会值得关注：一是软件领域等有较大发展空间；二是AI领域，其中包括大模型应用和海外算力等。预计国产算力在今年四季度会出现较为清晰的趋势性机会，同时，AI端有望在明年下半年有较大投资机会。