科技与红利板块跷跷板效应显著，国企红利ETF（159515）涨0.48%

2月26日，三大股指早盘小幅拉升，其中国企红利板块小幅上涨。截至上午10:00，国企红利ETF(159515)涨0.48%。相关成分股中，山西焦煤涨0.71%、中远海控涨0.58%，冀中能源、潞安环境等小幅跟涨。

估值方面，当前中证国有企业红利指数(000824)估值较低。截至2025年2月25日，中证国有企业红利指数的PE为7.09倍，处于44.79%的历史分位值。

今年以来，科技板块的加速上涨，让科技与红利板块之间的跷跷板效应更加显著。截至上周五，科创50指数年内涨幅攀升至10.7%；科创200、科创100指数分别收获17.83%、16.41%的年涨幅。与之相对的是去年表现抢眼的红利策略暂时被资金抛弃。年初至今，红利指数、中证红利、深证红利3只红利指数表现垫底。

对此，国泰君安证券表示，稳定类资产目前成交额占比处于历史极低分位，伴随两会政策预期发酵以及中央汇金股权划转，红利资产的底仓逻辑不变。此外开源证券近期观点也认为，近年来红利风格的兴起并不是简单的风格轮换，而是一个较长周期的发展趋势，是我国经济增长速度、产业架构及上市公司发展阶段的自然产物。红利策略并非只能是熊市的防御策略，更是穿越周期的长期投资策略。

国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，届时或将迎来盈利和估值的双重修复，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。

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