长城证券股份有限公司
关于珠海派诺科技股份有限公司
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所证券发行上市保
荐业务管理细则》《北京证券交易所股票上市规则》《北京证券交易所上市公司
持 续监管指引第 14 号——保荐机构持续督导》等有关法律法规、规范性文件等
的规定，长城证券股份有限公司（以下简称“长城证券”、“保荐机构”）作为
珠海派诺科技股份有限公司（以下简称“派诺科技”、“公司”）的保荐机构，
负责派诺科技的持续督导工作，并出具 2025 年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
督导公司严格按照《证券法》《公司法》《北
京证券交易所股票上市规则》等有关法律法规
的要求，履行信息披露义务，对于公司定期报
告、股权激励、权益分派、募集资金存放和使
用情况、募投项目延期等重要公开信息披露文
件，进行了事前审阅
保荐机构督导公司建立健全规则制度（包括但
行规则制度的情况 股票上市规则》的规定，修改完善公司治理制
度），并监督其有效执行
督导公司按照中国证监会、北京证券交易所相
关法规文件的要求存放和管理募集资金，并通
过访谈管理层、查阅公司募投项目台账、查询
募集资金专户对账单、走访募投项目现场等方
式，核查公司募集资金使用情况、募投项目进
展情况和信息披露情况的合规性
督导公司完善规范运作，关注公司三会的运
提升规范运作水平
前往公司开展现场检查，对公司是否存在重大
治理和信息披露合规性、募集资金使用情况等
方面进行了核查
本持续督导期内，保荐机构针对派诺科技募集
资金存放和使用情况、募投项目延期、开展外
汇套期保值业务、日常性关联交易等事项进行
了核查并发表了专项核查意见
无
况
二、发现的问题及采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
无 不适用
行
派诺科技对募集资金 公司召开独立董事
进行了专户存储和专 专门会议、董事会
项使用，不存在变相改 和监事会，审议同
变募集资金用途和损 意将“武汉智能生
害股东利益的情形，不 产基地建设项目”、
存在违规使用募集资 “研发中心建设项
金的情形。受建设场地 目”建设期延长至
内政府管线（水、电、 2026 年 8 月 8 日，
气、光纤）迁移事项影 保荐机构就该事项
响，“武汉智能生产基 出具了无异议的核
地建设项目”和“研发 查意见，履行了必
中心建设项目”的实际 要的程序。保荐机
投资进度较原计划有 构将持续跟踪公司
所延迟，无法在原定计 募集资金的投入进
划时间内达到预定可 度，并提请公司及
使用状态。 时履行信息披露义
务。
对外投资、风险投资、委托理财、 无 不适用
财务资助、套期保值等）
无 不适用
合保荐工作的情况
根据公司披露的《2025
年 年 度 报 告 》 ， 2025
年公司营业收入为
年增长 21.57%；归属
于上市公司股东的净
利润为 977.48 万元，
较上年下降 67.09%；
扣除非经常性损益后
归属于上市公司股东
保荐机构已提请公
的净利润为 694.24 万
司注意经营业绩波
元 ， 较 上 年 下 降
动事项，并采取相
关应对措施，积极
改善经营成果，对
净利润同比下降，主要
影响生产经营的重
原因包括：①公司储能
大事项及时履行信
等业务开拓情况良好，
息披露义务。
带动营业收入同比增
长；②受部分产品价格
下调、收入结构变动等
因素影响，公司 2025
年 综 合 毛 利 率 为
降 7.89 个百分点；③
公司实施股权激励计
划，本年度确认股份支
付费用 1,289.28 万元。
三、公司及股东承诺履行情况
未履行承诺的原因
公司及股东承诺事项 是否履行承诺
及解决措施
是 不适用
承诺
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险事项
风险事项名称 公司面临的风险
电力能源行业市场前景广阔，下游应用领域需求旺盛，同
时市场竞争日趋激烈，公司同时面临来自国内和国外同行
业公司的竞争。施耐德、西门子、ABB 等国际巨头成立时
间较早，技术积累与沉淀时间较长，产品品类较为完整，
成长性和未来经营 品牌效应和市场口碑较高。目前，公司在技术积累、产品
业绩波动的风险 种类、经营规模等方面与国际巨头仍有一定差距。公司未
来如不能在研发创新、市场开拓、产品服务等方面保持持
续竞争优势，将可能无法适应日趋激烈的市场竞争环境，
会对公司的市场份额、产品毛利率产生不利影响，从而影
响公司成长性和盈利能力。
公司原材料成本占主营业务成本的比例较高，产品主要原
材料包括电芯、电子元器件、半导体器件、结构件、充电
原材料价格及供应
模块、电气物料等，部分原材料受相关大宗商品价格变动
波动风险
的影响较大，若未来相关大宗商品市场价格出现大幅波动
将对公司原材料成本和盈利水平造成一定不利影响。
期初增长 10.78%，占资产总值的比例为 32.83%，占比较高。
若外部经济环境出现不利变化、下游行业持续不景气或公
应收账款坏账风险
司信用管理措施不能持续加强，客户可能出现延期付款，
甚至违约情形，将发生应收账款坏账损失增加的风险，并
对公司的现金流和财务状况产生不利影响。
公司存货主要为原材料、系统项目成本等。2025 年末，公
司存货账面价值为 15,321.59 万元，较期初下降 4.62%，占
总资产的比例为 12.48%，虽然公司期末存货较期初有所下
存货余额较高的风
降，占比依然较高。随着公司未来生产规模的扩大及储能、
险
用电与能源管理系统业务的增长，公司提前备货可能导致
存货增加。若公司不能对存货进行有效管理或系统项目实
施进度未达预期，较大的存货规模将会对公司流动资金产
生一定压力，且可能会面临减值的风险，影响公司运营效
率及经营业绩。
个百分点。如果未来公司不能根据市场需求不断进行产品
毛利率下降的风险 的迭代升级和创新、或行业新进入者大量增加导致市场竞
争进一步加剧、人工及原材料成本上涨、或经济环境发生
重大不利变化等，公司毛利率存在下降的风险。
邓翔为公司控股股东、实际控制人，直接持有公司 13.36%
的股份，通过控股乐创间接控制公司 12.31%的股份，通过
控股珠海乐派间接控制公司 3.86%的股份，通过其一致行
实际控制人控制的 动人李健间接控制公司 8.28%的股份。通过其一致行动人
风险 李思秦间接控制公司 0.93%的股份,可实际支配的公司股份
表决权比例为 38.74%。公司实际控制人控制股份比例较低，
存在公司控制权不稳定的风险，可能会对公司业务开展和
经营管理的稳定产生不利影响。
（二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人邓翔先生持有的公司
股份存在质押情况，具体如下：
单位：股
股东名称 期末持有的质押股份数量 占期末公司总股本的比例
邓翔 1,144,000 1.05%
除邓翔外，截至 2025 年 12 月 31 日，公司其他董事、高管股份不存在被质
押冻结情况。
（三）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
（以下无正文）
