陆金所上市后首份财报：三季度营收超130亿增逾10%

　　12月2日，陆金所发布2020年第三季度与全年前九个月未经审计的财务报告，营收实现人民币130.76亿元(约19.26亿美元)，同比增长10.5%；净利润达人民币21.57亿元(约3.18亿美元)，同比减少36.8%。

　　陆金所表示，净利润的下降主要由于一次性费用调整导致，该一次性费用共计人民币13.26亿元(约1.95亿美元)，是公司2020年9月首次公开发行前进行的C轮可转换票据重组时产生的相关费用。剔除一次性费用，调整后的净利润同比增 2.0%，达人民币34.83亿元(约5.13亿美元)。

　　公告显示，2020年第三季度，陆金所控股每股ADS基本和摊薄收益均为1.01元(约0.15美元)，调整后每股ADS基本和摊薄收益均为1.62元(约0.24美元)。

　　陆金所控股两大核心业务为财富管理业务和平安普惠的零售信贷业务。其中，财富管理业务管理客户总资产规模为3783亿元，同比增长7.8%；信贷业务促成贷款余额为5358亿元，同比增长21.4%。

　　管理业务方面，陆金所存量产品压降成果明显。截至2020年9月30日，历史存量产品仅占客户资产总规模的8.5%，一年前占比为39.0%。现有产品规模为人民币3460亿元(约510亿美元)，较去年同期的人民币2141亿元增长61.6%。

　　总注册用户规模4500万人，而去年同期为4300万人。客户资产规模人民币3783亿元(约557亿美元)，去年同期为人民币3509亿元。投资者12个月留存率保持在较高水平，达95.2%，2019年9月30日这一比率为91.6%。

　　信贷业务方面，截至2020年9月30日，零售信贷余额达人民币5358亿元(约789亿美元)，较去年同期的人民币4412亿元规模，同比增加21.4%；累计信贷人数达约1400万人，较去年同期的约1200万人，同比增长16.7%。

　　同时逾期率有所改善。一般无抵押贷款30日以上逾期率为2.5%，有抵押贷款30日以上逾期率为0.9%。截至2020年6月30日，上述指标分别为3.3%和1.4%。一般无抵押贷款90日以上逾期率为1.5%，较第二季度数据2.1%有所改善。有抵押贷款90日以上逾期率为0.5%，相较于第二季度0.9%的逾期率有所优化。

　　陆金所控股首席财务官郑锡贵表示：“面对新冠疫情影响，我们仍取得了可观的财务业绩，并将业务模式转型为更加平衡的风险分担模式，同时调整我们的年化利率以保持新增信贷用户的整体费用低于24%。”

　　根据此前8月20日最高人民法院发布新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，划定了的司法上限变为每个月20日发布的一年期LPR市场报价利率的4倍。根据最新LPR报价，4倍LPR为15.4%。

　　对于4倍LPR的问题，高盛表示法规并未阐明15.4%的上限是内部收益率(IRR)还是名义年化利率(APR)，且是否仅适用于非金融机构贷款。陆金所自2020年9月4日起，仍采取保守措施将新贷款的总体费用降至实际年化利率24%以下(含15.4%内部收益率和8.6%增信费用)。“2020年9月新增贷款量仍同比增长了20.1%。体现了公司业务的高弹性。”高盛表示。

　　陆金所预计2020年全年，零售信贷业务新增贷款将在人民币5,580亿至5,680亿之间，年末客户总资产规模将在3950亿至4200亿之间，总收入将在人民币510亿元至515亿元 之间，调整后(剔除一次性C轮可转换票据重组费用)的净利润将在人民币132亿元至134亿元之间。上述预测反映了公司对市场和运营状况的现时初步观点，可能会发生变化。

　　此前10月，陆金所正式登陆美股，成美国市场上今年规模最大的中概股IPO。近日多家机构分析师对陆金所给出买入评级，高盛、瑞银、美银都都对未来12个月目标价给出20美元/ADS。

　　但值得关注的是在美股市场，截至美国时间12月1日收盘，陆金所股价收于16.73美元，涨1.58%，与上市发行价相比已上涨近24%。但陆金所在盘后跌幅扩大至10%。对于盘后超跌，市场普遍认为是受陆金所财报数据影响。

　　自10月30日陆金所上市以来，监管环境在短时间内不断趋严。此前彭博援引Sanford C. Bernstein分析师Kevin Kwek表示，“虽然陆金所受到相关新规的影响可能没有那么大，但是仍暴露于相关风险之下。”

　　对于监管和风险的问题，陆金所控股首席执行官计葵生表示：“按计划，本季度我们继续推进与资金方合作伙伴建立更加持续的风险分担业务模式，并取得进展。从更广泛的角度来看，我们持续观察市场对中国金融科技监管的关注以及监管政策的变化。因此，我们保持关注，并准备好遵守任何新的法规要求。”