多家基金公司迎来Y份额首单 外资机构加速入局国内公募市场丨基金下午茶

　　一、要闻速递

　　1.多家基金公司迎来Y份额首单 业内人士：投资应着眼长期

　　11月28日，首批养老目标基金Y份额开售，多家基金公司很快便迎来客户申购。据不完全统计，华夏、南方、嘉实、银华、鹏华、天弘、交银施罗德、博时、大成、招商、华安等基金公司均有客户通过直销或银行渠道申购了养老目标基金Y份额，“首单”客户既有管理基金的基金经理，也有普通投资者。个人养老金基金“首单”业务纷纷落地，仅仅是个人养老金业务的起点，作为一项长期限投资，无论是投资者还是参与机构，均应着眼长期，静待花开。

　　2.外资机构加速入局国内公募市场

　　外资布局国内公募市场正全面提速。路博迈基金管理(中国)有限公司(以下简称“路博迈基金”)日前发布公告称，已获得中国证监会颁发的公募基金业务许可证。11月中旬，泰达宏利基金51%股权转让事宜获得证监会批准，加拿大保险巨头宏利金融集团成为泰达宏利基金的实控人。

　　业内人士表示，越来越多的外资机构进军中国公募市场，既体现了外资机构对中国市场前景的持续性看好，也为中国资产管理市场带来了多元化的投资理念与方案。

　　3.保险巨头动作频频！太平人寿4天超10亿港元买入工行

　　太平人寿11月28日披露，11月25日，公司通过受托管理人太平资产管理的账户，通过港股通在二级市场增持并举牌工商银行H股，共计买入8000万股，涉及资金约3.08亿港元。

　　此次交易后，太平人寿持有工商银行H股43.6亿股， 约占该上市公司H股股本的5.02%。太平保险集团整体合计持有工商银行H股46.36亿股，约占该上市公司H股股本的5.34%。

　　无独有偶，另一家保险巨头在资本市场上也有动作。据港交所数据，国寿11月25日继续减持中国太保H股，这已经是今年以来第四次公布减持，国寿集团持股比例由2月9日的7.98%降至4.98%。

　　4.“跨年行情”进入布局期 价值风格有望持续占优

　　上周A股市场整体震荡回落，结构性分化特征明显。10月底以来，市场在国内政策显现积极变化等因素影响下展开反弹，但近期波动有所加大。风格上，稳增长相关领域及银行、国企表现较好，成长风格表现不佳。对此，机构观点认为，市场前期已具备较多的偏底部特征，A股修复行情依然处于上半场，只是短期修复节奏有所放缓。并且，临近年底，市场对于政策的关注度较高，“跨年行情”进入布局期，预计大盘股占优、价值风格占优行情将持续演绎。

　　5.刚获批！这类REITs首单来了

　　创新产品家族再添新成员，全国首单生物医药产业园REITs获准发行。11月28日，证监会官网显示，全国首单生物医药产业园REITs——华夏杭州和达高科产业园REIT，已经正式获得证监会发行批文，成为华夏基金第6单、全市场第24单获批的基础设施公募REITs。

　　业内人士对此表示，随着越来越多公募REITs产品获批，华夏、中金基金等在公募REITs市场的头部地位逐渐明晰，这与基金公司股东的深耕领域、项目储备，以及资产成熟程度有密切关系。未来随着REITs常态化发行和试点范围扩大，各家基金管理人仍有继续做大做强的市场机遇。

　　二、基金视点

　　1.中邮创业基金：新能源板块基本面并未恶化

　　11月29日，中邮创业基金发表观点称，从今年下半年以来，全球通胀压力未见降低，权益市场频频经历着较大幅波动，整个新能源板块跟随市场整体风险偏好下行也经历数轮调整。但新能源板块的基本面并未出现边际利空，像超预期风险事件、景气度下降或政策阶段风险均未出现。

　　新能源板块股价下跌更多源自资金交易层面的改变，反映市场悲观预期，而行业基本面继续保持向好时，反而可能是较好的配置时点。很多被持续关注的优秀新能源个股近期估值快速回落，有的甚至接近2020年年初的水平，但其三季度业绩亮眼，四季度和明年的排产计划释放积极信号，在这种情况下，这些基本面优质标的的配置性价比进一步凸显。

　　2.沣京资本：市场已走出底部位置 短期可关注超跌板块边际修复机会

　　11月28日，知名私募沣京资本表示，不论是国内经济还是权益市场，大概率已走出底部位置，市场信心得到显著修复。从更长视角来看，中国经济内生性增长的修复和政策刺激带来的增量贡献，是未来几个季度增速逐步回升的基础。在全球经济增速放缓和通胀高企的背景下，海外政治、社会和经济形势日趋复杂，届时中国经济和市场将显示出更强大的吸引力，能源革新、碳达峰与碳中和、科技创新、消费升级等新兴成长领域，都将会体现出更强的产业趋势和投资价值。

　　沣京资本建议，保持中性仓位，关注边际修复的超跌板块，同时把握高景气度回落带来的加仓机会。此外，看好“中国特色估值体系”相关机会，当前国企改革进入收官冲刺阶段，在国内经济修复承压、产业结构转型升级的背景下，估值性价比较高、具备利润分配优势的国企将助力实现稳增长目标。

　　3.中信建投：“三支箭”相继落地 金融支持房地产持续加码

　　中信建投指出，继11月21日易会满主席表示支持涉房企业开展并购重组及配套融资、支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资之后，昨日房地产股权融资正式放开。一个月内“三支箭”相继落地，金融支持房地产力度持续加码，有助于促进行业的健康平稳发展。中信建投指出，看好优质房企的估值修复、全行业信用复苏和政策加持下的销售回暖。在当前金融端支持政策下，除了前期看好的三高房企以外，优质房企存在通过股权融资扩大净资产进一步做大规模的可能，未出险房企存在信用修复的过程，当前也看好优质房企的估值修复、全行业的信用复苏以及在因城施策空间逐步打开下的销售回暖。

　　4.银河证券：建议在磨底中布局跨年行情

　　银河证券表示，12月配置建议在磨底中布局跨年行情。虽然美联储加息、地缘政治及海外通胀治理等因素仍给A股带来不确定性，但是在国内流动性相对宽松的背景下，叠加12月仍是重要会议的窗口期，未来政策预期仍是市场的主要关注点及催化点之一。临近年底，从历史数据来看，近年每次跨年行情差别较大，启动的时间点不同，这主要源于行情启动基础条件汇集的时间点。投资策略应当聚焦有政策预期+高性价比受益题材及个股。12月我们建议战略性布局科技、房地产、医药、白酒等板块。

　　5.东吴证券：近期应注意回避煤炭、国防军工、通信

　　东吴证券认为，今年可能出现kill the winner行情，回避煤炭、国防军工、通信。①从历史规律来看，kill the winner多发生在弱势市场，今年以来市场整体持续下行，年初至今上证综指跌幅15%，仅优于08、18年熊市期间，市场整体震荡偏弱，业绩空窗期，估值的安全边际较基本面景气度更为重要。②从前期股价表现来看，煤炭、国防军工、通信今年2-10月领涨所有行业，年底建议回避。③其中军工、通信板块11月以来无正向收益，可能已在上演kill the winner。

　　三、基金净值

　　开放式基金净值上涨TOP50:

　　开放式基金净值下跌TOP50: