智驾与机器人双轮驱动 均胜电子有望迎来估值重塑

近日，兴业证券发布报告表示，均胜电子在智能驾驶与人形机器人两大领域双轮驱动，并且涌入AI大浪潮，有望带来的估值及业绩“双升”，继续给予均胜电子“增持”评级。

均胜电子已前瞻布局核心部件，打造第二成长曲线。在布局机器人领域，均胜电子向包括全球车企在内的具身智能机器人相关公司提供软硬件及解决方案。2 月 14 日，均胜电子宣布，已发布了一款自主研发的人形机器人嗅觉传感器，可对 8 种单一气体的识别准确率高达 99%，甚至可以分辨复杂的混合气味。此前，均胜电子为人形机器人打造的核心零部件已经向知名人形机器人公司送样。

兴业证券认为，在人形机器人领域均胜电子基于传统的车规级量产经验以及供应链优势，叠加软硬件领域深厚的正向研发能力，有望与均胜集团内兄弟公司均普智能协同发展的同时，持续实现产品与外部优质订单的突破。

在智驾与AI方面，均胜电子强化硬件能力，近期在车身域控获百万量级订单，域控产品矩阵更加完善。目前均胜电子在域控制器领域，已经形成集智驾域、座舱域、动力域及车身域等较全面的产品矩阵。

智能驾驶是2025年车企必争之地。比亚迪开年即发布雷神之眼智能驾驶系统，将自动驾驶技术向中低端车普及。均胜电子在智能驾驶领域，已经成功开发出给予英伟达、地平线、黑芝麻智能、高通等芯片平台的自动驾驶域控制器、中央计算单元等产品。

此外，已有多家车企宣布接入 DeepSeek 大模型。均胜电子针对汽车行业软件开发的流程特性和行业标准要求，开发出的 AI 编程工具 JAIC(Joyson AI Coding)，已经部署DeepSeek、Llama 和 Qwen 等多个系列的开源大模型，并开始研发代码智能体(Coding Agent)等新工具，为智能驾驶、智能座舱、智能网联等技术开发提质增效。

兴业证券认为，均胜电子智驾机器人齐发力，有望迎来估值重塑。均胜电子在完善智能驾驶产品线深耕汽车主业的同时前瞻布局人形机器人核心部件，看好后续机器人及智能驾驶订单持续突破及兑现为公司带来的估值及业绩“双升”，预计公司 2024-2026 年归母净利润为 13.17亿元/16.69 亿元/19.32 亿元，维持“增持”评级。