关于美克国际家居用品股份有限公司
上海证券交易所：
我们于2026年5月28日收到贵所上证公函【2026】0943号《关于美克国际家居用
品股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（以下称“问询函”），作
为美克国际家居用品股份有限公司（以下简称“美克家居”或“公司”）2025年度财
务报表审计业务的承办会计师事务所，我们高度重视，已组织项目组对询问函所列事
项逐项进行了核查。现就有关事项回复如下：
一、生产经营情况
（一）关于经营情况。年报披露，2025年度公司实现营业收入26.12亿元，同比
减少23.05%；营业成本24.20亿元，同比增加7.90%。公司主营业务毛利率6.93%，同
比减少27.01个百分点，其中零售家具商品本期毛利率-32.14%，同比大幅减少75.24
个百分点，批发家具商品本期毛利率28.35%，同比增加4.44个百分点。
请公司补充披露；（1）零售业务模式、本期生产经营及门店变动、产品及原材
料价格波动、本期库存商品去化及折扣促销情况，并对比同行业可比公司情况，说
明本期零售家具商品毛利率下滑的原因及合理性，是否显著偏离同行业水平；（2）
按照原材料、人工成本、制造费用、运输费用等分类，补充列示公司零售家具商品、
批发家具商品的成本构成及同比变动情况；（3）结合上述成本拆分表及公司本期销
售策略变化、产品售价折扣促销情况、产品销售规模等，补充说明本期营业收入与
营业成本走势背离的原因及合理性。请年审会计师就问题（1）（2）核查并发表意
见。
（1.1）零售业务模式、本期生产经营及门店变动、产品及原材料价格波动、本
期库存商品去化及折扣促销情况
回复：公司在国内主要开展家居用品零售业务，主要业务模式包括美克美家直营
业务和 A.R.T.加盟业务。
近几年由于受到房地产行业及国内消费不振等因素综合影响，美克美家直营门店
业务受到较大的市场冲击，经营压力陡增。为遏制经营亏损扩大的局面，减少亏损门
店进一步损耗现金流，2025 年在上一年门店调整的基础上，进一步关闭了 49 家直营
门店，门店数量较上年末减少 44.1%，缩减使用面积 10.73 万平方米，面积较上年末
减少 39.34%；A.R.T.加盟业务关闭 45 家加盟门店，门店数据较上年末减少 21.4%，
缩减面积 1.92 万平方米，面积较上年末下降 19.4%。
公司生产制造基地，在国内位于天津和赣州两地，在国外位于越南和美国，其中
越南和美国制造基地 2025 年生产经营情况正常（生产负荷 100%），天津和赣州制造
基地 2025 年保持约 25%左右生产负荷，导致产品单位制造成本中人工费用及制造费用
占比同比明显增加。原材料单位采购价格因公司资金短缺及供应商欠款大量逾期，造
成供应商供应价格上调，单位产品生产成本中原材料价格有所上升。国内国外制造基
地 2025 年整体产能利用率保持在 65%左右。
在零售门店、加盟业务运营及生产基地维持运营过程中，同步要解决员工欠薪及
离职补偿、业主和供应商欠款等问题，就需要最大化盘活可用资源，形成现金回笼或
清偿能力，在商品清仓及抵偿债务的过程中，受闭店时间短、清仓时间集中、库存品
号多、库龄偏长、员工薪酬及业主供应商支付压力大等集中性因素影响，商品销售折
扣力度远大于正常经营期间，快速变现过程中发生低于成本价销售的情况；同时库存
抵偿债务过程中，货物流向已由原有的门店、加盟商扩展到其他销售渠道，进而造成
公司正规渠道的客户销售价格被进一步挤压，正常经营门店的销售价格亦受到一定冲
击，以上综合因素，使得国内零售业务毛利率较上年出现较大幅度的下降。
（1.2）对比同行业可比公司情况，说明本期零售家具商品毛利率下滑的原因及
合理性，是否显著偏离同行业水平
回复：2025 年同行业公司毛利率主要情况如下：
序号 股票代码 公司名称 毛利率
公司主营业务毛利率 6.93%，其中零售家居商品本期毛利率-32.14%，批发家居
商品本期毛利率 28.35%，公司批发毛利率保持稳定并处于同行业平均水平，零售毛
利率的大幅下降主要是 2025 年大量门店关闭、解决员工欠薪及离职补偿及业主和供
应商欠款等问题，公司流动性压力高企、对资金回流的需要而采取的阶段性经营调整
措施所致，并非正常经营期间常规行为，因此对商品毛利率的影响系阶段性的，与同
行业公司因经营模式、经营状况不同，毛利率水平无直接可比性。
核查结论：我们认为公司 2025 年度零售家具商品毛利率下滑的原因是合理的，
因经营模式、经营状况不同，与同行业公司不存在可比性。
（2）按照原材料、人工成本、制造费用、运输费用等分类，补充列示公司零售
家具商品、批发家具商品的成本构成及同比变动情况
回复：公司本期所售商品包括通过自有工厂本期生产完工下线的商品、往期生产
制造的商品或外部采购的商品，其中从自有工厂，包括天津、赣州、越南、美国制造
基地本期生产制造的产品，按照各生产工厂原材料、人工成本、制造费用分类，补充
列示产品成本构成及同比变动情况如下：
单位：人民币元
占比
公司 成本构成 成本占比 成本占比 变动
金额 主要面向销售渠道 金额 情况
（%） （%）
（%）
原材料 125,968,496.48 39.86 256,275,305.81 50.80
国内零售业务；
天津制 人工成本 120,965,178.59 38.28 155,006,922.90 30.73 7.55
国内加盟业务；
造基地
制造费用 69,105,722.55 21.87 国际批发业务； 93,153,044.62 18.47 3.4
小计 316,039,397.62 100.00 504,435,273.33 100.00
原材料 46,685,619.44 44.24 51,964,352.38 44.63 -0.39
赣州制 人工成本 31,789,230.79 30.13 35,471,221.46 30.47 -0.34
国内零售业务
造基地 制造费用 27,047,399.80 25.63 28,992,331.66 24.90 0.73
小计 105,522,250.03 100.00 116,427,905.50 100.00
原材料 191,001,215.90 51.67 123,998,119.05 43.17 8.5
越南制 人工成本 86,182,079.36 23.32 72,872,381.81 25.37 -2.05
国际批发业务
造基地 制造费用 92,444,190.55 25.01 90,375,873.42 31.46 -6.45
小计 369,627,485.81 100.00 287,246,374.28 100.00
原材料 247,276,917.55 51.68 225,901,513.13 50.38 1.3
美国制 人工成本 109,713,296.39 22.93 105,010,709.05 23.42 -0.49
国际批发业务
造基地 制造费用 121,461,605.89 25.39 117,457,721.34 26.20 -0.81
小计 478,451,819.83 100.00 448,369,943.52 100.00
由于2025年度天津、赣州制造基地产量下降，原材料投入随之降低，而相对固定
的人工与制造费用(折旧摊销)成本，不会因产量下降而急速下降，导致料工费的结构
占比发生变化，原材料的占比同比下降。
产品,65%系往期已生产完工的产品及外采商品；越南制造基地生产的产品主要用于
供应国际批发业务；美国制造基地ROWE公司所生产的商品，占据国际批发业务的重
要销售份额，系订单客制化生产模式，当期生产下线产品主要用于当期订单交付。
各工厂原材料采购采用到厂收货，本公司承担的运输费用较小，在原材料成本中
核算反映。本公司 2025 年销售环节产生的运输费用金额为 11,508.70 万元，在主营
业务成本中核算反映。
核查结论：我们认为公司按照原材料、人工成本、制造费用、运输费用等分类，
补充列示公司的零售家具商品、批发家具商品的成本构成及同比变动情况符合公司
的实际情况。
（二）关于存货。年报显示，报告期末公司存货账面余额 12.47 亿元，同比下
降 34.71%，存货跌价准备余额 1.57 亿元，整体计提比例 12.57%，同比上升 9.93 个
百分点。存货构成来看，主要为库存商品，期末账面余额 9.12 亿元，同比下降
请公司补充披露：（1）分业务板块列示期末存货的具体构成，包括类别、金额
、库龄分布、跌价准备本期新增计提及累计计提情况，结合本期生产经营及折扣促
销情况，说明本期存货账面余额同比变动较大的原因及合理性；（2）存货计提跌价
准备的具体标准及相应的测试过程，并结合存货类别、库龄、销售价格、退换货情
况等因素，对比同行业其他公司情况，说明本期计提比例上升的原因及合理性，是
否存在前期计提不充分的情形。请年审会计师核查并发表意见。
（1）分业务板块列示期末存货的具体构成，包括类别、金额、库龄分布、跌价
准备本期新增计提及累计计提情况，结合本期生产经营及折扣促销情况，说明本期
存货账面余额同比变动较大的原因及合理性；
回复：分业务板块列示期末存货的具体构成：
单位：人民币万元
跌价情况
业务板块 存货类别 账面余额 账面价值
期初金额 本期增加 本期转销 期末金额
原材料 7,661.86 972.87 497.54 - 1,470.41 6,191.45
库存商品 57,587.60 3,326.85 10,244.31 1,956.65 11,614.50 45,973.10
低值易耗品 1,078.48 57.33 - - 57.33 1,021.16
国内零售板块
在产品 4,458.47 - 891.75 - 891.75 3,566.72
半成品 3,096.03 - 619.24 - 619.24 2,476.78
小计 73,882.45 4,357.04 12,252.84 1,956.65 14,653.23 59,229.22
原材料 7,127.19 144.97 250.67 138.42 257.22 6,869.98
库存商品 33,651.41 548.07 283.59 59.90 771.76 32,879.64
低值易耗品 - - - - - -
国际批发业务
在产品 521.65 - - - - 521.65
半成品 9,566.67 - - - - 9,566.67
小计 50,866.92 693.04 534.26 198.32 1,028.98 49,837.94
原材料 14,789.06 1,117.85 748.21 138.42 1,727.63 13,061.43
库存商品 91,239.01 3,874.91 10,527.90 2,016.55 12,386.27 78,852.74
低值易耗品 1,078.48 57.33 - - 57.33 1,021.16
合计
在产品 4,980.12 - 891.75 - 891.75 4,088.37
半成品 12,662.70 - 619.24 - 619.24 12,043.46
合计 124,749.37 5,050.08 12,787.10 2,154.97 15,682.22 109,067.16
国内库存商品库龄分布情况如下：
单位：人民币万元
库龄 金额 占比
合计 57,587.60 100.00%
本期末存货账面余额12.47亿元，期初存货账面余额19.10亿元，同比下降
有所下调，导致生产端供应不足；国内零售业务主要依靠消化历史库存进行销售。
受上述采购与生产节奏调整，以及以去库存为主的业务现状影响，本期存货账面余
额较上年同期有明显下降具有合理性。
核查结论：综上所述，我们认为公司本期存货账面余额同比变动是合理的。
（2）存货计提跌价准备的具体标准及相应的测试过程，并结合存货类别、库
龄、销售价格、退换货情况等因素，对比同行业其他公司情况，说明本期计提比例
上升的原因及合理性，是否存在前期计提不充分的情形。
回复：关于存货跌价准备的计提方法，国内零售业务说明如下：
额计提期末跌价准备；可变现净值根据不含税零售价、折扣率、销售费用率及商品
数量计算，其中折扣率采用零售商品实际售价与对应吊牌价之比计算，销售费用率
为销售费用与收入之比计算；
备金额除以库存商品成本金额）计算确定；
境外各子公司结合当地市场特点与业务模式，采用差异化的库存商品跌价计提
方法：Vivet公司按产品畅销度（具体按照单个品号商品的周转速度进行判断，周
转率高于4次的为畅销品）、Rowe公司按产品状态（具体看产品是否完好无损、是
否有瑕疵、是否过时等进行判断）、VFRVN公司按固定比例分别计提。境外各子公
司存货跌价准备计提的具体情况见下述回复：
境外主要子公司结合所在地区市场特点及业务模式，按存货成本与可变现净值
孰低计量，对可变现净值低于成本的部分计提跌价准备，各公司具体情况如下：
Vivet公司系品牌批发公司，存货主要为库存商品，将商品划分为畅销品与非
畅销品两类，畅销品不计提跌价准备；对于非畅销品，考虑公司实际情况，以批发
价为基础，扣减折扣额、销售佣金、专利权费等相关销售费用，得出预计可变现净
值；对可变现净值低于成本的部分计提跌价准备。
Rowe公司系生产、销售型公司，存货包括原材料、在产品、库存商品等，按照
存货状态计提存货跌价准备:
①原材料（不含面料）：按库龄划分为使用中与超期未用两类。库龄超过365
天的原材料认定为超期未用，全额计提跌价准备；②面料：按月对面料库存按编号
进行分析，将已停产且无生产需求的面料识别为减值对象，以预计处置价格为基础
计提跌价准备；③库存商品：按产品状态划分为停产与非停产两类。非停产成品家
具按库存价值的2.5%计提跌价准备，停产成品家具按80%计提跌价准备。
VFRVN公司系生产、销售型公司，存货包括原材料、在产品、库存商品等。①
原材料：按库龄计提跌价准备：库龄1–2年计提40%，2–3年计提50%，超过3年计
提60%；②库存商品：按成本价的40%计提存货跌价准备。③在制品：结合库龄与在
制品类别，在30%-70%的区间内分类计提跌价准备。
对比同行业其他公司存货跌价准备占比情况：
序号 股票代码 公司简称 比例
经与同行业公司对比，公司存货跌价计提比例12.57%，在行业中位列第7，跌
价计提比例高于行业内多数企业。
本期存货跌价准备计提比例上升，主要源于本年度受市场经营环境变化，以及
经营状况发生剧列变化，为维持基本经营条件，通过打折促销及以货偿债来加大资
产变现力度回笼资金，由于折扣力度加大，可变现净值相应下降，因此导致本期存
货跌价准备计提增加，不存在前期计提不充分的情形。
核查结论：我们复核了公司存货跌价的测试过程，与同行业对比来看，公司
库存商品存货跌价准备计提比率符合同行业水平，我们认为公司本期计提比例上升
的原因是合理的，不存在前期计提不充分的情形。
（三）关于应收账款。年报披露，2025年末公司应收账款账面余额2.79亿元，
同比增长9.81%。其中，按账龄组合计提坏账准备的应收账款期末余额1.07亿元，
同比增长93.57%，公司按预期信用损失计量减值准备，账龄1年以内、1-2年、2-3
年、3-4年预期信用损失率较上年同期均有提升，4-5年则有所下降；按单项计提
坏账准备的应收账款期末账面余额1.72亿元、计提坏账准备282.25万元，计提比
例仅为1.64%，显著低于按账龄组合计提坏账准备部分的计提比例19.56%。前期问
询回复显示，公司单项计提主要适用于公司国外批发业务，其多采取先发货后收款
的赊销模式。
请公司补充披露：（1）预期信用损失率的计算过程，结合参数变化、主要客
户资信、同行业可比公司情况等，说明本期1-4年内各阶段账龄对应计提比例显著
上升、4-5 年账龄计提比例下降的原因及合理性，是否符合行业普遍情况；（2）
按单项计提坏账准备的应收账款主要欠款对象情况，包括但不限于交易对象名称、
关联关系、业务往来背景、全年交易发生额、信用政策及结算方式、期末账款余额
及账龄分布情况、坏账计提比例、期后回款情况等，并结合上述应收账款的账龄及
逾期情况、欠款方经营情况和资信水平、相关业务模式特征等，补充说明公司对相
关主体按单项计提坏账准备、且计提比例低于按账龄组合计提坏账准备部分的原因
及合理性，应收账款是否存在无法足额收回的风险，坏账准备计提是否充分。（3）
结合本期业务开展及库存去化情况，补充披露按账龄组合计提坏账准备的应收账款
本期余额上升、与营业收入走势背离的原因及合理性，计提比例是否与同行业存在
重大差异。请年审会计师就问题（1）（2）核查并发表意见。
（1）预期信用损失率的计算过程，结合参数变化、主要客户资信、同行业可
比公司情况等，说明本期1-4年内各阶段账龄对应计提比例显著上升、4-5年账龄
计提比例下降的原因及合理性，是否符合行业普遍情况；
回复：公司在计算应收账款预期信用损失率时，首先收集过去历史三年期末余
额账龄数据，做为本报告期迁徙率计算基础数据：
单位：人民币元
账龄 2022年末 2023年末 2024年末 2025年末
合计 53,885,189.22 41,122,987.01 54,677,017.23 107,310,643.59
根据历史三年数据进行平均迁徙率计算，结果如下：
账龄 三年平均迁徙率
迁徙率 迁徙率 迁徙率
结合计算出来的三年平均迁徙率，计算公司应收账款的历史损失率：
账龄 历史损失率
根据前瞻性信息调整迁徙率以得出预期信用损失率（即历史损失率*(1+预期增
幅)），并使用该损失率预测公司未来坏账损失：
账龄 预期增幅 2025年预期信用损 2024年预期信用损 2025年与2024年预期信
失率 失率 用损失率变化情况
本期1-4年内各阶段账龄计提比例显著上升、4-5年账龄计提比例下降的主要原
因如下：
①本期1-4年内账龄计提比例上升的主要原因：公司2-4年账龄段应收账款的回
收率低、导致迁徙率上升。
②本报告期公司对全资子公司新疆林源贸易有限公司股权进行对外出售，于
少5年以上应收账款702,002.01元，导致4-5年账龄计提比例下降;
③本报告期子公司美克国际事业贸易有限公司收购联营公司Thomas Carey
Corporation（以下简称“TC”公司）剩余60%股权，更名为ARC WORKS COMPANY
LIMITED（以下简称“ARC”公司），于2025年6月1日起纳入合并报表范围，故收
购前TC公司与天津家私公司、天津加工公司五年以上应收账款28,292.53元、
上述变化均是由于迁徙率计算规则及应收账款余额变动而产生，属于正常变化
。同行业其他公司普遍使用固定的预期信用损失率，我公司采用迁徙率计算坏帐准
备结果远高于同行业其他公司。
同行业公司应收账款预期信用损失率情况参照如下：
账龄
顾家家居 江山欧派 皮阿诺 我乐家居 梦洁股份 匠心家居 帝欧水华
核查结论：我们复核了公司预期信用损失率的计算过程，我们认为公司本期1-4
年内各阶段账龄对应计提比例上升、4-5 年账龄计提比例下降的原因是合理的。
同行业其他公司普遍使用固定的预期信用损失率，公司采用迁徙率计算的预期信用
损失率高于同行业其他公司。
（2）按单项计提坏账准备的应收账款主要欠款对象情况，包括但不限于交易
对象名称、关联关系、业务往来背景、全年交易发生额、信用政策及结算方式、期
末账款余额及账龄分布情况、坏账计提比例、期后回款情况等，并结合上述应收账
款的账龄及逾期情况、欠款方经营情况和资信水平、相关业务模式特征等，补充说
明公司对相关主体按单项计提坏账准备、且计提比例低于按账龄组合计提坏账准备
部分的原因及合理性，应收账款是否存在无法足额收回的风险，坏账准备计提是否
充分。
回复：单项计提坏账主要为境外子公司国际批发业务所产生，交易商品均为批
发家具类商品，客户对象与公司及公司股东无关联关系。应收账款按照销售渠道分
类，可分为设计师、经销商、电商以及国际客户四类，按照不同客户制定不同的信
用政策，产生的应收账款在中国出口信用保险公司等机构进行了投保，以保证应收
账款收回。基于客户信用风险等级、历史损失率、账龄结构及保险赔付等因素,按
照单项分别确定差异化的预期信用损失率,各公司具体情况如下：
Vivet公司基于客户历史交易情况及信用风险，将客户划分为高、中、低三个
风险等级，并按照账期差异采用不同比例计提坏账准备，高风险客户：逾期后统一
按10%计提；中风险客户：逾期超过30天按10%计提，低于30天按4%-6%区间计提；
低风险客户：对逾期超过180天按3%计提，其余逾期阶段适用阶梯比例，区间为
可通过保险索赔取得赔付，所以计提的坏账准备比例较账龄法比例低。
ROWE公司主要业务为定制沙发业务，参照历年坏账实际发生金额对应收账款坏
账计提比例进行合理预计，2025年应收账款坏账计提比例为0.8%；
VFR BVI公司：账期180天以内按0.6%-6.6%计提，181-365天按19.6%计提，1
年-2年按39.5%计提，2年-3年及3年以上按100%计提。
综上所述，境外子公司发生坏帐损失的概率和金额较低，故公司按单项计提坏
账准备比例低于按组合计提坏账准备比例，不存在坏账准备计提不充分的情况。
本期单项计提坏账准备的应收账款余额为17,186.11万元，其中主要客户余额
为8,974.51万元，占比52.22%。
该部分客户应收账款相关信息如下：
单位：人民币万元
计提的 账龄 账龄 账龄
所属公 全年交易发 结算 坏账计 期后回款 账龄1-30 账龄180
客商名称 关联关系 业务性质 信用政策 期末余额 坏账准 信用期内 31-60 61-90 91-
司 生额 方式 提比例 情况 天 天以上
备金额 天 天 180天
HAMAD M AL
VIVET RUGAIB & 非关联方 销售货款 3,640.35 发货后90天 电汇 1,399.86 6.74 0.48% 1,491.09 679.22 553.48 124.32 42.83 - -
SONS
VFRBVI RH US LLC 非关联方 销售货款 9,619.22 发货后90天 电汇 1,363.73 1.34 0.10% 3,460.62 1,340.70 - 7.27 7.16 8.61 -
Paizes
VFRBVI Trading 非关联方 销售货款 1,075.01 发货后30天 电汇 1,068.25 3.23 0.30% 2,824.72 586.24 482.01 - - - -
Limited
VIVET 客户4 非关联方 销售货款 1,779.80 发货后60天 电汇 724.7 5.32 0.73% 737.4 265.62 313.79 126.95 - 6.45 11.89
VIVET 客户5 非关联方 销售货款 3,991.76 发货后30天 电汇 463.85 0.67 0.15% 1,563.74 436.69 21.96 5.2 - - -
VIVET 客户6 非关联方 销售货款 497.32 发货后90天 电汇 379.8 0.38 0.10% 687.4 379.14 0.62 0.04 -
VFRBVI 客户7 非关联方 销售货款 869.22 发货后15天 电汇 293.19 4.36 1.49% 366.81 289.19 - 4 - - -
VIVET 客户8 非关联方 销售货款 740.5 发货后60天 电汇 292.32 1.7 0.58% 777.01 117.01 122.95 52.21 - - 0.15
VIVET 客户9 非关联方 销售货款 1,007.09 发货后30天 电汇 262.29 0.56 0.21% 295.71 193.47 26.29 42.54 -
Rowe 客户10 非关联方 销售货款 2,801.82 发货后30天 电汇 250.74 2.01 0.80% 1,123.81 205.37 44.9 0.47 - -
VIVET 客户11 非关联方 销售货款 767.96 发货后30天 电汇 225.42 0.7 0.31% 142.03 208.62 0.45 - - - 16.35
VIVET 客户12 非关联方 销售货款 25.18 发货后60天 电汇 203.21 20.32 10.00% - - - - - 203.21
VIVET 客户13 非关联方 销售货款 1,627.97 发货后30天 电汇 191.37 0.69 0.36% 460.69 142.99 16.76 31.62 - -
VIVET 客户14 非关联方 销售货款 211.73 发货后90天 电汇 174.4 0.22 0.12% 259.62 156.22 10.99 7.19 - -
VIVET 客户15 非关联方 销售货款 744.46 发货后30天 电汇 165.45 0.91 0.55% 252.26 81.46 50.02 31.43 2.55
Rowe 客户16 非关联方 销售货款 2,114.04 发货后30天 电汇 154.37 1.24 0.80% 693.12 154.37 - - - - -
计提的 账龄 账龄 账龄
所属公 全年交易发 结算 坏账计 期后回款 账龄1-30 账龄180
客商名称 关联关系 业务性质 信用政策 期末余额 坏账准 信用期内 31-60 61-90 91-
司 生额 方式 提比例 情况 天 天以上
备金额 天 天 180天
VIVET 客户17 非关联方 销售货款 1,276.98 发货后30天 支票 146.73 0.46 0.31% 455.56 99.53 39.03 8.17 -
Rowe 客户18 非关联方 销售货款 494.85 无 支票 132.2 1.06 0.80% 237.74 69.71 62.49 - - -
VIVET 客户19 非关联方 销售货款 364.57 发货后90天 电汇 128.05 5.12 4.00% 158.19 128.01 0.04 - - - -
VFRBVI 客户20 非关联方 销售货款 347.24 发货后30天 电汇 119.91 0.68 0.56% 150.49 93.59 25.07 - - 1.22 0.03
VIVET 客户21 非关联方 销售货款 414.15 发货后45天 电汇 105.65 0.22 0.21% 254.58 84.67 17.49 - 3.48
Rowe 客户22 非关联方 销售货款 840.6 发货后30天 支票 103.35 0.83 0.80% 304.2 57.61 45.74 - - - -
VIVET 客户23 非关联方 销售货款 269.25 发货后90天 电汇 101.12 4.04 4.00% 55 101.12 - - - - -
VIVET 客户24 非关联方 销售货款 486.86 发货后90天 电汇 99.94 4.8 4.80% 174.05 66.67 10.34 22.93 -
Rowe 客户25 非关联方 销售货款 1,317.40 无 电汇 91.3 0.73 0.80% 483.78 91.3 - -
VIVET 客户26 非关联方 销售货款 893.82 发货后30天 电汇 90.16 0.07 0.08% 325.16 75.54 12.23 2.39 -
VIVET 客户27 非关联方 销售货款 508.95 发货后60天 电汇 82.56 0.33 0.40% 152.85 82.56 - - - - -
Rowe 客户28 非关联方 销售货款 730.72 发货后30天 电汇 81.3 0.65 0.80% 330.89 62.94 17.01 1.35 - - -
VIVET 客户29 非关联方 销售货款 244.7 发货后30天 电汇 79.27 1.01 1.27% 71.7 10.11 36.2 1.89 5.02 18.64 7.41
合计 8,974.51 70.40 18,290.20 6,259.69 1,899.54 450.14 62.19 57.89 245.07
上述主要客户2025年末欠款金额8,974.51万元，截止2026年5月31日，期后已回款8,634.23万元。
核查结论：我们复核了公司按单项计提的坏账准备金额，我们认为公司对相
关主体按单项计提坏账准备、且计提比例低于按账龄组合计提坏账准备部分的原
因是合理的，应收账款坏账计提已考虑无法足额收回的风险，坏账准备计提是充
分的。
（四）关于管理费用。年报显示，2025年度公司发生管理费用6.49亿元，同
比增长29.67%，其中职工薪酬4.39亿元，同比增长83.25%，系因本期计提辞退福
利金额增加导致，另有咨询服务费4,253.63万元，其他费用1,500.00万元，分别
同比增长37.55%、76.23%。同时，公司此前于2026年1月公告称，天津子公司自
最终确定，预计将减少相应年度净利润，相关会计处理以审计确认后数据为准。
请公司补充披露：（1）前述辞退补偿事项的具体会计处理，记入本期职工薪
酬的金额，并补充说明将其在2025 年会计年度予以确认是否符合会计准则相关规
定；（2）结合本期主营业务开展情况及经营业绩表现，说明报告期内咨询服务费
明显增长的原因及合理性，补充列示相关费用的主要用途、支付对象，是否与上
市公司及控股股东存在关联关系或其他利益往来；（3）其他费用的主要用途、支
付对象，是否与上市公司及控股股东存在关联关系或其他利益往来，是否存在通
过其他费用支出等方式进行不当利益输送的行为。请年审会计师核查并发表意见
。
（1）前述辞退补偿事项的具体会计处理，记入本期职工薪酬的金额，并补充
说明将其在2025年会计年度予以确认是否符合会计准则相关规定；
回复：辞退补偿事项的具体会计处理为：当辞退补偿发生时，计入管理费用
—辞退福利科目，同时增加应付职工薪酬-辞退福利；2025年公司发生辞退补偿共
计20,785.43万元，主要系天津基地停工停产发生员工集体性离职补偿事项而产生
辞退补偿18,976.57万元，具体辞退补偿详细数据如下：
项目 母公司 天津家私 天津加工 其他子公司 合计
辞退补偿（万元） 1,739.04 17,078.86 1,897.71 69.82 20,785.43
公司于2025年12月30日正式发出《通知》召开全体员工大会，通报公司当前
的经营状况以及人员安置方案等实施方式。基于上述事项，公司计提离职人员的
辞退福利。这一处理方式符合《企业会计准则第9号——职工薪酬》关于负债确认
的要求。
核查结论：我们认为公司对辞退补偿事项的具体会计处理，以及2025年会计
年度予以确认符合会计准则相关规定。
（2）结合本期主营业务开展情况及经营业绩表现，说明报告期内咨询服务费
明显增长的原因及合理性，补充列示相关费用的主要用途、支付对象，是否与上
市公司及控股股东存在关联关系或其他利益往来；
回复：本期咨询服务费发生额为4,253.63万元，较上期的3,092.41万元，增
加1,161.22万元，同比增长37.55%，主要系本期公司在融资过程产生的相关服务
费用，主要系融资方利用其行业信息与资源，提供了融资渠道对接、借款条件撮
合等咨询服务，我公司将相关支出计入咨询服务费。不存在与上市公司及控股股
东存在关联关系或其他利益往来。
咨询服务费主要内容分类列示如下：
单位：人民币万元
项目 同比变动
金额 占比 金额 占比
融资咨询费 2,232.66 52.49% 705.73 22.82% 216.36%
运维咨询费 564.12 13.26% 499.09 16.14% 13.03%
审计鉴证费 475.34 11.17% 441.74 14.28% 7.60%
法务咨询费 184.04 4.33% 391.15 12.65% -52.95%
财税咨询费 152.85 3.59% 72.12 2.33% 111.95%
商标专利公证费 122.27 2.87% 317.75 10.28% -61.52%
证券咨询费 99.84 2.35% 249.36 8.06% -59.96%
小计 3,831.12 90.07% 2,676.94 86.56% 43.12%
主要的费用项目包括融资咨询费、运维咨询费以及审计鉴证费，主要支付/挂
帐对象如下表所示：
单位：人民币元
项目 支付/挂账对象 2025年发生金额 占该项目比
融资咨询费 广东灏昌商业保理有限公司 3,027,139.00 14%
融资咨询费 广州轩游网络科技有限公司 2,872,026.42 13%
融资咨询费 广州申进达信息科技有限公司 2,421,698.12 11%
项目 支付/挂账对象 2025年发生金额 占该项目比
融资咨询费 广州车服科技有限公司 2,053,301.88 9%
融资咨询费 深圳市宇商小额贷款有限公司 1,930,810.00 9%
融资咨询费 广州辉健信息科技服务有限公司 1,720,283.02 8%
融资咨询费 广州市引智信息科技有限公司 1,633,773.58 7%
融资咨询费 无锡联信资产管理有限公司 1,500,000.00 7%
小计 17,159,032.02 77%
运维咨询费 DecorX Inc 2,143,200.00 38%
运维咨询费 VERTEX CONSULTING LMTD 1,433,806.87 25%
运维咨询费 individual contractor 919,214.91 16%
运维咨询费 Micaforce Technology Corp 424,353.60 8%
运维咨询费 DHANESH VILAS SAWANT 314,336.00 6%
运维咨询费 Zorin Resources Inc 277,139.55 5%
小计 5,512,050.93 98%
审计鉴证费 CHEN & FAN ACCOUNTANCY CORP 2,949,185.29 62%
审计鉴证费 中审华会计师事务所（特殊普通合伙） 1,377,358.49 29%
审计鉴证费 中盛华资产评估有限公司 254,716.98 5%
小计 4,581,260.76 96%
核查结论：我们认为公司报告期内咨询服务费明显增长的原因是合理的，相
关费用的主要用途、支付对象，与上市公司及控股股东不存在关联关系或其他利
益往来。
系或其他利益往来，是否存在通过其他费用支出等方式进行不当利益输送的行为
。
回复：管理费用中其他费用总额1,500.00万元，主要明细构成如下 :
单位：人民币万元
项目 金额 占比 支付/挂帐对象
损耗商品前期已采购并付款，本期系门店关闭过
商品损耗 1,203.94 80.26%
程中清理报废等各类损耗，未发生支出行为
主要为天津制造基地发生的绿化、垃圾清运、污
水管道清理疏通、油烟清洗等费用；支付对象主
环保维护 132.45 8.83% 要有天津钰新园林工程有限公司；天津元泰船务
有限公司；天津市滨海新区发起建筑安装有限责
任公司；天津市云霄物业管理有限公司；
其他 79.32 5.29%
安保消防费 31.61 2.11%
化（检）验计
量费
消防费 18.68 1.25%
排污费 5.78 0.39%
绿化费 1.49 0.10%
合计 1,500.00 100.00%
其他费用中主要为商品损耗费用1,203.94万元。由于本期门店集中关闭，导
致存货损耗同比大幅增加。该损耗主要为撤店清盘过程中无法避免的存货报废、
处置损失，按会计准则已全部计入管理费用，不存在与上市公司及控股股东存在
关联关系或其他利益往来和利益输送。
核查结论：我们认为其他费用的主要用途、支付对象，不存在与上市公司及
控股股东存在关联关系或其他利益往来，不存在通过其他费用支出等方式进行不
当利益输送的行为。
二、其他
（六）关于长期股权投资。年报披露，本期公司出资3,573.96万元收购联营
公司Thomas Carey Corporation剩余60%股权，并将其更名为ARC WORKS COMPANY
LIMITED（以下简称ARC公司），并于2025年6月1日起纳入合并报表范围，购买日
标的净资产账面价值1,950.52万元、公允价值5,781.60万元，上述购买事项导致
公司权益法下确认长期股权投资损益-1,116.49万元。ARC公司为公司越南供应商，
本报告期实现营业收入4,036.07万元、净利润-58.13万元，报告期末总资产1.11
亿元，净资产1,923.22万元。审计机构出具的资金占用情况专项说明汇总表显示，
本报告期公司对ARC公司预付账款的期初余额为1,284.63万元，应收账款的期初
余额为19.48万元，类别均为经营性往来。而年报“关联交易情况”部分披露，
开展上述两类交易额均为0，预付账款及应收账款期末账面余额也均为0。
请公司补充披露：（1）公司收购ARC 公司的具体考虑、交易决策过程、交易
作价确定依据、是否形成商誉，并结合ARC公司被收购前后的股权结构、核心管理
层变动情况及主要财务指标，说明其是否触及《股票上市规则》规定的关联法人
情形，公司本次股权收购事项是否触及临时公告披露义务；（2）收购前后公司与
ARC公司 6业务开展情况，说明年报“关联交易情况”部分中前述多项科目金额披
露为 0 的原因，是否系因本期并表导致合并口径下相关科目抵消导致，如是，补
充披露相关科目本期实际发生金额。请年审会计师就问题（2）核查并发表意见。
（2）收购前后公司与ARC公司业务开展情况，说明年报“关联交易情况”部
分中前述多项科目金额披露为0的原因，是否系因本期并表导致合并口径下相关科
目抵消导致，如是，补充披露相关科目本期实际发生金额。
回复: ARC公司主要为公司的国际批发业务提供商品，2024年度公司对其采购
商品8,258.07万元,销售商品7,320.18元,2025年度公司对其采购商品6,001.23万
元，销售材料15.60万元，由于2025年纳入合并报表范围，故在年报“第八节、财
务报告、十四、5、关联交易情况”、“第八节、财务报告、十四、6、应收、应
付关联方等未结算项目情况”中披露与其关联交易金额为0。
截止2025年12月31日，本公司及子公司账面列示的与ARC公司的内部关联往来
余额如下，在合并报表中均进行了合并抵销：
单位：人民币元
核算主体 科目名称 对方公司名称 期末余额
美克国际家私加工（天津）有限公司 应收账款 ARC公司 160,993.63
美克国际家私（天津）制造有限公司 应收账款 ARC公司 12,054.80
VIVET公司 预付账款 ARC公司 28,043,120.01
美克国际家私（天津）制造有限公司 其他应收款 ARC公司 1,858,759.89
美克国际事业贸易有限公司 其他应收款 ARC公司 -0.30
核查结论：综上所述，我们认为系本期并表导致合并口径下相关科目抵消导致
。公司补充披露的本公司及子公司与ARC公司相关科目本期实际发生金额是完整的
。
（七）关于其他应收款。年报披露，2025年末公司其他应收款账面余额1.77
亿元，累计计提坏账准备5,623.88万元。其中，按欠款方归集的前五名其他应收
款余额合计6,420.12万元，第一名Ethan Allen Global Inc的期末余额2,672.62
万元，款项性质为暂付款，账龄为5年以上，经比对往期年报，该项系2024年转入
其他应收款科目，已全额计提坏账准备。前期问询回复显示，该美国家具企业系
公司成品家具采购供应商，非公司关联方，双方签订战略合作协议，由公司在零
售门店开设ETHAN ALLEN品牌展厅进行商品展示与销售，商品采购方式为预付货
款结算，自2017年以来即有大额交易往来，截至2020年末公司对其预付货款及咨
询费余额3,005.35万元、账龄为1年以内。
请公司补充披露：（1）近年与 Ethan Allen Global Inc 业务合作开展情
况，截至报告期末对其是否存在预付款项或其他会计科目余额，如是，列示其涉
及交易事项、期末余额及账龄情况；（2）前述长账龄其他应收款的形成原因、交
易背景，全额计提坏账准备的原因，与前期预付账款余额的关系，公司拟采取何
种措施积极追偿相关款项。 请年审会计师核查并发表意见。
（1）近年与Ethan Allen Global Inc业务合作开展情况，截至报告期末对其
是否存在预付款项或其他会计科目余额，如是，列示其涉及交易事项、期末余额
及账龄情况。
回复：伊森艾伦（Ethan Allen Global Inc）创立于1932年，是美国高端家
居品牌，全球知名家居制造商与零售商，拥有近百年发展历史。公司总部位于美
国康涅狄格州，全球布局300余家设计中心、7个制造基地（分布于美国、墨西哥、
洪都拉斯），约70%产品在北美原装生产，产品覆盖全球20多个国家和地区，以高
端美式家居设计、精湛工艺著称。20世纪末21世纪初，中国高端家居市场处于起
步阶段，国际品牌渠道稀缺，国内高端零售模式尚未成熟。美克家居彼时以家居
出口制造为主，亟需布局国内高端零售市场、引入国际先进设计与管理经验；
Ethan Allen Global Inc看好中国市场潜力，需依托本土企业搭建落地渠道、适
配中国消费需求。双方基于资源互补、战略共赢的目标，开启深度合作。2001年
美克家居与Ethan Allen Global Inc签署《合作协议书》，正式确立战略合作关
系。合作模式：双方联合在中国开发高端家居连锁零售店，店铺同步销售美克自
有品牌与Ethan Allen Global Inc品牌产品，美克家居成为Ethan Allen Global
Inc在中国市场独家授权零售商，全权负责Ethan Allen Global Inc产品在国内的
销售、推广与售后。截至2026年6月，双方合作已持续24年，合作关系稳定无重大
变动。Ethan Allen Global Inc仍为美克家居核心国际合作伙伴，美克家居继续
作为其中国市场独家授权零售商，负责品牌运营、产品销售与渠道维护。双方聚
焦产品迭代、数字化零售升级、高端客户服务优化三大方向，持续深化协同。
公司从Ethan Allen Global Inc公司购买家具、饰品及服务，存在长期合作
关系并采用预付方式进行合作，截至报告期末Ethan Allen Global Inc公司各科
目余额情况如下：
单位：人民币元
与前期预付
科目名 2025年期末余 账龄情 全额计提坏账
单位名称 交易事项 形成原因 账款余额的
称 额 况 准备原因
关系
Ethan All 订单采购与 预计无法收回
其他应 5年以 由预付账款
en Global 商品采购 26,726,168.94 实际收货存 ，故全额计提
收款 上 科目转入
Inc. 在数量差异 坏账
Ethan All
预付账 1年以 正常采购业
en Global 商品采购 4,015,732.50 — —
款 内 务
Inc.
核查结论：公司上表补充披露的截至报告期末公司与Ethan Allen Global
Inc公司各科目的期末余额，交易事项、账龄情况符合公司实际情况。
（2）前述长账龄其他应收款的形成原因、交易背景，全额计提坏账准备的原
因，与前期预付账款余额的关系公司拟采取何种措施积极追偿相关款项。
回复：公司自与Ethan Allen Global Inc合作以来，公司向其累计采购额约
账中发现因为存在多种因素，例如：订单整笔预付、分批报关发货、海运货柜拼
装、甩单、路途遥远、报关数量与实际入库数量有差异需要在后续订单中补货且
补货时间较长等客观原因，采购订单与实际收货之间的数量差异金额为人民币
故将该余额调整至其他应收款科目，按预期信用损失政策计提坏账准备。另外，
账面显示预付账款401.5万元，系美克家居购买家具及饰品的正常采购业务项下的
预付账款。
今年随着中国家具市场的变化，整体与Ethan Allen Global Inc的业务合作
呈现下滑趋势，但是从市场需求来看，传统风格在回潮，EA品牌产品仍有其特殊
客群价值和需求；公司积极与Ethan Allen Global Inc继续核对付款与收货的差
异原因，并留存相关的证据，在双方持续无法核对一致的情况下，再通过履行公
司相关程序，进行核销处理。
核查结论：综上所述，我们认为公司与Ethan Allen Global Inc长账龄其他
应收款全额计提坏账准备的原因是合理的。
中审华会计师事务所（特殊普通合伙）
二〇二六年六月十七日
