A股发力！更大行情在路上？

市场午后冲高回落，三大指数小幅上涨，沪指重回3500点上方。

盘面上，地产、城镇化概念股集体爆发，渝开发等多股涨停。银行等大金融股一度冲高，工、农、中、建四大行续创历史新高。硅能源、光伏概念股持续活跃，京运通等涨停。下跌方面，PCB概念股展开调整，宏和科技跌停。

截至收盘，沪指涨0.48%，深成指涨0.47%，创业板指涨0.22%。市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日缩量110亿。

大金融发力！沪指站上3500点

今日，A股市场震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指再度站上3500点。从热点方向看，沪指向上突破，主要受益于大金融方向集体拉升。

首先，银行股持续走高，成为趋势股的“摇篮”，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行盘中股价再度集体刷新历史新高。

中国银河证券表示，本轮银行板块上涨主要受益于以下三大因素：一是低利率环境下，银行红利价值对中长期资金吸引力仍存；二是公募低配修复和宽基指数扩容也为银行带来增量资金流入，以沪深300为代表的宽基指数权重股和基本面较好的优质区域行受益更显著；三是银行转债加速转股带来短期机遇。

展望后市，财信证券认为，在无风险利率下行和资产荒的大背景下，当前银行板块股息率仍具有吸引力，长线资金、被动资金或延续流入态势，公募基金考核导向长周期化的背景下，银行板块也可能迎来增配机遇。

券商股也同步走强，中银证券午后涨停，红塔证券、哈投股份、东吴证券等跟涨。

消息面上，红塔证券披露首份上市券商业绩预告，预计公司2025年半年度实现归母净利润为6.51亿元到6.96亿元，同比增长45%到55%。此外，虚拟资产、券商并购预期或也是推动券商股反弹的重要因素。

往后看，广发证券认为，依托“1+N”监管体系、类“平准基金”运行机制和推动中长期资金入市，我国资本市场内在稳定性不断提升，投资者回报不断彰显，有望带动增量资金接力入市，打开证券板块业绩和估值空间。

大金融方向之外，工程咨询、房地产、水泥建材等板块午后持续拉升，有机硅、光伏、稀土永磁、创新药、氢能源等方向同样活跃，市场热点“多而散”特征明显；另一方面，算力硬件方向则陷入调整，核心股胜宏科技跌超6%，热点依然保持快速轮动。

整体而言，市场仍以震荡向上结构为主，短线情绪方向有所回暖，连板股数量进一步增加的同时，连板高标多数晋级，或意味着短线投机正逐步回暖。应对上，分析人士建议，把握热点间的轮动节奏仍是关键。

业绩大增！中报行情拉开帷幕

近期A股市场迎来中报业绩预告密集发布期，市场也围绕中报行情进行博弈， 多只业绩大增的个股股价实现大涨。

数据显示，截至发稿已有151家A股公司预告了2025年中报业绩，以利润变动上限计算，共有121家公司预计上半年利润实现增长，占比约80%；56家公司上半年利润上限预计同比增长超过100%。其中，10家公司预告上限同比增超500%。

具体来看，华银电力的净利润同比增幅最高，公司近日在股价异动公告中披露，受发电量增加和燃料成本下降等因素影响，预计2025年上半年实现归母净利润1.8亿元至2.2亿元(未经审计)，与上年同期相比将增加1.75亿元至2.15亿元，增幅3600.7%至4423.07%。受业绩大增影响，华银电力股价实现7天6板。

先达股份排名第二，预计2025年半年度净利润为1.3亿元到1.5亿元，同比增长24.43倍至28.35倍；扣非后净利润为1.25亿元至1.45亿元，同比由负转正。业绩大增主要有三大原因：一是主打产品烯草酮市场售价上涨，带动公司产品毛利率增长；二是创制产品吡唑喹草酯在本年度投放市场，并开展市场推广活动，贡献了新的增长点；三是公司不断强化成本管控，严格执行降本控费措施，企业运营效率持续提升。

北方稀土排名第三，预计2025年半年度实现归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增加1882.54%至2014.71%；公司表示，对未来稀土价格走势持乐观看法。受业绩影响，北方稀土今日股价涨停，主力净流入额高达11.8亿元。

此外，深深房A、翰宇药业、牧原股份、圣农发展、渝开发、惠而浦、新联电子、翔港科技、英联股份、兄弟科技、广大特材、沃华医药、圣诺生物、泰凌微、豪鹏科技等多只个股同样预计上半年净利润有望大增。

估值回升下，A股有望突破4000点

A股突破3500点后，未来行情会如何演绎？

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，近期国际局势对A股和港股市场走强较为有利。市场行情逐步走强，市场信心得到提振。上证指数突破3500点，确立了上行走势，未来可能会带来更多机会。

从估值来看，当前沪深300指数的平均市盈率约为12倍，而历史平均市盈率约为15~18倍。如果沪深300指数回升到历史平均估值，对应的上证指数将回到4000点以上。市场突破3500点，说明行情可能会进一步走牛，下半年行情启动将带来更多赚钱效应。

今年的行情呈现出“哑铃型”特征：一方面，成长股如科技、芯片半导体、人工智能、创新药等表现强劲，形成很强的赚钱效应；另一方面，追求稳定回报的投资者青睐银行、电力、煤炭等低估值高股息板块，这些板块分红稳定，现金分红率高达5%左右，甚至更高，对投资者具有吸引力。

杨德龙判断，下半年市场行情可能会进一步扩散，除了成长股和低估值高股息板块之外，传统白马股也有估值修复的机会。

从政策面来看，国家对资本市场的重视程度前所未有。中央多次提出要稳住楼市、股市，推动资本市场持续活跃。推动资本市场走强已成为社会共识。社会各方应珍惜当前良好开局，呵护这轮慢牛行情，让其成为未来两三年的主打行情，吸引更多场外资金入场。

从资金面来看，目前，大量居民储蓄在银行账户中，过去四年增加了近60万亿元，居民存款已突破160万亿元大关。推动居民存款向资本市场转移，将对未来两三年的行情形成巨大支撑，形成多赢局面。投资者应保持信心和耐心，抓住下半年机会，在资本市场获得良好投资回报。