中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金
基金产品资料概要更新
编制日期：2026 年 6 月 5 日
送出日期：2026 年 6 月 6 日
本概要提供本基金的重要信息，是招募说明书的一部分。
作出投资决定前，请阅读完整的招募说明书等销售文件。
一、产品概况
（一） 产品要素
基金简称 中航首钢绿能 REIT 基金代码 180801
基金管理人 中航基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司
深圳证券交 2021 年 06
基金合同生效日 2021 年 06 月 07 日 上市交易所及上市日期
易所 月 21 日
基金类型 其他类型 交易币种 人民币
封闭期为基金合同生效日起
运作方式 契约型封闭式 开放频率
开始担任本基金基金经
基金经理 刘荣 理的日期
证券从业日期 2025 年 08 月 08 日
开始担任本基金基金经
基金经理 邢薛程 理的日期
证券从业日期 2024 年 05 月 31 日
开始担任本基金基金经
基金经理 宋文雪 理的日期
证券从业日期 2025 年 06 月 03 日
场内简称：首钢绿能
扩位简称：中航首钢绿能 REIT
运营管理机构：北京首钢生态科技有限公司
募集份额：1 亿份
其他 发行价格：13.380 元/份
募集金额：1,338,000,000.00 元
原始权益人：首钢环境产业有限公司
战略配售比例：60%
原始权益人及其同一控制下的关联方配售比例：40%
（二）标的不动产项目情况
本基金投资的不动产项目为首钢生物质项目。不动产项目基本情况如下表所示：
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不动产项目公司名称 北京首钢生物质能源科技有限公司
不动产项目业态 生态环保
属于生态环保行业，主要提供垃圾处理服务及生物质能源发电
不动产项目主要经营模式 服务，包括销售电力产品，收取电费收入；提供垃圾收运及处
理服务，收取垃圾收运及处理服务费。
不动产项目地理位置 北京市门头沟区鲁家山首钢鲁矿南区
表：不动产项目重要财务指标
单位：元
项目 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
营业收入 401,089,147.64 379,446,479.51 425,153,210.26 428,213,404.44
注：(1)数据取自本基金定期报告。
二、基金投资与净值表现
(一) 投资目标与投资策略
此部分投资者可阅读《招募说明书》“第五章 不动产基金”之“第四节 基金运作”之“二、基金运作重要
内容及重要事项”之“（四）基金的投资”了解详细情况。
本基金全部募集资金在扣除“基础设施基金需预留的全部资金和费用”后，剩余基金资
产全部用于购买资产支持证券份额，存续期 80%以上的基金资产投资于基础设施资产支
持证券，并持有其全部份额，通过基础设施资产支持证券持有项目公司全部股权，并通
投资目标
过项目公司取得基础设施项目完全所有权或经营权利。基金管理人通过主动的投资管理
和运营管理，力争为基金份额持有人提供稳定的收益分配及长期可持续的收益分配增
长，并争取提升基础设施项目价值。
本基金存续期内按照基金合同的约定主要投资于基础设施资产支持证券份额。本基金的
其他基金资产可以投资于利率债（国债、政策性金融债、地方政府债、央行票据）、AAA
级信用债（企业债、公司债、金融债、中期票据、短期融资券、超短期融资债券、公开
发行的次级债、可分离交易可转债的纯债部分）或货币市场工具（同业存单、债券回购、
协议存款、定期存款及其他银行存款等）等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他
金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如本基金所投资的信用债因评级下调导
致不符合前述投资范围的，基金管理人应当在三个月之内进行调整。
投资范围
本基金不投资于股票等权益类资产，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债
部分除外）、可交换债券。
除另有约定外，本基金的投资组合比例为：本基金投资于基础设施资产支持证券的资产
比例不低于基金资产的 80%，但因基础设施项目出售、按照扩募方案实施扩募收购时收
到扩募资金但尚未完成基础设施项目购入及中国证监会认可的其他因素致使基金投资
比例不符合上述规定投资比例的不属于违反投资比例限制。上述原因以外的其他原因导
致不满足上述比例限制的，基金管理人应在 60 个工作日内进行调整。
（一）基础设施项目的购入策略：基金存续期内，基金管理人在基金份额持有人利益优
先的基本原则下，积极审慎进行基础设施项目的购入，通过资产支持证券和项目公司等
主要投资策略 特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利。
（二）基础设施项目的出售及处置策略：基金存续期内，基金管理人根据市场环境与基
础设施运营情况制定基础设施项目出售方案并负责实施。基金存续期内，如根据基础设
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施项目文件的约定，导致基础设施项目文件提前终止，且政府方书面要求移交基础设施
项目的，基金管理人应按照基础设施项目文件向政府方或其指定机构转让与移交基础设
施项目（含项目公司股权、基础设施项目资产）。如首钢集团或其指定关联方未在行权
期内行使优先收购权的，基金管理人有权在行权期届满之日起的项目处置期内通过市场
化方式处分基础设施项目，如前述行为根据基金合同约定应召开基金份额持有人大会
（比如金额超过基金净资产 20%等），基金管理人应召集基金份额持有人大会，并根据基
金份额持有人大会的决议实施。
（三）基金扩募收购策略：本基金存续期间扩募收购的，基金管理人应当按照《运作办
法》第四十条以及基金合同相关规定履行变更注册等程序，并在履行变更注册程序后，
提交基金份额持有人大会投票表决。在变更注册程序履行完毕并取得基金份额持有人大
会表决通过后，基金管理人根据中国证监会、证券交易所等相关要求履行适当程序启动
扩募发售工作。在基金管理人认为必要的情况下，基金管理人可聘请其他中介机构对基
金的扩募收购提供专业服务。
（四）基础设施项目的运营管理策略：基金管理人根据运营管理服务协议的约定委托运
营管理机构负责基础设施项目的部分运营管理职责，力争获取稳定的运营收益，具体以
运营管理服务协议的约定为准。
（五）固定收益投资策略：本基金除投资基础设施资产支持证券外，其余基金资产应当
依法投资于利率债、AAA 级信用债或货币市场工具。
本基金暂不设立业绩比较基准。
如果相关法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推
业绩比较基准
出，经基金管理人与基金托管人协商，本基金可以在报中国证监会备案后增加或变更业
绩比较基准并及时公告，无须召开基金份额持有人大会。
本基金在存续期内主要投资于基础设施资产支持证券全部份额，以获取基础设施运营收
风险收益特征 益并承担标的资产价格波动，因此与股票型基金和债券型基金有不同的风险收益特征，
本基金预期风险和收益高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基金。
(二) 投资组合资产配置图表/区域配置图表
注：以上基金数据为截至 2026 年 3 月 31 日除不动产资产支持证券之外的投资组合资产配置图表。本基金
通过不动产资产支持证券取得的不动产项目公司的运营财务数据详见定期报告。
(三) 自基金合同生效以来基金每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的比较图
本基金无业绩比较基准。
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三、投资本基金涉及的费用
(一) 基金销售相关费用
场内交易费用以证券公司实际收取为准。
(二) 基金运作相关费用
以下费用将从基金资产中扣除：
费用类别 收费方式/年费率或金额 收取方
管理费 -
年度基金可供分配金额超出 1.4 亿元部分×
浮动管理费 10%+项目公司年度运营收入超过
基金当年固定管理费为前一估值日基金资产
固定管理费 净值的 0.1%年费率与基金当年可供分配金额
的 7%之和，按年收取。
托管费 0.05% 基金托管人
销售服务费 - 销售机构
审计费用 43,000.00 元 会计师事务所
信息披露费 120,000.00 元 规定披露报刊
基金上市费用及年费、登记结算费用；基金
合同生效后，为基金提供专业服务的会计师
事务所、律师事务所、评估机构等收取的费
用，包括但不限于会计师费、律师费、资产
其他费用 评估费、诉讼费和仲裁费；基金份额持有人 第三方收取方
大会费用；基金的证券交易费用；基金的银
行汇划费用；基金相关账户的开户及维护费
用；按照国家有关规定和基金合同约定，可
以在基金财产中列支的其他费用。
注：(1)本基金费用类别、费用计算方法和支付方式详见本基金的《招募说明书》。本基金交易证券、基金
等产生的费用和税负，按实际发生额从基金资产扣除。
(2)审计费用、信息披露费为基金整体承担费用，非单个份额类别费用，且年金额为预估值，最终实际
金额以基金定期报告披露为准。
四、风险揭示与重要提示
(一) 风险揭示
本基金不提供任何保证。投资者可能损失投资本金。
投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读本基金的《招募说明书》等销售文件。
基金产品结构：本基金持有中航-华泰-首钢生物质资产支持专项计划资产支持证券全部份额，中航-华
泰-首钢生物质资产支持专项计划持有项目公司 100%股权。
本基金为不动产投资信托基金，主要投资于不动产资产支持证券全部份额，穿透持有底层不动产项目，
以获取不动产项目的运营收益为主要目的，同时承担不动产项目资产价格波动及经营业绩波动的风险。本
基金主要风险包括但不限于：
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本基金大部分资产投资于不动产项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，不动产项
目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起不动产基金价格波动，甚至存在不动产项目遭遇极端事
件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
不动产基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。本基
金不动产项目原始权益人或其同一控制下的关联方作为战略投资者拟持有 40%基金份额，加上战略投资者长
期持有的基金份额，实际流通的基金份额相对较少。此外，公开募集不动产投资信托基金属于资本市场创
新品种，初期参与投资者数量相对较少，估值、报价等系统、制度建设尚不完备，基金份额可能面临无法
在合理的时间内以合适的价格流转的风险。
本基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在
二级市场交易。
在基金管理运作过程中基金管理人的知识、经验、判断、决策、技能等，会影响其对信息的占有和对
经济形势、证券价格走势的判断，从而影响基金收益水平。本基金的收益水平与基金管理人的管理水平、
管理手段和管理技术等相关性较大，可能因为基金管理人的因素而影响基金收益水平。
首钢环境作为本基金的原始权益人，同时首钢环境子公司首钢生态作为本基金的运营管理机构。首钢
环境还持有并运营同类型其他资产，与本基金可能存在利益冲突的情形。
a.目前公开募集不动产投资信托基金尚属证券市场中的创新产品，相关的法律制度、配套政策还不完
善，法律制度、配套政策仍在不断调整和更新的过程之中，如果国家相关法律法规及配套政策发生变化，
可能使得未来实际发生的现金流入不能达到预计的目标，从而影响基金收益。
b.项目存续周期较长，按照《中华人民共和国环境保护税法》，本项目暂予免征环境保护税，如果法
律调整，项目面临缴纳环境保护税的风险，将影响项目收益。
税〔2015〕78 号），项目在垃圾处理上享受增值税即征即退 70%，售电享受增值税即征即退 100%的税收优
惠，未来税收政策调整，将影响项目的收益。
d.项目公司支付给关联方（资产支持证券管理人（代表专项计划））的利息支出不能税前抵扣的风险
据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》和《财政部 国家税务总局关于企业关联方利息支出税前
扣除标准有关税收政策问题的通知》（财税〔2008〕121 号）规定，项目公司在计算应纳税所得额时，实际
支付给关联方的利息支出，其中接受关联方债权性投资与其权益性投资不超过 2∶1 比例和税法及其实施条
例有关规定计算的部分，准予扣除，超过的部分不得在发生当期和以后年度扣除。其中权益性投资为项目
公司资产负债表所列示的所有者权益金额，如果所有者权益小于实收资本与资本公积之和，则权益性投资
为实收资本与资本公积之和；如果实收资本与资本公积之和小于实收资本金额，则权益性投资为实收资本
金额。本项目底层交易结构构建了首锝咨询对专项计划的债务，首锝咨询与项目公司反向吸收合并后，项
目公司存续并承继对专项计划的该笔债务。项目公司完成反向吸收合并后，关联方债权性投资与其权益性
投资的比例存在被北京市税务局认定为超过 2：1 比例的可能性，即存在项目公司支付给关联方（资产支持
证券管理人（代表专项计划））的利息支出不能税前抵扣的风险。
此外，本基金运作过程中可能涉及基金持有人、不动产基金、资产支持证券、不动产项目公司等多层
面税负，如果国家税收政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
通常证券投资基金采用分散化投资的方式减少非系统性风险对基金投资的影响，而本基金在设立后初
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期将集中投资单一资产支持证券，间接投资单一不动产项目。因此，相对分散化投资的其他证券投资基金，
本基金将受到所投资目标个体较大的影响，具有较高的集中度风险。
a.上网电价补贴退坡的风险
电量不超过 280 千瓦时的部分，标杆电价为每千瓦时 0.65 元（含税），垃圾焚烧发电上网电价高出当地脱
硫燃煤机组标杆上网电价的部分实行两级分摊。其中，当地省级电网负担每千瓦时 0.1 元，电网企业由此
增加的购电成本通过销售电价予以疏导；其余部分纳入全国征收的可再生能源电价附加解决。按照目前上
网基础电价计算，有 0.1902 元纳入全国征收的可再生能源电价附加解决，0.1 元由国网北京市电力公司负
担。
①国补退坡风险：2020 年 9 月 29 日，国家发改委、财政部联合印发《关于<关于促进非水可再生能源
发电健康发展的若干意见>有关事项的补充通知》（财建〔2020〕第 426 号），首次明确发电补贴实行“新
老划断”，即 2020 年 1 月 20 日前纳入国家补贴名录的垃圾发电项目保持原补贴政策，但补贴总量控制在
自并网发电以来 82,500 小时（或 15 年，按先达到者计算）。根据该通知，本项目 2029 年及以后年份面临
补贴退坡的风险。补贴退坡后通过绿证交易获得的收益能否完全弥补补贴退坡的影响，存在不确定性。该
政策的出台可能会导致项目公司未来收入及盈利能力下降的风险。
②省补退坡风险：结合近年来国内垃圾发电行业补贴全面退坡的政策导向，浙江及四川等部分省份已
通过正式政策文件，明确省级补贴与国家补贴挂钩，垃圾发电项目在国补合理利用小时数/补贴年限到期后
同步取消省补：浙江省发改委浙发改价格函〔2022〕739 号规定垃圾焚烧发电项目自并网之日起满 15 年或
达到全生命周期补贴电量的，上网电价执行当期燃煤发电基准价；川发改价格〔2025〕27 号规定未纳入和
不再纳入中央财政补贴范围的生物质发电项目上网电价，自 2025 年 1 月 1 日起执行同期燃煤发电基准价。
目前北京市虽暂未出台省级补贴随国补到期停发的专项政策文件，但鉴于行业补贴收紧的政策趋势，且浙
江、四川等部分省市已明确实施“国补到期、省补同步退出”的模式，未来北京市可能出台相关配套政策，
明确要求垃圾发电项目省补随国补到期同步终止，也可能在无明确政策文件的情况下，由执行层面直接停
发省级补贴，因此本项目存在省级补贴政策不确定性、省补电费收入缩减的风险。
b.生活垃圾处理服务费核定价低于暂定价的风险
根据项目公司与北京市城管委签订的《垃圾处理服务协议》，自 2014 年 1 月 1 日起，垃圾处理服务费
价格暂定为 173 元/吨，垃圾处理服务期内的价格调整基础以核定后的价格为准。未来如果北京市城管委核
定的垃圾处理服务费价格低于 173 元/吨，项目公司收入有下降的风险，将影响投资者投资收益的实现。
a.生活垃圾处理量下降的风险
本基金所投资的项目公司经营收入现金流主要来源之一是生活垃圾处理服务费，生活垃圾处理服务费
与垃圾处理量相关。生活垃圾处理量受地区宏观发展、城市人群消费及垃圾分类的影响。如未来生活垃圾
处理量大幅下滑，存在基金存续期内不动产项目生活垃圾处理服务费下降的风险。
b.垃圾焚烧发电行业技术迭代风险
本基金存续期内随着社会的进步、科技的发展，垃圾焚烧发电行业存在技术更新迭代的可能，甚至可
能出现新的垃圾处理方式，不动产项目现有设备面临升级换代的可能性，即存在发生超预期的大额资本性
支出的风险，将影响项目收入和投资者预期收益的实现。
a.不动产项目运营风险
不动产基金投资集中度高，收益率很大程度依赖不动产项目运营情况，不动产项目可能因经济环境变
化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，不动产项
目运营过程中收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，本基金可直接或间接对外借款，
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存在不动产项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
b.上网电价国补收入部分延后收到的风险
根据《可再生能源电价附加资金管理办法》规定，可再生能源电价附加属于可再生能源发展基金，是
国家为支持可再生能源发电、促进可再生能源发电行业稳定发展而设立的政府性基金。补助资金由可再生
能源电价附加收入筹集。项目公司电价构成中，国补部分回收的确定性较高。但自 2019 年至今，项目公司
国补收入回款周期较前期拉长且无明确的回款期限，实际回款情况可能与现金流预测产生偏差，影响投资
者当期预期收益。
c.生活垃圾处理服务费部分延后收到的风险
根据项目公司与北京市城市管理委员会签署的《垃圾处理服务协议》，由北京市城市管理委员会每年
按期支付生活垃圾处理服务费。因垃圾处理服务费价格为暂定价仍未最终核定以及北京市城市管理委员会
支付能力的变化，项目公司存在生活垃圾处理服务费回款周期延长的风险，可能影响投资者当期预期收益。
d.各项业务许可续期的风险及风险缓释措施
①生活垃圾处理业务、厨余垃圾收集运输及处理业务许可续期风险：根据门头沟城管委出具的有关行
政许可决定书，项目公司从事生活垃圾处理服务审批（只限于从事<其他生活垃圾处理>服务）的行政许可
有效期限为 2024 年 6 月 20 日起至 2026 年 6 月 19 日止；从事生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务审批
（只限于从事<含非居民厨余垃圾收集运输>服务）的行政许可有效期限为 2025 年 10 月 13 日起至 2026 年
证券及不动产基金的存续期，若基金存续期内无法继续获得上述行政许可，项目公司可能面临无法正常从
事生活垃圾处理业务、餐厨垃圾收集运输及处理业务的风险。
②项目公司《电力业务许可证》续期风险：项目公司从事发电业务所需的《电力业务许可证》由国家
能源局华北监管局核发。项目公司目前持有的《电力业务许可证》有效期自 2015 年 4 月 13 日至 2035 年 4
月 12 日止。《电力业务许可证》有效期无法覆盖不动产资产支持证券及不动产基金的存续期，若基金存续
期内《电力业务许可证》无法续期，项目公司可能面临无法正常从事发电业务的风险。
③项目公司排污许可证续期风险：项目公司从事发电业务与垃圾处理业务所需《排污许可证》有效期
限自 2021 年 8 月 20 日至 2026 年 8 月 19 日止。《排污许可证》有效期无法覆盖不动产资产支持证券及不
动产基金的存续期，若基金存续期内《排污许可证》无法续期，项目公司可能面临无法正常从事发电业务
与垃圾处理业务的风险。
④各项业务许可续期的风险缓释措施：《运营管理服务协议》中已明确约定运营管理机构有义务“就
需要以项目公司名义签署的不动产项目运营的相关协议（包括但不限于垃圾处理服务协议、购售电合同、
餐厨收运处置协议等），在协议期限届满或运营期限届满后与合同相对方的商讨、谈判”，基金存续期内，
基金管理人将在运营管理机构的协助下提前做好各类许可证或相关协议的续期、换签工作。
e.餐厨垃圾服务协议续期、收运及处理价格下降的风险
根据北京市城管委于 2018 年 9 月 30 日作出的“京管发〔2018〕111 号”《北京市城市管理委员会关于
修订调整生活垃圾行政许可办理工作的函》，针对“从事生活垃圾（含粪便）经营性处理服务审批”事项，
北京市城管委未要求申请人取得特许经营权，但针对“从事生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务审批”
事项，则要求“从事餐厨垃圾经营性收集运输的企业应获得拟服务地的区人民政府授予的特许经营权，并
与区城市管理部门签订餐厨垃圾收集运输特许经营协议后，再到所取得特许经营权的区城市管理部门办理
行政许可”。基于北京市对于前述生活垃圾行政许可办理工作的调整，不动产项目服务范围内的北京市门
头沟区城市管理委员会（简称“门头沟城管委”）、北京市石景山区城市管理委员会、北京市西城区城市
管理委员会等主体仍采取与垃圾处理企业直接按年度签署餐厨垃圾服务协议的方式，委托垃圾处理企业提
供相应服务，对此门头沟城管委已出具相应的说明文件。因此，基金存续期内，如餐厨垃圾服务协议期限
届满，项目公司需要多次续签餐厨垃圾服务协议，如无法续签，可能面临暂停处理餐厨垃圾的风险，影响
项目公司营业收入。同时，随着北京市餐厨垃圾收运、处置设施投运，处置能力提升，可能面临餐厨垃圾
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收运处置量及单价下降的风险，从而影响项目公司营业收入。
f.出现安全事故的风险
项目公司生产经营、项目建设维护过程对操作人员的技术要求较高，如果员工在日常生产中出现操作
不当、设备使用失误等意外事故，项目公司将面临安全生产事故、人员伤亡及财产损失等风险。
g.运营管理机构持续服务的风险
垃圾发电行业对技术能力和管理水平要求较高，基金管理人委托首钢生态作为运营管理机构对本项目
进行运营管理。受个人职业规划、工作环境、家庭等因素的影响，运营管理机构核心技术人员和核心管理
人员有流失的可能性，将对不动产项目的经营稳定性造成不利影响。
h.基金存续期间不动产项目固定资产周期性修理支出（大修支出/固定资产资本化支出）总金额超出基
金交易安排有关预留费用的风险
基于专业机构意见并结合各类设备的预期使用寿命，本基金将自成立当年起每年预留 3,200 万元作为
不动产项目存续期内固定资产周期性修理支出的资金。项目运营实际情况中，存在基金存续期间不动产项
目固定资产周期性修理支出总金额超出基金交易安排有关预留费用的风险。
a.环保不达标的风险
垃圾焚烧发电项目的建设和运营过程中会产生废水、废气及固体废弃物，需遵守环境保护方面的相关
法律法规要求，随着国家对环境保护的日益重视和公众环保意识的不断提高，国家政策、法律法规对环保
的要求将更为严格，如果项目公司未能严格满足环保法规要求乃至发生环境污染事件，将面临受到行政处
罚的风险。同时，随着有关环保标准的不断提高，环保投入将随之增加，可能对项目公司的盈利能力造成
一定影响。
a.估值与公允价值有偏差的风险
本基金已聘请专业评估机构对不动产项目进行评估，但估值结果受资产评估报告中假设和限制条件的
限制，可能与不动产项目的公允价值有偏差。
b.预测现金流与实际现金流有偏差的风险
基金管理人基于目前的政策、市场环境及项目公司经营情况对项目公司未来经营产生的现金流进行了
预测，但项目公司经营中生活垃圾处理量及价格、餐厨垃圾收运及处置量及价格、上网电量及价格等影响
现金流的重要因素存在一定的不确定性。2020 年受新冠肺炎疫情影响，项目公司垃圾处理量约为 103 万吨，
低于基金管理人对未来两年垃圾处理量的预测值 110 万吨。如未来项目公司垃圾处理量不能恢复到 110 万
吨及以上，可能导致预测的现金流与实际产生的现金流不一致的风险。
c.评估值未考虑上网电价补贴退坡的风险
根据《垃圾处理服务协议》中“恢复约定经济地位”条款，即项目公司初期投资增加、收入减少或成
本增加的幅度较大，或者项目公司的初期投资减少、收入增加或成本减少幅度较大时，为保持项目公司原
约定的经济地位，垃圾处理服务费价格可以做相应的调整。因此，评估机构对不动产项目进行估值时，未
考虑上网电价补贴退坡对项目估值的影响。
a.不动产项目或项目公司的股权转让存在一定限制的风险
项目公司与北京市城管委签订的《垃圾处理服务协议》约定：“未经市城市管理委事先书面同意，项
目公司不得转让其用于项目的土地使用权、项目设施或任何其他重要资产（按照《垃圾处理服务协议》移
交给市城市管理委或其指定机构的资产除外）”，“垃圾处理服务期内，经市城市管理委事先书面同意，
项目公司股东可以转让项目公司股份”。因此，本基金存续期间，基金转让不动产项目或项目公司股权的，
需北京市城管委书面同意，转让存在一定限制。
b.不动产项目运营管理机构与《北京市城管委复函》规定不一致的风险
根据《北京市城管委复函》，北京市城管委要求在基础设施 REITs 存续期内，由中航基金管理有限公
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司委托首钢环境产业有限公司下属全资子公司为首钢生物质提供运营服务。本基金存续期间，可能更换项
目运营管理机构，更换后的运营管理机构可能不符合《北京市城管委复函》上述规定的要求。
上述涉及不动产项目转让及更换运营管理机构的事项遵循市场化原则、手段进行，在履行完基金相关
程序（如基金份额持有人大会表决）后，由基金管理人向北京市城管委提出申请，待北京市城管委履行完
相关行政审批手续后进行转让或变更。北京市城管委的审批并不会对项目的正常运营产生不利影响，不会
影响到项目的盈利能力，不会影响项目的市场化运行。
上述风险提示事项仅为列举事项，未能详尽列明不动产基金的所有风险。投资者在参与不动产基金相
关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉不动产基金相关规则，自主判断基金投资
价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
(二) 重要提示
中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表
明投资于本基金没有风险。
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，
也不保证最低收益。
基金投资者自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和基金合同的当事人。
基金产品资料概要信息发生重大变更的，基金管理人将在三个工作日内更新，其他信息发生变更的，
基金管理人每年更新一次。因此，本文件内容相比基金的实际情况可能存在一定的滞后，如需及时、准确
获取基金的相关信息，敬请同时关注基金管理人发布的相关临时公告等。
五、其他资料查询方式
以下资料详见基金管理人网站：www.avicfund.cn，客服电话：400-666-2186
六、其他情况说明
无
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