光伏板块盘初走强，爱旭股份触及涨停

6月11日，光伏板块在盘初阶段呈现强劲走势，其中爱旭股份表现尤为突出，股价触及涨停板。截至发稿时，该公司成交额已达6.55亿元，换手率也攀升至3.38%。消息面上，今日2025年SNEC国际太阳能光伏与智慧能源大会暨展览会开幕，该展会于6月11日至13日在上海举行，为光伏行业注入了新的活力与关注度。

国金证券在分析中指出，当前光伏产业链正面临显著的供给侧矛盾。自去年年底以来，我国顶层政策制定机构已多次表明解决光伏等重点行业结构性矛盾的决心。鉴于光伏制造业的产能结构特征及参与主体特性，市场化力量被视为推动行业供给侧改善的关键因素，值得期待。目前，光伏主产业链已持续亏损近一年，企业纷纷采取以销定产、收缩规模等策略加强现金管理，并加大筹资力度。然而，企业间筹资能力出现分化，考虑到大部分企业资产负债率已超过70%，预计后续二三线企业的筹资能力将受到限制，资金及偿债压力将逐步显现。尽管如此，行业仍有望通过市场化出清、企业自律协同以及政策配合与监督，实现困境反转。

在行业整体面临挑战的背景下，爱旭股份却展现出了强劲的增长势头。该公司N型ABC组件销量增长迅猛，2024年在行业整体需求增速放缓、竞争加剧的市场环境下，仍实现了销售量的逆势大幅增长。全年组件销售收入达到49.61亿元，销售量6.33GW，较2023年增长近1200%。进入2025年第一季度，爱旭股份组件销售量继续攀升至4.54GW，同比增长超500%，环比增长超40%，延续了强劲的增长态势。凭借N型ABC业务的成功，爱旭股份已率先实现经营情况的大幅好转，2025年第一季度经营活动现金流实现转正，彰显了技术创新在穿越行业周期中的重要作用。

国海证券对爱旭股份的未来发展持乐观态度。该公司一季度毛利环比实现转正，这一方面得益于基于价值定价新商业模式的组件销量增长，推动了开工率快速提升和单位生产成本显著下降，差异化盈利能力逐渐凸显；另一方面，销量的快速提升也加快了公司历史库存周转，存货跌价等减值损失环比大幅减少，对公司经营业绩的负面影响明显减小。国海证券看好爱旭股份2025年全年ABC组件盈利逐季度提升，并预测全年组件销量有望达到20GW。