刚刚！A股再度大涨，发生了什么？

指数持续走强，沪指拉升涨逾2.54%，深成指涨3.09%，创业板指涨2.61%。并购重组、大消费、大金融、房地产等方向涨幅居前。

恒生指数涨幅扩大至3%，创今年以来反弹新高。

消息面上，中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。

要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

对于后市，高盛表示，非常规的政策显示了政策制定者的决心，投资者可买入股东回报主题。高盛认为，此番政策出台之后，A股的战术性反弹带来的配置机遇或已来临。

高盛表示，此次政策组合以特别的方式向市场传达，监管机构或旨在最大限度地发挥宽松政策的市场指引作用，扭转围绕经济和资产市场的悲观情绪。这凸显中国实现经济转型和发挥其增长潜力的决心。高盛表示，本轮政策将催化新一轮政策性反弹。该机构从战术上偏好港股。

今年截至目前，市场对政策宽松的预期在很大程度上加剧了股市波动。此次政策组合可能尚未达到部分投资者所希望的刺激力度，但仍有助于收紧高企的A股风险溢价。高盛研究部认为，类似于2024年4月战术性反弹带来的配置机遇或已来临。A股市场交易活动复苏的程度则将取决于后续政策、企业盈利状况以及包括美国大选等在内的外部因素等。

而与A股市场相比，港股的盈利修正预期更强、绝对估值更有吸引力、A/H溢价可观、目前南向资金持续流入、在降息周期中港股对美联储动作的敏感度更高。诸如此类因素下，当前，高盛研究部更看好港股。

高盛研究部认为，采取互换便利和资产质押等非传统的操作表明了监管层稳定股市的决心。在全球无风险利率下降的大环境下，中国推出增强股东回报、鼓励长期投资(耐心资本)等政策举措。对寻求战术“阿尔法”机遇或长线配置的投资者来说，“股东回报组合”仍是中国股市最好的投资主题之一。