银河基金举办2024新年策略会，基金经理袁曦：内外部环境预期正逐步转好

2024年新年到来，银河基金的基金经理和研究员们，从宏观角度解析全球和国内经济发展趋势，聚焦权益、固收、量化与FOF等多个维度进行了分享和探讨，共同展望2024年行业发展。

银河基金股票投资部副总监、基金经理袁曦认为，当前生产淡季，经济基本面承压，指数再度回到年内低位，但内外部环境预期正逐步转好：国内方面，地产、城投债风险陆续化解，宽财政信号释放将助力经济预期企稳；海外方面，美国加息周期进入尾声，带来全球流动性环境宽松预期。

袁曦从五个维度对2024年作出展望。第一，电子板块。根据WIND数据显示，全球半导体销售额于2023年上半年出现拐点，正处在新一轮发展周期的初期阶段。而从下游需求端来看，以PC、平板电脑以及智能手机为代表的消费电子出货量也陆续实现回升。总体来看，行业景气度正在恢复。

第二，新能源板块。虽然23年新能源整体表现不佳，但从基本面情况来看，随着前期产能陆续完成投产，当前行业供需错配带动的产能利用率下行或有利于2024年行业盈利回暖，而从结构上看，新技术、新成长方向仍有广阔空间；同时我国新能源产业已具备全球化竞争力。前期竞争格局等预期陆续反应伴随基本面企稳，或有利于板块修复。

第三，汽车智能化方向。过去3年，是汽车电动化渗透率持续提升的三年。而往后，随着自动驾驶相关政策的不断发布，汽车智能化有望进一步发展。随着车企城市NOA和某海外车企完全自动驾驶(FSD)入华的持续推进，智能驾驶有望加快发展。

第四，医药板块。23年三季度以来反腐高压政策下行业基本面和估值都出现了震荡。当前分子端国内支持创新导向不改、创新药出海开拓增量市场加速，分母端前期压制估值的美债收益率震荡回落、集采趋于常态化，行业正迎来产品力上行催化下的新周期。

第五，非银金融板块。短期来看市场处于表现转换的档口期，23年市场交易活跃度下行成为影响券商板块估值和基本面的主要因素，但随着宏观环境好转、悲观预期修复，交易信心的转强或有利于券商板块表现。此外，23年7月中央政治局会议定调活跃资本市场以来，一系列政策安排加速推进，金融行业或将在新时代金融强国中发挥作用。

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依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

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