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基金

节后如何选基?看看专业买手如何做

来源:证券之星资讯

2024-02-13 14:08:57

爆竹声声辞旧岁,传统中国龙年春节过去之后,即将迎来新的基金配置节点。投资者节后该如何选择基金做投资?听听基金“专业买手”对于龙年行情的看法。

1月资本市场、权益指数调整,资金涌向债市导致债券市场先抑后扬。在此背景下,作为专业基金买手,FOF基金经理们也在马不停蹄地调整他们的新年投资布局,以应对市场风格的转变。

从资产配置上来看,债券类、黄金类资产更加被重视,高股息、周期类及小微盘基金是主要布局方向。

在实地调研基金的过程中,“专业买手”们更看重基金经理的逆向投资能力、调仓的灵活性,以及对预期收益、安全边际和商业模式的平衡取舍。此外,他们还着眼于基金经理能否完成从高速增长向高质量增长的思维模式转型,并有效进行风险管理。

银发经济成新风口

1月中旬,国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》。意见提出,实施积极应对人口老龄化国家战略,促进事业产业协同,加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展。

汇丰晋信基金FOF投资部总监何喆认为,《意见》进一步清晰界定了银发经济的定义,为银发产业的发展指明了方向,产业资本可以据此看到我国养老产业的哪些细分方向具备新机遇和发展空间,使其未来在产业上的布局亦可以少走弯路。

对权益市场投资而言,也明确了行业的发展趋势。《意见》重点提到的创新药、中药、养老护理、医疗器械、保健品、美容护理、养老保险等领域的需求,预计在未来都将有较大的上升空间。

银发经济多个细分赛道的投资机会被看好,落实到基金投资层面,相关基金主要有三大类,一是着重投资医药行业的医药主题基金;二是覆盖面更广的投向,即包括医药行业在内的养老产业主题基金;三是跟踪养老产业指数的被动指数型基金。

针对第一类,投资者可以着重关注有强择股阿尔法能力的基金做重点配置;针对第二类,由于该类基金的覆盖行业面较广,而近年来市场行业板块轮动效应较强,因此,可以重点关注基金在细分赛道间轮动的能力;针对第三类,如果长期看好该主题风格的投资机会,投资者可以做长期定投。

关注高股息、小微盘和周期类机会

华夏基金资产配置部基金经理许利明认为,面对当前的市场状况,确定投资方向变得更具挑战。他目前更看好红利投资和小微盘投资,这两个方向虽然在以往并不占优,但是近两年已经成长为新兴赛道,发展潜力与曾经的消费、医药、新能源、TMT等知名赛道相当,具有长期性和可持续性。

具体来看,红利赛道曾是风险偏好较低的投资者的选择,但随着我国经济由资本稀缺阶段过渡到资本相对过剩阶段,寻找高回报投资变得困难,以前不被偏爱的红利投资受到重视。

小微盘赛道是另一个长期投资方向。过去几十年做大做强的公司中,除了那些与国计民生息息相关的公司已经成长为红利股以外,其他的或多或少都受益于以房地产为核心的经济结构。未来,当经济去房地产化不可逆转后,努力从当前还比较弱小的公司中挖掘未来有可能成长为参天大树的公司,将可能是持续多年的投资策略。

许利明调仓遵循几个原则:一是坚持组合投资和分散化投资的原则,发挥FOF投资“二次风险分散、二次波动平滑”的特点。二是适度偏离投资风格,严控组合的偏离水平,做风格轮动,避免在单一赛道做押宝式投资。三是反复审视组合的逻辑变化,对于表现不及预期的部分进行检讨,及时止损,避免酿成更大的悲剧。

在市场方向暂不明确时,许利明配置了多只ETF基金。随着红利和小微盘两个新赛道的前景逐渐明朗,他开始将仓位转向擅长这两个赛道的主动型基金经理。在他看来,当投资方向明确时,主动型基金经理可以发挥自己研究的优势,为持有人创造更高的超额收益。

证券时报网

2024-04-17

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2024-04-17

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