全球半导体复苏超预期 如何抓住“芯”机遇？

全球芯片产业重磅利好数据出炉。5月31日，韩国统计厅数据显示，4月份芯片库存同比下降33.7%，为2014年底以来最大降幅，且存储芯片出口额同比大增98.7%，说明全球AI芯片正以需求远大于供给的速度超预期复苏。

与此同时，据券商中国报道，主流存储芯片厂商已开启涨价模式，有业内人士表示，今年已多次收到上游存储芯片厂提高合约价的通知。此外，据世界半导体贸易统计组织(WSTS)预测，2024年全球半导体市场将同比增长13.1%。

对于存储芯片板块的投资机会，山西证券表示，价格上涨趋势明确，存储进入新一轮上行周期，建议把握行业周期反转机会。未来随着存储价格持续涨价带来的营业利润率改善，存储龙头厂商有望迎来业绩与估值的戴维斯双击，行业存在较大的反弹空间。

近年来，在AI浪潮催化下，整个半导体板块(包括芯片、光电器件、传感器等)在二级市场走势强劲，成为投资者关注的热门主题。但对普通投资者而言，半导体板块细分领域众多、专业知识比较难懂、投资门槛高，借助指数基金布局成为更多投资者的选择。

作为较早布局指数产品的综合性基金公司，广发基金也对半导体板块做了相关布局，旗下有3只细分主题ETF、2只宽基ETF，涵盖半导体材料、芯片设计、集成电路、软件开发、计算机设备等细分赛道。截至一季度末，5只产品合计规模约67亿。

广发基金旗下“半导体”ETF重点产品一览

注1：半导体“含量”数据采用跟踪标的指数成分股在申万二级行业中半导体行业权重数据，截至2024.5.31

注2：指数2月以来涨幅数据来源于wind，时间区间为2024.2.1-2024.5.31

注3：市场有风险，投资需谨慎

其中，芯片ETF龙头(159801)跟踪国证半导体芯片指数(980017)，指数自2月以来在上表指数中涨幅最高，达13.3%，指数半导体“含量”也最高，超90%，指数集中在半导体全产业链精选芯片股票标的。截至6月3日，该指数当前市盈率PE(TTM)为67倍，处于指数上市以来43%分位。

wind数据显示，芯片ETF龙头是跟踪国证半导体芯片指数的同类4只ETF中成立最早的一批，且目前设有场外联接基金份额(A类012629；C类012630)，为投资者提供场内外便捷之选。

相比之下，芯片设备ETF(560780)所跟踪的半导体材料设备指数(931743)则对半导体板块的覆盖更聚焦，40只成分股更侧重半导体设备板块。截至6月3日，指数申万三级行业TOP3分布为：半导体设备(50.9%)、半导体材料(19.7%)、电子化学品(9.4%)，当前指数市盈率PE(TTM)为46倍，处于指数上市以来35%分位。芯片设备ETF同样设有场外联接基金份额(A类020639；C类020640)可供投资者选择。

除布局与芯片生产相关的投资工具外，广发基金对中下游应用端也进行了布局。如，上述表格中信创50ETF(159539)所跟踪的国证信息技术创新主题指数(CN5075)，可以一键打包与芯片上游生产及中游的信息技术创新应用相关的上市公司。截至6月3日，该指数申万三级行业TOP5分布为：数字芯片设计(27.3%)、其他计算机设备(13.0%)、IT服务(12.4 %)、横向通用软件(11.8%)、半导体设备(8.7%)。

值得注意的是，目前全市场挂钩国证信息技术创新主题指数的场内产品共有4只，信创50ETF则是其中交易最为活跃的1只，其年内区间日均换手率达18.02%，在4只ETF中最高。

此外，对于看好半导体等“硬科技”板块投资机会，但又希望相对分散配置以降低波动的投资者而言，可以考虑半导体含量相对较高的宽基指数。如上述表格中资金关注度较高的科创50ETF龙头(588060)、科创成长ETF(588110)分别跟踪科创50和科创成长两大宽基指数，成分股除覆盖半导体板块外，还涉及光伏、医药、军工等其他“硬科技”板块，相对更为分散。