兼顾稳健理财与弹性收益双需求 “固收+”产品持续升温

蛇年开年以来，A 股市场在 Deep Seek 概念的持续火热驱动下，软件、传媒板块呈现上涨态势；近期债券市场因资金面偏紧，陷入震荡。展望 2025 年的投资配置机遇，市场普遍认为存在权益与债市双利好的逻辑。在宽货币和宽信用的宏观政策环境下，债市有望继续受益，同时股票市场也存在结构性机会，“固收+”方向成为行业共识。

嘉实基金固收+投资总监胡永青分析指出，2025年宽货币确定性高于强财政，债券利率波动或将加剧，中枢大概率仍会下行，久期策略是收益获取关键。2025年权益资产或将从流动性定价转向基本面定价，上半年“红利+中小成长”的杠铃型配置策略可能重返舞台，下半年顺周期板块表现可能更优。有长期业绩的低波动固收+产品有望成为低利率时代选择的交集。

中金公司的研报也对 2025 年的投资策略给出了建议。研报分析认为，投资者或将增加对高弹性产品的关注和布局，以把握权益市场的上涨行情。同时，推荐通过个股与转债个券超额收益挖掘能力指标来筛选 “固收+”产品。

近年来，随着银行理财净值化的推进以及居民对稳健理财配置需求的增加，“固收 +”产品因其兼具股债资产的双重属性，攻守兼备，受到了个人和机构投资者的广泛青睐。在2024 年债“牛”行情的推动下，以股债配置为特色的“固收+”赛道逐渐回暖，为客户创造了相对稳健的回报。根据2024 年四季报统计，截至 2024年末，嘉实新思路混合 A、嘉实多元债券A、嘉实多利收益A、嘉实稳裕混合 A 在2024年的收益率分别达到 10.78%、9.96%、8.04%、8.04%，同期业绩基准分别为 12.10%、8.32%、6.54%、9.67%，为投资者创造了相对高弹性的收益回报。

作为业内最早深耕固收业务的公募机构之一，嘉实基金一直重视投资者对稳健理财方面的配置需求。2022 年 7 月，嘉实基金正式推出“让+靠得住”为主题的 “固收+”子品牌，并围绕不同客户的风险偏好与收益预期，布局了覆盖低波、中波、高波的丰富“固收+”产品体系，以大类资产配置和多策略为核心，以严格的风控纪律为底线严控回撤，致力于为投资者提供靠得住的投资体验。

据了解，除了诸多“固收+”产品表现亮眼外，嘉实基金旗下的短债、纯债等固收产品均有不错表现。wind数据显示，截至2024年底，嘉实基金所管理的全部纯债债基产品在过去1年均录得正收益，其中64只债基全年收益率超过4%，42只债基全年收益率超过5%，19只债基全年收益率超过6%，单只产品最高收益率超10%。