打新必看|3月28日四只新股申购，值得打吗？

1.中电港(深市主板)

申购代码：001287

股票代码：001287

发行价格：11.88

发行市盈率：26.81

行业市盈率：13.60

发行规模：22.57亿元

主营业务：集电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务于一体的综合服务提供商

公司其他重要信息如下图所示：

点评：电子元器件作为所有电子产品的基础材料，在电子信息产业以数字化、网络化、智能化方式带来生产力飞跃的当下，多年来呈现高速增长局面。以集成电路为例，根据IC Insights数据，2020年以来全球集成电路均呈现高速增长局势，且预计2022年将继续保持11%的增长。

单价方面，2017年我国集成电路平均出口单价为2.14元/个，仅为进口平均单价的47.86%。但随着我国集成电路技术的不断发展，2021年我国集成电路平均出口单价已上升至3.13元/个。

在电子信息产业中，电子元器件分销商承担了关键的“纽带”作用。境外头部分销商如艾睿电子、安富利等，经多年行业整合实现了较大的业务规模，并掌握了丰富的授权资源等竞争优势，成为行业第一阵营企业。但目前我国本土电子元器件分销商营业收入规模仍较为有限，尚未进入全球第一阵营。

考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，有一定破发风险，同时，全面实施注册制之后，主板23倍天花板取消，很大可能不再是打新“避险区”。此外，公司近年来增收不增利问题显著，毛利率水平过低，综合判断首日破发概率约为30%。

2.海森药业(深市主板)

申购代码：001367

股票代码：001367

发行价格：44.48

发行市盈率：33.58

行业市盈率：26.46

发行规模：7.56亿元

主营业务：化学药品原料药及中间体研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：全球医药市场呈持续增长趋势。根据IQVIA在2020年3月发布的《Global Medicine Spending and Usage Trends Outlook to 2024》显示，2019年全球制药市场收入为12504亿美元，较2018年增长3.78%，较2001年则增长2.2倍，预计2024年全球制药市场收入将达到15700-16000亿美元。

根据国家统计局的数据显示，2015-2020年，我国规模以上医药制造业营业收入持续增加，2020年达到2.49万亿元，同比上升4.5%。从终端销售收入看，2019年我国三大终端六大市场药品销售额实现17955亿元，同比增长5%。预计未来我国医药产业仍将保持快速增长。

考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，有一定破发风险，不过，公司近年来业绩整体保持增长，综合判断首日破发概率约为20%。

3.中信金属(沪市主板)

申购代码：780061

股票代码：601061

发行价格：6.58

发行市盈率：20.21

行业市盈率：13.60

发行规模：32.98亿元

主营业务：金属及矿产品的贸易业务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：2000年以后，受益于亚洲等发展中国家工业的快速发展，全球钢铁行业蓬勃发展，铁矿石消费量稳步提升。截至2019年，全球表观铁矿石消费量已达23.16亿吨。目前，铁矿石已是国际贸易量最大的大宗商品之一。铁矿石贸易行业也已经发展成熟，市场规模达万亿水平。

目前，铁矿石贸易行业形成了一批包括嘉能可、嘉吉、托克、瑞钢联、中信金属、厦门国贸等铁矿石年贸易量在千万吨以上的境内外企业，行业整体较为规范，呈现巨头林立、竞争充分的局面。

考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，有一定破发风险。同时，公司近年来业绩增速下滑，结合毛利率有下滑趋势，综合判断首日破发概率约为30%。

4.常青科技(沪市主板)

申购代码：732125

股票代码：603125

发行价格：25.98

发行市盈率：34.83

行业市盈率：18.13

发行规模：12.51亿元

主营业务：高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：在高分子新材料中，离子交换树脂下游应用广泛，市场需求稳定增长，行业具有良好的发展前景。我国是世界上离子交换树脂最大的生产国。根据中国膜工业协会离子交换树脂分会数据，我国离子交换树脂产量由2015年的25.90万吨稳定增长至2019年的29.60万吨。

此外，α-甲基苯乙烯特种单体在国内ABS树脂改性方面的应用还有较大的提升空间，根据卓创资讯数据，国内ABS树脂表观消费量从2013年的393.66万吨，增长至2019年的584.33万吨，6年增长了48.44%。

总体来看，公司所处行业内竞争集中度较高，单个产品生产企业数量较少，市场集中度较高，利润水平较为稳定。

考虑到公司发行市盈率显著高于行业市盈率，有一定破发风险。不过，公司近年来业绩整体保持增长，结合当前新股行情，综合判断首日破发概率约为20%。