打新必看 | 10月24日两只新股上市

1.六九一二(创业板)

股票代码：301592

发行价格：29.49

发行市盈率：22.66

行业市盈率：42.12

发行规模：5.16亿元

主营业务：研究和发展适应实战化需求的军事训练装备及特种军事装备

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，近年来，我国国防支出平稳增长，近5年复合增速为7.02%。2023年，我国国防支出预算为1.55万亿元，同比增长7.2%。其中，根据商务部投资促进局预测，2025年，我国国防信息化开支将达到2513亿元。

公司业绩方面，2021年至2023年，六九一二实现营收分别为2.01亿元、3.41亿元、4.09亿元；净利润分别为5727.08万元、1.01亿元、9035.05万元，2023年业绩增速明显下滑。公司预测2024年业绩有望回暖，营业收入有望达到5.32亿元，同比增长30.32%；归母净利润预计达到1.09亿元，同比增长19.37%。

募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额约7.92亿元，分别用于通信设备生产基地建设项目(2.41亿元)、特种通信装备科研生产中心项目(3.54亿元)、模拟训练装备研发项目(1.96亿元)。以此次29.49元/股的发行价计算，公司此次实际募资约5.16亿元，与原计划相比少募约35%。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，创业板全年上市新股110只，首日破发20只，首日破发比率约18%。2024年以来，上市73只新股中，仅1只首日破发。

从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，再结合近期新股首日赚钱效应明显，综合判断六九一二首日破发概率较小。

2.苏州天脉(创业板)

股票代码：301626

发行价格：21.23

发行市盈率：16.31

行业市盈率：31.49

发行规模：6.14亿元

主营业务：导热散热材料及元器件的研发、生产及销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据BCC Research于2023年发布的研究报告，2023-2028年，全球热管理市场规模复合增长率为8.5%，市场规模将从2023年的173亿美元增加至2028年的261亿美元，市场空间广阔。

公司业绩方面，2021年至2023年，苏州天脉营业收入分别为7.08亿元、8.41亿元、9.28亿元，同比增长74.40%、18.66%、10.39%；净利润分别为0.65亿元、1.17亿元、1.54亿元，同比增长21.76%、80.84%、32.12%。

不过，2024年，公司业绩增速放缓，“增利不增收”情况显著。公司预计1-9 月实现营业收入约7亿元至7.2亿元，同比增3.06%至6%；归母净利润约1.35亿元至1.45亿元，同比增长24.63%至33.86%。

募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额约3.95亿元，分别用于散热产品生产基地建设项目(2.95亿元)、新建研发中心项目(5020万元)、补充流动资金(5000万元)。以此次21.23元/股的发行价计算，公司此次实际募资约6.14亿元，与原计划相比超募约55%，在近期新股中格外罕见。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，创业板全年上市新股110只，首日破发20只，首日破发比率约18%。2024年以来，上市73只新股中，仅1只首日破发。

从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，再结合近期新股首日赚钱效应明显，综合判断苏州天脉首日破发概率较小。