东方日升三季度企稳，光伏迎来触底反弹

10月28日晚，东方日升(300118)公告了三季度报告，第三季度营收44.44亿元，环比下降19.59%；归属净利润为-5.96亿元，环比减亏12.66%，出现企稳现象。

随着光伏行业周期影响，同行的三季度报告普遍承压。但从迈入三季度以来，东方日升并没有躺平，而是保持着较高的研发投入，并获得各界的认可。如伏曦Pro光伏组件、大型储能系统的超高充放电效率等方面都取得了不错的成绩。

研发保证产品领先，持续获得客户认可

东方日升凭借其在光伏组件和储能系统领域的创新研发，持续获得客户的认可，确保了产品领先地位。在拳头产品伏曦Pro光伏组件上，融合了光转膜、钢网印刷和高迁移靶材三大创新技术，实现了720Wp+组件的批量供货，预计730Wp+产品将于2025年第一季度量产。这些基于210+n型异质结技术的组件，在近日已通过了恶劣环境测试，尤其是高温和低光照条件下，展现出卓越的发电能力。该产品不仅使用寿命长、抗衰减能力强，还能显著降低度电成本，提高投资回报率，满足了全球市场对高效光伏产品的需求。

在储能解决方案方面，东方日升的eTron液冷集装箱以其高效智能和极致安全的特点，成为大型储能项目的理想选择。该产品采用全球标准的20尺集装箱设计，储能容量达5MWh，占地面积减少46%，模块化和可扩展性强，满足电力系统稳定化需求。系统融合RisenGPT技术，通过信息共享实现BMS、PCS和金盾系统之间的协同，有效保障安全性。此外，iCon一体机集成PCS与BMS，结合DCDC转换技术，显著提升充放电效率，PCS效率高达99%以上，系统整体效率达90%以上，为客户提供高效电力支持。

此外，东方日升还在EcoVadis的2024年度可持续发展评级中荣获银牌勋章，跻身全球同行企业前9%，尤其在“劳工与人权”方面得分突出。这标志着公司在可持续发展领域的长期努力和成果。

行业筑底阶段，春天即将来临

10月18日，光伏行业协会为“反内卷”重磅发声，指出光伏组件低于成本价投标中标涉嫌违法，并公布最低成本价为0.68元/W。此前，协会已召集16家光伏企业举行座谈会，讨论防止行业恶性竞争，计划酝酿涨价并控制新产能扩张，以降低排产。这些措施旨在遏制低价内卷，促进行业健康发展。

10月21日，美国联邦公报显示，美国商务部考虑部分撤销对中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税，主要针对小型、低瓦数、离网晶硅光伏电池等非主流产品。市场人士认为，这一政策释放了缓和信号，可能扩大豁免范围，利好光伏行业，提振全球市场信心。

在利好消息影响下，光伏行业下行周期或已迎来拐点。华创证券表示，光伏协会明确投标价格需高于成本，将定期公布行业成本，0.68元/W的成本底线有望限制无序竞争，推动组件价格迎来拐点。长江证券也看好光伏板块，期待政策支持行业拐点向上，一体化龙头弹性突出，电池、辅材及其他主链盈利承压环节有望修复。随着下半年供给优化和海外新兴市场需求带动，行业有望走出亏损，恢复正向现金流。

在上述多重利好消息的刺激下，光伏行业下行周期迎来拐点已然是较为清晰的信号。可以预见的是，不躺平的东方日升随着持续的技术创新与产品研发下，供应链合作逐步加强，接下来四季度业绩可期。