AI红利加速兑现 工业富联业绩超预期 券商：或将受益于GB200放量

AI红利加速兑现，工业富联一季报迎来“开门红”。据公告，工业富联一季度营收1186.88亿元，同比增长12.09%；净利润41.8亿元，同比增长33.77%，均创下同期历史新高。券商研报预测，随着亚马逊、微软、谷歌等大厂的资本开支持续提升，以及GB200NVL72 的推出和量产，公司有望在AI市场持续取得突破。

业绩显示出，AI驱动的增长令工业富联当季财报关键指标和各项业务全面超预期。报告期内，公司云计算业务收入占整体收入由年报的四成提升至近五成，其中备受关注的AI服务器收入同比增长近两倍，环比呈现近双位数比率增长，占服务器整体收入近四成。此外，生成式AI服务器同比增加近三倍，环比亦呈双位数比率增长。

这一成绩的背后，是公司在AI领域的坚定投资和强势布局。资料显示，工业富联专注于AI产业价值链上游的GPU模组、基板及后端AI服务器设计与系统集成等业务，具备为领先AI服务器及数据中心的客户定制化研发能力。今年3月，工业富联曾出席英伟达2024 GTC AI大会，展出与英伟达合作开发的新一代AI服务器与液冷机柜等多项技术和解决方案，为全球高性能人工智能数据中心提供强大算力支持的同时，提供具备成本效益和可持续性发展的应用，受到市场广泛关注。

市场认为，生成式人工智能领域的蓬勃发展需要强大的算力能力支撑，因此全球企业对算力需求还将会变得愈发强劲。此前，TrendForce集邦咨询最新报告指出，AI话题热议，2024年将拓展至更多边缘AI应用，或延续AI server基础，推至AI PC等终端装置。TrendForce集邦咨询预期，2024年全球AI服务器(包含AI Training及AI Inference)将超过160万台，年成长率达40%，而后续预期CSP也将会更积极投入。

华泰证券指出，大模型拉动下，海外云厂商正进入新一轮基础设施建设周期，全球算力需求有望持续增长。首选关注海外算力产业链(包括光模块、AI服务器)，其次关注国产算力产业链，最后关注AI应用的潜在变化。

国海证券认为，工业富联不断完善液冷技术解决方案能力、持续推进全球产能扩展并与全球核心客户保持紧密合作，未来随着GB200NVL72 的推出和量产，公司有望在AI 市场持续取得突破。