中信银行获批筹建信银金投，股份行AIC扩容持续进行中

6月3日，中信银行发布公告称，已收到国家金融监督管理总局批复，同意其筹建信银金融资产投资有限公司(名称暂定，以下简称“信银金投”)。这是继兴业银行之后，第二家获批筹建金融资产投资公司(AIC)的股份制商业银行。根据公告，信银金投注册资本金拟为100亿元人民币，由中信银行以自有资金出资，持股比例为100%，未来将聚焦市场化债转股及股权投资业务。

AIC自2017年首批试点以来，一直是国有大行的“专属领域”。彼时，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行分别全资设立工银投资、农银投资、中银资产、建信投资和交银投资五家AIC，注册资本合计超过1000亿元。这些公司主要承接自身银行不良资产，通过债转股帮助企业降杠杆，同时以股权投资形式支持实体经济。然而，股份制商业银行长期缺席这一赛道，直到2025年5月，监管政策的松绑才打破了这一格局。5月7日，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽在国新办新闻发布会上明确提出，将支持符合条件的全国性商业银行设立金融资产投资公司，以深化现有试点，拓展新模式，健全科技金融体制，服务新质生产力发展，加大对科创企业的投资力度。

此次中信银行获批筹建信银金投，不仅是其自身战略布局的关键一步，更是股份制银行加快进军AIC“新赛道”的重要信号。近年来，随着我国经济转型加速，企业债务风险日益凸显，市场化债转股需求持续增长,同时新质生产力的蓬勃发展也推升了融资需求。股份制银行的加入，或将推动AIC市场从“国有主导”向“多元参与”转变，为实体经济注入更多活力。

中信银行在公告中强调，设立信银金投是其积极响应国家号召，大力支持“科技金融”发展，做好金融“五篇大文章”的关键举措。具体而言，信银金投将围绕战略新兴产业、“专精特新”等重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，发挥股权投资对科创企业、民营经济支持作用，帮助企业降低杠杆率，进一步推动自身银行高质量、可持续发展。这一方向与当前我国经济的转型需求高度契合。

近年来，我国持续推进创新驱动发展战略。2023年底召开的中央经济工作会议明确提出要以科技创新推动产业创新；2024年政府工作报告进一步强调要深入开展中小企业数字化赋能专项行动，促进中小企业专精特新发展。然而，科创企业普遍面临着融资难、融资贵的问题，尤其是处于成长期的企业，其轻资产特性难以满足传统银行信贷的抵押要求。中信银行通过设立AIC，可将股权投资作为突破口，直接为科创企业提供资本支持，帮助企业在关键技术领域实现突破。

此外，债转股业务的开展将助力中信银行优化信贷结构。中国人民银行发布的《中国金融稳定报告(2024)》显示，截至2023年末，商业银行不良贷款余额为3.23万亿元，同比增加2427亿元；中信银行2024年年度报告显示，截至2024年末，该行不良贷款余额为664.85亿元，比上年末增加16.85亿元，增长2.6%。通过AIC，中信银行可利用债转股方式将部分优质企业的存量贷款转化为股权，既能降低企业杠杆率，又能为自身开辟新的盈利模式，实现风险化解的同时分享企业成长红利。

中信银行获批筹建信银金投后，股份制商业银行在AIC领域的初步竞争格局逐渐清晰。此前，招商银行已于5月8日发布公告，称拟出资150亿元全资发起设立AIC，而兴业银行则在5月7日成为首家获批的股份行。至此，三家头部股份行合计注册资本达350亿元，形成“三足鼎立”的局面。

中金公司研究认为，股份行设立AIC，不仅可以获得债转股以及股权投资带来的直接项目收益，还可获得综合效益。一方面，作为“五篇大文章”之一，科技金融是银行重点发展的方向，AIC牌照为商业银行更好满足科技企业融资等金融需求提供了有效手段，尤其是考虑到目前信贷增速放缓的背景(股份行今年一季度信贷同比增速为3.9%)，AIC牌照为银行拓展服务实体经济提供新路径。另一方面，AIC牌照也能够撬动除融资需求外的其他综合效益，例如与科技企业加强合作后带来的交易结算、工资代发机遇，依靠综合经营实现低成本存款沉淀、并带来手续费营收空间。