组件业务渠道下沉成果显著 2024年隆基绿能新兴市场爆发式增长

4月29日，隆基绿能公布2024年业绩，在全球光伏行业竞争加剧的背景下，实现营业收入825.82亿元。去年，全行业普遍陷入亏损，公司采取了“控量保利”的策略，精准服务重点市场与关键客户, 实现硅片出货量108.46GW(对外销售46.55GW)，电池组件出货量82.32GW，革新性产品泰睿硅片、HPBC 2.0组件产品上市以来高效价值广受认可。

行业角逐开辟新战场 新市场成倍增曲线

2024年，受行业供需错配非理性低价竞争影响，行业各环节产品价格和毛利率大幅下降，导致公司营业收入、营业利润、联营企业(光伏行业)投资收益下降较多，计提的资产减值损失和信用减值损失同步增加。

根据多家光伏企业披露的业绩统计，包括TCL中环、协鑫科技、晶澳科技、通威股份、天合光能、东方日升、钧达股份、弘元绿能等光伏企业，均陷入普遍性亏损；与上年度相比，2024年度，隆基也由盈利转为亏损，营业收入同比下降36.23%。

2024年，全球传统市场增速放缓，新兴市场表现亮眼。据欧洲光伏协会(SPE)表示，欧盟27国2024年新增光伏装机约65.5GW，同比增长仅4%。同年，印度市场表现亮眼，据JMK Research and Analytics数据，印度2024年新增光伏装机规模约24.5GW，同比增长超一倍，创下年度新增装机历史最高记录。根据InfoLink 海关数据，2024年我国出口中东市场约28.79 GW组件，同比大增99%，其中沙特、阿联酋贡献主要增量；出口非洲市场约11.36 GW组件，同比增长43%；出口巴基斯坦约 16.91 GW 组件，同比激增127%。

去年，组件业务渠道下沉与价值推广取得重要成果，中国、欧洲集中式市场占有率居首；美国合资组件工厂满产满销，带动美国高价值市场出货强势增长；新兴市场塑造品牌、渠道优势卓有成效，中东非地区组件销量大幅增长76%，亚太新兴重点市场巴基斯坦销量同比激增136%。同时，公司新业务领域不断突破，“和美乡村”整村开发业务模式在陕西区域跑通并复制，全年完成20个示范项目建设；氢能业务实现海外首个规模化项目顺利发货，欧洲市场实现订单突破。

洗牌进入深水区可持续经营关注财务状况

据中国光伏行业协会数据，2024年多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超10%，光伏电池、组件出口量分别增长超过46%和12%。但产业链价格持续大幅下滑，其中多晶硅价格下滑超39%，硅片价格下滑超50%，电池片、组件价格下滑约30%，量增价跌下制造端产值及出口额均同比下降，全环节企业大面积亏损，部分中小企业破产。

在多轮行业振荡周期中，隆基绿能始终秉承“稳健经营”的理念，理性控制投资节奏，严控经营风险。相较于多数企业70%-80%的负债率，隆基始终保持在60%以下，处于行业优秀水平。

截至2024年，隆基货币资金531.57亿元，其中，期末现金及现金等价物余额为509.48亿元，处于行业最优水平，充分保障后续持续性研发投入、市场开拓等公司运作，以财务稳健践行最好的产品质保是“企业的寿命要大于产品的寿命”。隆基已连续多年获得PV ModuleTech权威认可的可融资性最高评级，财务健康指数持续行业领先。

2023年以来，光伏产业链价格全面下跌，部分环节已经跌破成本线，导致企业普遍亏损，大量企业因订单流失，融资困难，企业管理瘦身，项目延期或终止成行业共性。去年，隆基也开启动态精兵简政举措，消除无效劳动和内耗，着力打造以客户为中心的敏捷组织。通过智能化、数字化改造减少生产端人力需求并以面向前端的技术创新，应对市场挑战。

2024年，营业成本764.40亿元,同比下降27.54%，其中管理费用34.30亿元，同比2023年的49.15亿元，下降30.22%，体现公司管理优化后的效能不断提升。

持续优化产能结构 BC电池差异化价值显现

2024年，隆基研发投入约50亿元，占营业收入比例6%。截至报告期末，公司已获得各类已授权专利数量3342项，拥有BC电池组件专利数量400余项，建立了全球化、多维度的知识产权保护体系和专利布局。公司在多种电池技术赛道中保持研发领先，是行业唯一不断刷新晶硅单结电池效率和晶硅-钙钛矿叠层电池效率“双料冠军”的企业。

近期，两大BC巨头隆基绿能(601012.SH)、爱旭股份(600732.SH)联合多方发布的《背接触(BC)电池技术发展白皮书》显示，得益于BC量产化的快速推动，规模效应初现，设备、材料等成本投入与TOPCon差距快速缩小，并随着主流企业制造良率提升到98%以上，效率突破27%，当前BC的制造成本与TOPCon相比差异已经控制在5分/W，未来BC技术仍可以通过电池转换效率的提升、规模效应和技术工艺进步三个方面实现快速的成本下降，预计未来一年量产BC成本将与TOPCon平齐，甚至低于TOPCon。

目前，隆基的HPBC 2.0组件量产效率最高24.8%，是全球量产效率最高的产品，实现了全生命周期客户收益的大幅提升。公司单晶硅片在过去十年累计出货量全球第一，组件在过去六年出货量累计稳居前两名。

今年，公司重点优化产能结构，集中资源开展HPBC 2.0先进产能替换和升级迭代，已投产电池良率达到97%左右。随着贱金属等降本方案的推进，公司HPBC2.0成本将显著下降。预计到2025年底，公司HPBC 2.0电池、组件产能将达到50GW。