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要闻

反转真的没有那么快...

来源:证券之星资讯

2023-11-28 15:34:41

最近几个交易日,碳酸锂主力期货和生猪期货都接连大跌。一个对应的行业新能源车行业的锂矿碳酸锂,另一个对应的则是和咱们老百姓生活饮食息息相关的猪肉。

不少粉丝朋友对此也是比较关注,今天的文章就来简单聊一聊。

值得注意的是,虽然近期碳酸锂和生猪期货跌跌不休,但与之对应的行业上市公司股价,却走出了截然不同的走势。天齐锂业股价持续新低,而牧原股份却持续反弹,从近期低点算起来,涨幅也已经超过了20%。

不少小伙伴可能会有疑问,表面上似乎同样都是供过于求的行业,但为何市场的表现会不一样?

投资周期股最重要的是能判断得清中长期的供需关系。如果远期供大于求,那么现在大概率会是业绩高点;但如果判断是需大于求,业绩大概率会有所改善的话,那么资金往往就会提前布局。所以归根结底,两者的差异源于市场对这两个周期行业的发展节点预判不一致。

简单来说,就是市场预期碳酸锂供过于求产能过剩的情况仍将持续;而对于生猪养殖行业的产能出清,周期反转,还是有一些期待的(虽然这一轮市场对猪周期的预判已经提前了很久)。

关注新能源行业上游的朋友应该知道,一年前,市场最红火的时候,碳酸锂价格曾一度达到了60万元/吨的价格。和当下13.6万元/吨的价格,暴跌了77%。然即便如此,市场还有观点认为碳酸锂价还没到底,周五盘后广期所对碳酸锂期货实施交易限额也都没法扭转市场的悲观情绪。

据证券时报:“随着碳酸锂期货价格的大幅下行,期现货价格再度出现倒挂,击破不少锂矿企业的成本线。有机构预期,成本的严重倒挂或引发锂盐厂再度减产。展望后市,多家机构表示,明年全球碳酸锂供需过剩近20万吨,在悲观情绪主导下,碳酸锂期货大概率跌破10万元/吨大关,甚至跌到8万元/吨才有望进入新一轮产业上行周期。”

而关注猪的朋友应该也清楚,今年以来猪价低迷了很久,猪粮比持续维持在7:1以下,从生猪养殖全行业来看,整体已亏损很久了。就连控成本最牛的牧原,今年前三个季度整体也还是亏损的。

全行业长期亏损导致的资金不足,使得养殖端对后市悲观的情绪越发浓厚,能繁母猪的数量便有望持续出清。所以反而猪价的下跌,到能够刺激行业产能出清,利好龙头了。但是当下行业由于前两年资本的蜂拥而至(钱多,还能烧)以及家庭养殖户较低的负债成本(能抗)。所以行业出清一直较慢,还没有出现明显拐点。

中信建投认为,虽然年底腌腊灌肠等需求会带来消费端的提升,但今年天气转凉较晚,终端市场目前提振幅度有限,而当前生猪市场供应仍然偏宽松,猪价大幅上涨难度较大,预计整体或仍处于区间震荡为主。

通常来说,普通投资者判断周期趋势是十分困难的,虽然一旦做对就能获得超高的收益回报,但跟踪难度之大,操作风险之高,大多数人其实并不具备这样的能力圈。我们此前在《周期股动不动就腰斩》一文曾明确表达过我们的观点,感兴趣的不妨再去回顾回顾。

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好了,文末再分享三个保银资产对于清洁电器、白色家电、体育运动行业的最新观点,总体看下来也是偏谨慎的:

1.清洁电器:目前,国内清洁电器厂商对明年海外市场需求表达了乐观态度,但在剔除补库需求后,在宏观经济压力下需要谨慎预估海外的真实需求。

2.白电行业:在双11后销售疲软,且价格出现了明显的下探,降幅在10%左右。2024财年缺乏竣工递延的利好,加上消费动力不足,经销商对明年动销和拿货的信心较低。

3.体育运动:根据日本的经验,随着中国经济增长速度放缓,国民对体育相关支出可能减少。在大众运动行业风向转变的情况下,高消费、高门槛的项目可能由盛转衰,相信像跑步、羽毛球等项目可能会逆势增长。

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