国泰海通证券股份有限公司
关于湖北龙辰科技股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票并在
北京证券交易所上市
之
保荐人（主承销商）
（中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）
二〇二六年五月
目 录
五、保荐人按照《保荐管理办法》《保荐业务管理细则》及中国证监会和北京证
声 明
本保荐人及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司
法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《证券发
行上市保荐业务管理办法》（下称“《保荐管理办法》”）、《北京证券交易所
向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《注册管理办
法》”）、《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）、
《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》（以下简称“《保荐业务管
理细则》”）等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中
国证监会”）、北京证券交易所（以下简称“北交所”）的相关规定，诚实守信，
勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本上市
保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
本上市保荐书如无特别说明，相关用语具有与《湖北龙辰科技股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书》中相同
的含义。
一、发行人概况及本次公开发行情况
（一）发行人概况
公司中文名称 湖北龙辰科技股份有限公司
公司英文名称 Hubei Longchen Technical Joint-Stock Co.,Ltd.
注册资本 10,199.5441 万元
法定代表人 林美云
有限公司成立日期 2003 年 11 月 6 日
整体变更为股份公司日期 2011 年 6 月 29 日
统一社会信用代码 91421100753434305K
住所 湖北省黄冈市黄州区西湖工业园青砖湖路 289 号 1 幢
邮政编码 438000
联系电话 0713-8812330
传真 0713-8812331
互联网网址 www.hubeilongchen.com
电子信箱 linna@hubeilongchen.com
负责信息披露和投资者关
董事会办公室
系的部门
证券事务部负责人 林娜
证券事务部电话号码 0713-8812330
公司主营业务为薄膜电容器相关 BOPP 薄膜材料的研发、生产和销售。BOPP
（Biaxially Oriented Polypropylene，即双向拉伸聚丙烯薄膜）薄膜材料是由聚丙烯
树脂经过双向拉伸工艺制成的一种绝缘介质材料，具有绝缘阻抗高、厚薄均匀性
好、介质损耗小、介电强度高等优点，是薄膜电容器的核心原材料之一。公司产
品主要分为基膜、金属化膜两大类。自 2003 年成立以来，公司始终秉承“引领材
料行业创新，争创世界一流电容薄膜制造商”的企业愿景，一直聚焦于能源电子
薄膜材料领域，坚持“自主创新，以市场为导向”的研发方针不断对生产工艺进
行升级改造。经过多年的积累沉淀，公司产品厚度覆盖 2.7μm -12μm 等各种规格，
除电力电网、家用电器等传统领域外，还能满足新能源汽车、光伏、风力发电等
各类新兴技术领域的需求。
公司为高新技术企业，2021 年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、湖
北省专精特新“小巨人”企业、湖北省支柱产业细分领域隐形冠军培育企业，2022
年被认定为湖北省制造业单项冠军企业（产品）、湖北省信息化和工业化融合试
点示范企业。公司高度重视关键核心技术的研究与开发，通过持续的研发投入，
公司形成了“多层复合结构电容器用 BOPP 薄膜生产技术”“3μm 及以下厚度规
格 BOPP 薄膜的制备技术”“BOPP 薄膜的耐高温性能优化技术”等一系列自主研
发的核心技术。公司科研项目荣获多个奖项，其中“高性能 BOPP 电容膜制造关
键控制技术与应用”项目获得湖北省科技进步二等奖，“多层复合结构电容器用
BOPP 薄膜生产新工艺”项目获得黄冈市科学技术进步二等奖，“新型耐高温超薄
双向拉伸电容膜的研发及产业化”项目获得淮安市科学技术进步二等奖。同时，
公司与武汉理工大学、武汉工程大学等高等院校联合开展产学研合作，深入拓展
新型功能材料的研究与开发。公司是黄冈市认定的专利试点示范企业，截至 2025
年 12 月 31 日，公司及其子公司拥有 142 项专利，其中发明专利 20 项、实用新型
专利 122 项。
项目
/2025 年度 /2024 年度 /2023 年度
资产总计（元） 1,328,736,925.98 1,296,329,141.83 1,063,670,854.36
股东权益合计（元） 769,080,158.64 691,855,161.80 572,467,206.73
归属于母公司所有者
的股东权益（元）
资产负债率（母公司）
（%）
营业收入(元) 642,382,736.93 604,000,154.37 370,736,843.97
毛利率（%） 33.39 29.39 33.37
净利润（元） 99,282,828.44 78,472,382.65 43,194,753.96
归属于母公司所有者
的净利润（元）
归属于母公司所有者
的扣除非经常性损益 83,606,504.46 67,331,766.96 35,632,716.26
后的净利润（元）
项目
/2025 年度 /2024 年度 /2023 年度
加权平均净资产收益
率（%）
扣除非经常性损益后
净资产收益率（%）
基本每股收益（元/股） 0.84 0.76 0.48
稀释每股收益（元/股） 0.84 0.76 0.48
经营活动产生的现金
-26,732,128.87 3,959,313.04 -52,202,643.09
流量净额（元）
研发投入占营业收入
的比例（%）
（1）经营风险
①原材料价格波动的风险
公司的主要产品为电容器用聚丙烯薄膜，其主要原材料为聚丙烯树脂。公司
生产成本中聚丙烯树脂成本所占比重约为 60%～70%，其属于石油衍生品，价格
会受国际原油价格波动的影响，原材料的市场价格波动将直接影响公司的生产成
本，如果聚丙烯树脂价格出现大幅上涨，且公司不能及时有效地将原材料价格波
动转移到产品和下游客户，将会对公司毛利率水平造成较大影响，从而影响公司
整体盈利水平。此外，如果聚丙烯树脂价格短期出现大幅下降，则公司面临存货
跌价的风险。
②主要供应商依赖风险
报告期内，公司直接向大韩油化采购聚丙烯树脂的金额分别为 7,352.39 万
元、10,248.80 万元及 14,737.49 万元，通过贸易商上海赛灵特塑料有限公司及其
关联公司采购大韩油化聚丙烯树脂的金额分别为 3,223.51 万元、7,609.95 万元及
较高。若未来大韩油化受贸易政策或其他因素影响，不能及时足额供应相关原材
料，且公司短期内无法寻求替代原材料，将对公司生产经营产生不利影响。
③宏观经济周期波动风险
公司产品的终端应用覆盖新能源汽车、光伏、风力发电、电气化铁路、电子、
电力、家用电器等多个领域，产品市场需求受宏观经济走势、产业政策变化和行
业景气度波动的影响较大。若未来宏观经济状况和下游行业投资规模等出现放缓
或下滑、相关行业产业政策出现不利调整等，可能会影响下游领域的景气度，进
而导致公司产品的市场需求出现波动，对公司产品的市场开拓和业务规模的扩大
产生不利影响。公司经营业绩存在受到宏观经济周期波动、产业政策变化及行业
景气度变化等因素影响的风险。
（2）财务风险
①毛利率下降风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 33.23%、29.66%和 33.35%，呈逐年
波动的趋势。公司产品的毛利率变动主要受市场需求变化、市场竞争格局变化及
原材料价格波动等因素影响。未来如果由于电容器下游市场变化以及行业产能提
升导致公司产品价格进一步下跌或销量下降，或者原材料价格、用工成本上升，
可能导致毛利率水平继续下降，对公司经营业绩造成不利影响。
②业绩波动风险
报告期内公司主营业务收入分别为 36,725.13 万元、58,598.29 万元和
态势，而归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润总体呈波动态势。
报告期内，公司与主要客户之间的合作关系逐步深入，营业收入稳步提升。但
公司未来经营业绩的增长情况仍然受到宏观经济环境、产业政策、技术创新、
人才培养、资金投入、市场竞争、产能过剩、折旧增加、原材料价格波动等诸
多因素影响，一旦上述影响因素出现较大不利变化，或公司不能在研发创新、
生产工艺、销售推广、人力资源等方面保持持续有效的完善和提升，则公司生
产经营将会受到影响，进而可能导致经营业绩不能达到预期目标或出现较大幅
度波动。
未来，随着同行业公司产能的扩张，我国薄膜电容器用 BOPP 薄膜材料市场
供给将迎来一定增长，若下游市场的需求未能同步增长，则公司将面临因市场竞
争加剧、阶段性产能过剩而导致的业绩下滑风险。
③经营性现金流为负的风险
报告期各期，公司经营活动现金流量净额分别为-5,220.26 万元、395.93 万元
和-2,673.21 万元，2023 年度及 2025 年度，经营活动现金流量净额为负主要系公
司将贴现中小型银行承兑的应收票据作为筹资活动，取得的相关款项列入“收到
其他与筹资活动有关的现金”，同时将销售收到的票据背书给设备及工程供应商，
不体现现金流所致。如果未来公司经营活动现金流量净额为负的情况仍出现并持
续且无法筹集到经营所需资金，公司可能会存在营运资金紧张的风险，进而可能
会对公司业务持续经营产生不利影响。
④应收账款无法及时回收的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 10,653.34 万元、14,089.78 万
元和 16,700.27 万元，占流动资产的比例分别为 32.26%、29.38%和 43.99%。随
着公司销售规模进一步扩大，应收账款余额可能会上升，若下游客户未来受到行
业市场环境变化、技术更新及客户所在国家宏观政策变动等因素影响，生产经营
和财务状况发生重大不利变化，出现应收账款不能按期或无法收回的情况，坏账
风险增加，将对公司资金周转、经营业绩造成不利影响。
⑤存货减值风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 10,271.70 万元、6,634.25 万元和
公司生产规模的进一步扩大，存货余额可能会上升，如果未来市场供需情况发生
变化，可能导致原材料、库存商品市场价格下降，公司的存货可能发生减值，从
而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
⑥资产负债率较高风险
近年来，公司经营规模快速增长，公司新增产线、厂房等固定资产投资较大，
投资活动所需现金维持在较高水平。报告期内，由于公司融资渠道比较单一，主
要依靠债务方式融资，资产负债率保持在较高水平。报告期各期末，公司资产负
债率（合并）分别为 46.18%、46.63%及 42.12%，流动比率分别为 0.77 倍、0.95
倍及 0.78 倍。未来，随着公司业务规模的持续扩大，对长期资金及流动资金的
需求将不断增加，若未来公司不能持续有效提升经营活动现金流入或有效地拓宽
融资渠道，可能面临一定的偿债风险。此外，由于公司资产负债率较高，银行借
款金额较大，如果利率上升，财务费用将增加，进而对公司经营业绩产生不利影
响。
（3）技术风险
①核心技术泄密风险
公司经过二十余年的技术研发和积累，在电容器相关 BOPP 薄膜制造领域形
成了一批具有自主知识产权的先进核心技术。截至 2025 年 12 月 31 日，公司及
其子公司已取得了 142 项专利，其中发明专利 20 项，实用新型专利 122 项。核
心技术的保密对于公司的经营和发展而言至关重要，公司制定了严格的保密制度
并采取了有效的保密措施，但仍无法完全避免技术泄密的风险，如公司核心技术
泄密，将对公司在行业内的竞争力造成不利影响。
②核心技术人员流失风险
公司拥有一批掌握多学科专业背景的专业研发人才，在发展过程中，公司建
立了完善的人才培养和发展机制，为公司员工提供了最佳的成长空间和舞台，使
其能力得到充分发挥。公司还通过行之有效的职级晋升、薪酬提升及专项奖励等
多种激励机制，稳定现有技术人才。同时，公司与核心技术人员签署了保密协议
和竞业禁止协议。公司对核心技术人员不构成重大依赖，但如核心技术人员流失，
可能对公司在研项目进度造成不利影响以及带来技术泄密的风险。
（4）法律风险
①实际控制人控制不当风险
截至本上市保荐书签署日，控股股东、实际控制人林美云及其一致行动人择
明新辰、林卫良合计控制公司 57.56%的股份。按本次发行 3,399.85 万股计算，
本次发行后控股股东、实际控制人及其一致行动人控制公司股份的比例降至
财务决策、重大人事任免和利润分配等方面施加不利影响，则存在实际控制人利
用其控制权损害公司利益、侵害其他股东利益的风险。
②报告期内存在未为全体员工缴纳社保公积金的风险
报告期内，公司存在未为全体员工缴纳社会保险及住房公积金的情况。根据
当地社保及公积金主管部门出具的相关证明，报告期内公司未因社保及住房公积
金欠缴或未足额缴纳问题受到相关主管部门的行政处罚。未来公司仍存在被要求
补缴社保及住房公积金、进而影响公司利润水平以及被主管机关追责的风险。
（5）其他风险
①发行失败风险
公司本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，采用财务与市
值相结合的指标。公司新股估值受到宏观经济形势、市场流动性、投资者认购意
愿等外部因素的影响以及公司业务与财务状况等内在因素的影响。公司可能面临
因发行新股认购不足、未能达到预计市值上市条件等原因而导致发行中止甚至发
行失败的风险。
②发行摊薄即期收益的风险
报告期各期，公司加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益后的净利润）
分别为 7.57%、12.86%和 12.43%。本次发行完成后，公司的净资产规模将大幅
上升，而募集资金投资项目从实施到产生效益需要一定时间，预计本次发行后，
短期内公司净资产收益率与过去年度相比将出现一定幅度下降，存在净资产收益
率摊薄的风险。
③募投项目实施风险
公司本次募集资金拟用于新能源用电子薄膜材料项目和补充流动资金。项目
建成后，公司新能源用电容器薄膜产能将得到进一步提升，项目建成后，公司将
新增基膜产能 3,768 吨/年。本次募集资金投资项目是公司顺应行业下游市场需求
及技术发展、结合公司实际经营发展情况做出的决策，但是由于投资项目涉及金
额较大、建设周期较长，项目的实施与宏观政策、市场竞争环境、下游需求变化、
公司自身管理和技术、客户储备等密切相关，不排除项目达产后受到市场需求变
化、竞争加剧或市场拓展不利等因素的影响，使得募投项目无法有效实施，无法
消化募投项目的新增生产能力，出现产能过剩风险，生产场地、设备及人员闲置
风险，募集资金投资项目产生的收入及利润水平未能实现既定目标，对公司的业
务发展和经营成果带来不利影响。
（二）本次公开发行情况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
本次拟公开发行股份不超过 3,399.85 万股（未考虑超额
配售选择权的情况下）；不超过 3,909.82 万股（全额行
使本次股票发行的超额配售选择权的情况下），发行人
及主承销商可以根据具体发行情况择机采用超额配售
发行股数 选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过
本次发行股票数量的 15.00%（即不超过 509.97 万股），
本次发行不涉及公司原股东公开发售股份；最终发行数
量以北京证券交易所核准并经中国证监会注册的数量
为准。
发行股数占发行后总股本的比例 -
公司和主承销商自主协商选择直接定价、合格投资者网
上竞价或网下询价等方式确定发行价格，最终定价方式
定价方式
将由股东会授权董事会与主承销商根据具体情况及监
管要求协商确定。
发行后总股本 -
以后续询价或定价结果作为发行底价，最终发行价格将
每股发行价格
由董事会与主承销商在发行时协商确定。
发行前市盈率（倍） -
发行后市盈率（倍） -
发行前市净率（倍） -
发行后市净率（倍） -
预测净利润（元） 不适用
发行前每股收益（元/股） -
发行后每股收益（元/股） -
发行前每股净资产（元/股） -
发行后每股净资产（元/股） -
发行前净资产收益率（%） -
发行后净资产收益率（%） -
本次发行股票上市流通情况 -
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
通过发行人和主承销商自主协商直接定价、合格投资者
发行方式 网上竞价或网下询价等方式确定发行价格，或中国证监
会和北交所认可的其他发行方式
已开通北京证券交易所股票交易权限的合格投资者，法
发行对象
律、法规和规范性文件禁止认购的除外
根据融资规模的需要，在本次公开发行股票时选择是否
战略配售情况 实施战略配售，具体配售比例、配售对象等由股东会授
权董事会届时根据法律法规要求及市场状况确定
预计募集资金总额 -
预计募集资金净额 -
发行费用概算 -
余额包销；招股说明书在中国证监会、北交所指定报刊
承销方式及承销期
刊登之日至主承销商停止接受投资者认购款之日
询价对象范围及其他报价条件 符合北交所要求的合格投资者
优先配售对象及条件 -
二、本次发行是否符合北京证券交易所上市条件的逐项说明
根据《证券法》《注册管理办法》《上市规则》《保荐业务管理细则》等规
定的北京证券交易所上市条件，发行人本次发行的股票符合北京证券交易所上市
条件，具体如下：
（一）本次发行符合《证券法》规定的发行条件
保荐人对龙辰科技本次证券发行是否符合《证券法》第十二条规定的发行条
件进行了逐项核查，核查情况如下：
发行人具有完善的公司治理结构，已依法建立健全了股东会、董事会、审计
委员会、独立董事、董事会秘书等各项公司治理方面的制度，建立健全了管理、
采购、销售、财务、研发等内部组织机构和相应的内部管理制度，董事、高级管
理人员能够依法履行职责，具备健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第
十二条第一款第（一）项的规定。
发行人具有持续经营能力，财务状况良好。报告期内，发行人 2023 年度、
归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为 3,563.27 万元、
发行人经营规模总体持续增长，具备持续经营能力，财务状况良好，符合《证
券法》第十二条第一款第（二）项的规定。
发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制
度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流
量，并由天健会计师事务所（特殊普通合伙）针对发行人最近三年的财务报表，
出具了标准无保留意见的《审计报告》，符合《证券法》第十二条第一款第（三）
项的规定。
产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪
根据发行人相关主管部门出具的证明文件，发行人控股股东、实际控制人的
《个人征信报告》《无犯罪记录证明》以及发行人及其实际控制人出具的书面说
明，并经本保荐人核查，发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、
贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，符合《证
券法》第十二条第（四）项的规定。
发行人符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
（二）本次发行符合《注册管理办法》规定的发行条件
本保荐人对龙辰科技本次证券发行是否符合《注册管理办法》第十条和第十
一条规定的发行条件进行了逐项核查，核查情况如下：
参见本上市保荐书“二、本次发行是否符合北京证券交易所上市条件的逐项
说明”之（一）本次发行符合《证券法》规定的发行条件之“1、具备健全且运
行良好的组织机构”。
发行人符合《注册管理办法》第十条第（一）项的规定。
参见本上市保荐书“二、本次发行是否符合北京证券交易所上市条件的逐项
说明”之（一）本次发行符合《证券法》规定的发行条件之“2、具有持续经营
能力”。
发行人经营规模总体持续增长，具备持续经营能力，财务状况良好，符合《注
册管理办法》第十条第（二）项的规定。
发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制
度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流
量，并由天健会计师事务所（特殊普通合伙）针对发行人最近三年的财务报表，
出具了标准无保留意见的《审计报告》。发行人已经建立了较为完善的内控制度，
并得到有效执行，发行人内部控制在所有重大方面是有效的，天健会计师事务所
（特殊普通合伙）出具了《内部控制审计报告》。
发行人最近三年财务会计文件无虚假记载，会计师出具了标准无保留意见的
《审计报告》，符合《注册管理办法》第十条第（三）项的规定。
经本保荐人查阅发行人的制度文件、业务资质文件、相关政府部门出具的书
面证明文件、发行人律师出具的《法律意见书》、发行人会计师出具的《内部控
制审计报告》、发行人及其控股股东、实际控制人出具的书面承诺等相关资料，
确认发行人依法规范经营，符合《注册管理办法》第十条第（四）项的规定。
开发行股票：最近三年内存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会
主义市场经济秩序的刑事犯罪；最近三年内存在欺诈发行、重大信息披露违法
或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领
域的重大违法行为；最近一年内受到中国证监会行政处罚
保荐人获取了相关部门出具的证明文件，经过网络平台查询，并取得了发行
人关于不存在重大违法违规情况的说明及控股股东、实际控制人的声明文件，确
认发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪
用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，最近三年内不存在欺诈发
行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、
公众健康安全等领域的重大违法行为，最近一年内未受到中国证监会行政处罚，
符合《注册管理办法》第十一条的规定。
（三）本次证券发行符合《上市规则》规定的相关条件
保荐人对龙辰科技本次证券发行是否符合《上市规则》规定的相关条件进行
了逐项核查，核查情况如下：
发行人于 2015 年 8 月 10 日成功在全国股转系统挂牌，于 2022 年 9 月 19
日进入创新层，截至本上市保荐书出具日，发行人属于在全国股转系统连续挂牌
满 12 个月的创新层挂牌公司，符合《上市规则》第 2.1.2 条第（一）项规定的条
件。
定的条件
根据会计师出具的《审计报告》，截至 2025 年 12 月 31 日，公司归属于母公
司股东的净资产为 71,359.64 万元，不低于 5,000 万元，符合《上市规则》第 2.1.2
条第（三）款的规定。
根据发行人 2025 年第二次临时股东会决议，发行人本次拟公开发行不超过
预计不少于 100 人，符合《上市规则》第 2.1.2 条第（四）款的规定。
根据发行人现行有效的营业执照、《公司章程》以及发行人自设立以来历次
股本变动的验资报告，发行人本次发行上市前股本总额为 10,199.5441 万元；根
据发行人 2025 年第二次临时股东会决议，发行人本次公开发行股票数量不超过
本次发行完成后，公司股本总额不低于 3,000 万元，符合《上市规则》第 2.1.2
条第（五）款的规定。
根据发行人 2025 年第二次临时股东会决议，发行人本次拟向社会公众发行
不超过 3,399.85 万股（未考虑超额配售选择权的情况下）。本次发行完成后，发
行人股东人数预计不少于 200 人，公众股东持股比例不低于公司股本总额的
发行人适用《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称《上市规则》）第
年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%”。
性损益前后孰低）分别为 6,733.18 万元和 8,360.65 万元，加权平均净资产收益率
（以扣除非经常性损益前后孰低计算）分别为 12.86%和 12.43%，加权平均净资
产收益率平均为 12.65%。基于公司对市值的预先评估，预计本次发行后总市值
不低于人民币 2 亿元。符合《上市规则》第 2.1.3 条要求。
根据发行人相关主管部门出具的证明文件，发行人控股股东、实际控制人的
《个人征信报告》《无犯罪记录证明》以及发行人及其实际控制人出具的书面说
明，并经本保荐人核查，发行人及相关主体不存在以下情形，符合《上市规则》
第 2.1.4 条的规定：
（1）最近 36 个月内，发行人及其控股股东、实际控制人，存在贪污、贿赂、
侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，存在欺诈发行、
重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公
众健康安全等领域的重大违法行为；
（2）最近 12 个月内，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、原监事、
高级管理人员受到中国证监会及其派出机构行政处罚，或因证券市场违法违规行
为受到全国中小企业股份转让系统有限责任公司、证券交易所等自律监管机构公
开谴责；
（3）发行人及其控股股东、实际控制人、董事、原监事、高级管理人员因
涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会及其派出机构
立案调查，尚未有明确结论意见；
（4）发行人及其控股股东、实际控制人被列入失信被执行人名单且情形尚
未消除；
（5）最近 36 个月内，未按照《证券法》和中国证监会的相关规定在每个会
计年度结束之日起 4 个月内编制并披露年度报告，或者未在每个会计年度的上半
年结束之日起 2 个月内编制并披露中期报告；
（6）中国证监会和北交所规定的，对发行人经营稳定性、直接面向市场独
立持续经营的能力具有重大不利影响，或者存在发行人利益受到损害等其他情
形。
本次证券发行上市无表决权差异安排，符合《上市规则》第 2.1.5 条的规定。
综上所述，发行人运作规范，经营业绩良好，符合《证券法》《注册管理办
法》《上市规则》等法律法规规定的在北京证券交易所上市的各项条件。
三、发行人创新发展能力及核查意见
（一）发行人的创新发展能力
公司坚持自主研发，建立有完善的研发体系和成熟的研发团队。截至 2025
年 12 月 31 日，公司从事研发工作的研发人员 46 人，占公司员工总数 8.21%。
报告期内，公司研发费用分别为 2,084.60 万元、2,538.20 万元和 2,819.92 万元，
占营业收入比例分别为 5.62%、4.20%和 4.39%，最近三年研发投入复合增长率
强研发能力。
公司成立于 2003 年，至今已深耕电容薄膜领域二十余年。公司主要产品为
基膜、金属化膜两大类。基膜的主要原材料为聚丙烯树脂，基膜生产需要经过上
料、熔融塑化、挤出、铸片、纵向拉伸、横向拉伸、冷却定型、切边、在线测膜
厚、电晕处理、收卷、原始膜检验、时效处理、分切成型、成品检验、包装入库
等十余道生产环节。金属化膜是基膜的下游产品，其主要原材料为基膜以及锌条、
铝丝等金属材料，金属化膜的生产需经过基膜安装、真空抽取、电极蒸镀、分切、
检验、包装等多个环节。公司深耕行业二十余年，高度重视关键核心技术的研究
与开发，通过持续的研发投入，不断积累生产经验、提升生产工艺，公司形成了
“多层复合结构电容器用 BOPP 薄膜生产技术”、“原料配方技术”等六项自主
研发的核心技术。
对于电容膜而言，从上料到薄膜收卷均在生产线中完成，前一生产环节的工
艺处理对后续环节的工艺处理、产品品质存在一定影响，因此，公司核心技术在
前后多个生产环节中共同作用的联动结果。公司核心技术的应用情况如下：
（1）原料配方技术、多层复合结构电容器用 BOPP 薄膜生产技术
多层复合结构电容器用 BOPP 薄膜生产技术采用原料配方技术的原材料配
方进行生产，主要应用于上料、熔融塑化、挤出三个生产环节，两项核心技术的
综合应用提高了公司聚丙烯薄膜产品的介电强度、改善表面粗化度，有效克服加
工过程中的膜卷打滑、发粘和脱辊现象，提高聚丙烯薄膜使用性能，两项技术的
具体应用情况如下：
多层复合结构电容器用 BOPP 薄
核心技术 原料配方技术
膜生产技术
主要应用环节 上料 熔融塑化、挤出
聚丙烯树脂通过主、辅料斗分别送
入主、辅挤出机，主挤出机制备芯
层薄膜，辅挤出机制备表层薄膜，
聚丙烯树脂在主、辅挤出机内依次
通过 200-250℃的多个加热区形成
通过主、辅料斗，分别对主挤出机、
熔融状态的物料并在表面产生可
辅挤出机上料。同时，新增供料系
同时存在的α和β两种晶体，两种
统净化装置，串联净化室内的料
晶体的形成比例受温度影响较大，
对生产流程的作用 斗、旋转供料器、罗茨风机、旋风
其中α晶体主要与薄膜的电性能
分离器、输送管道，高效去除低分
相关，β晶体主要与薄膜的使用性
子粉料，将纯净的聚丙烯树脂送入
能相关。通过调节主、辅挤出机的
挤出机料斗
加热温度，调节表层、芯层的的结
晶度以及α和β两种晶体含量。熔
融状态的物料再经过熔体管线、分
配器注入 T 型衣架式模头，通过
模头唇口挤出片状熔融体
根据原材料特性、下游客户需求以
及所产基膜的规格型号，对主、辅
根据原材料特性、下游客户需求以 挤出机转速、温度、压力，模头唇
及所产基膜的规格型号，将不同类 口间隙、热敏螺栓功率等参数进行
关键工艺参数
别聚丙烯树脂按照不同配方进行 设定，并通过接触式测温表、转速
配比，分别投入主、辅挤出机 表、中控系统压力曲线图、铜塞尺、
钳形表等工具时刻了解相关参数
的变化情况
提高聚丙烯薄膜介电强度、改善表面粗化度，有效克服加工过程中的
对产品性能的应用
膜卷打滑、发粘和脱辊现象，提高聚丙烯薄膜使用性能
相关专利 - 2019224819164、2014203593911、
（2）超薄电容器用 BOPP 薄膜生产技术、耐高温电容器用 BOPP 薄膜生
产技术
公司超薄电容器用 BOPP 薄膜生产技术、耐高温电容器用 BOPP 薄膜生产技
术综合应用于铸片、纵向拉伸、横向拉伸三个生产环节，通过精确控制有关环节
的复杂工艺参数，生产出了耐高温、超薄的电容器用 BOPP 薄膜，两项技术的具
体应用情况如下：
超薄电容器用 BOPP 薄膜生产技 耐高温电容器用 BOPP 薄膜生产
核心技术
术 技术
主要应用环节 铸片、纵向拉伸、横向拉伸 铸片、纵向拉伸、横向拉伸
用 85-110℃热水通过冷辊间接冷却挤出的熔融状态物料，冷却过程对
辊面精度要求较高，需要辊面传热均匀，可接受的温度偏差范围较小
（±0.5℃）铸片在纵向拉伸机中首先经预热辊预热到最佳拉伸状态，
对生产流程的作用
在拉伸区通过改变拉伸辊之间的速差，使膜片纵向拉长变薄，定型后
的膜片经牵引送入横拉装置，用同步链夹夹住膜片的两边，再次经过
预热、拉伸、定型阶段，使膜片横向拉宽变薄
根据原材料特性、下游客户需求以及所产基膜的规格型号，对冷辊线
速度、冷辊水压、冷辊温度、气刀间隙、气刀压力、气嘴气压，纵拉
的过程的预热温度、拉伸温度、定型温度、纵拉拉伸比，横拉过程的
关键工艺参数 预热温度、拉伸温度、定型温度、横拉拉伸比、横拉线速度、横拉补
风频率、横拉抽风频率等参数进行设定，并通过转速表、接触式测温
表、铜塞尺、气压表、温度传感器、中控电脑、硬度计、调试器等工
具时刻了解相关参数的变化情况
生产更薄的聚丙烯薄膜，已具备 提高聚丙烯薄膜耐温性能，已具备
对产品性能的应用 2.7μm 超薄产品的量产能力，掌握 115°耐温产品的量产能力，掌握
相关专利 201620434598X、2012102333683、 2020233012015、2020221741086、
相关软著 2021SR0757052、2018SR515792
（3）电容器用 BOPP 薄膜智能化生产技术
公司电容器用 BOPP 薄膜智能化生产技术应用于上料、熔融塑化、挤出、
铸片、纵向拉伸、横向拉伸等多个生产环节，通过对各生产工序中温度、压力、
线速度等工艺参数以及半成品数据进行检测，辅助公司应用其他核心技术，及时
调整各种生产工艺参数，该项技术的具体应用情况如下：
核心技术 电容器用 BOPP 薄膜智能化生产技术
上料、熔融塑化、挤出、铸片、纵向拉伸、横向拉伸、在线测膜厚、
主要应用环节
电晕处理、分切
对各生产工序中温度、压力、线速度等工艺参数以及半成品数据进行
对生产流程的作用
检测，辅助公司应用其他核心技术，及时调整各种生产工艺参数
关键工艺参数 -
通过对相关工艺参数、半成品物料进行检测，辅助应用其他核心技术，
对产品性能的应用
不对产品性能直接产生作用
相关软著
（4）金属化膜真空蒸镀技术
公司金属化膜真空蒸镀技术主要应用于金属化膜生产的电极蒸镀环节，该项
技术的具体应用情况如下：
核心技术 金属化膜真空蒸镀技术
主要应用环节 电极蒸镀
分切后的基膜送入镀膜机进行安装，同时安装所需锌条、铝丝。待镀
对生产流程的作用 膜机抽真空后，基膜附于镀鼓开始卷绕，同时加热锌条、铝丝形成蒸
汽沉积于薄膜上
根据所使用的基膜产品规格型号、下游客户需求以及所产金属化膜规
格型号，对仓体真空度、锌条和铝丝的加热温度、送料速度、蒸镀速
关键工艺参数
度、镀鼓温度等参数进行调整，并通过真空探头、热传感器、中控电
脑等工具时刻了解相关参数的变化情况
对产品性能的应用 提升金属薄层致密性、一致性，降低损耗，减少温升，提高介电强度
相关专利 202121022569X、202022008258X、2020221336761、2024107895459
公司是国内较早进入薄膜电容器用 BOPP 薄膜材料制造行业的公司之一，深
耕行业二十余年。公司始终将产品质量水平放在首位，多年来产品质量得到客户
的广泛认可。在此基础上，为确保公司的产品和服务质量能够与时俱进，维持公
司在产品质量上的竞争力，公司紧密围绕客户需求，以市场为导向不断进行产品
性能提升，公司逐渐形成了品类齐全、应用广泛的产品体系，产品种类包括基膜、
金属化膜两大类，厚度覆盖 2.7μm-12μm 各种规格，能够满足终端客户对薄膜电
容器自愈性、绝缘阻抗高、介质损耗小、介电强度高、使用寿命长、频率特性优
异的要求，终端应用已覆盖新能源汽车、光伏、风力发电、电气化铁路、电子、
电力、家用电器等多个领域。同时，公司密切关注市场需求，开拓柔性直流输电、
复合集流体等新应用领域，不断拓宽公司产品覆盖范围。公司产品已销售至
NUINTEK CO.LTD、法拉电子（600563.SH）、正泰电器（601877.SH）、胜业
电气（920128.BJ）、天正电气（605066.SH）等国内外知名企业。
商签订合同订购 BOPP 电容薄膜生产线，并积极同国产设备供应商合作，发展国
产化 BOPP 电容薄膜生产线。订购产线自 2023 年起陆续达产，截至 2025 年 12
月 31 日，公司共有 9 条产线完全达产，产品厚度范围覆盖 2.7μm-12μm，产线数
量及产能规模均居于行业前列，能够迅速满足各类下游客户不同规格的产品需
求。根据中国合成树脂协会高功能薄膜分会出具的证明，2025 年末公司薄膜电
容器用 BOPP 基膜产品的产能占有率约 17%，市场排名第一，处于行业领先地位。
（二）核查方式
保荐人履行了如下核查程序：
优势、研发情况与竞争优势等情况；
等相关资料；
行业的市场规模及发展前景、技术指标、产业模式、行业地位以及创新情况等。
（三）核查结果
经核查，发行人在创新投入、技术、产品及市场地位等方面具有持续创新能
力，形成了发行人的核心竞争力，不断推动发行人产品的创新。因此，发行人具
备创新特征。
四、保荐人是否存在可能影响公正履行保荐职责的情况
（一）截至 2025 年 12 月 31 日，本次发行的保荐人国泰海通（做市专用证
券账户）直接持有发行人 31.00 万股股份，持股比例为 0.3039%；此外，保荐人
还通过发行人持股 5%以上股东河南尚颀间接持有发行人少量股份。除上述情形
外，本保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在其他持有发行人或
其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有本保荐人
或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（三）本保荐人的保荐代表人及其配偶、董事、取消监事会前在任监事/审
计委员会成员、高级管理人员，不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及
重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的
情况；
（四）本保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在与发行人控股
股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
（五）本保荐人与发行人之间不存在其他关联关系。
五、保荐人按照《保荐管理办法》《保荐业务管理细则》及中国
证监会和北京证券交易所有关规定应当承诺的事项
保荐人已按照法律法规和中国证监会、北京证券交易所的相关规定，对发行
人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营
状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。保荐人同意推荐发行
人证券公开发行，并做出如下承诺：
（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、北京证券交易所
有关向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的相关规定；
（二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
（三）有充分理由确信发行人及其董事、原监事、高级管理人员等相关人员
在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
不存在实质性差异；
（五）保证所指定的保荐代表人及保荐人的相关人员已勤勉尽责，对发行人
申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（六）保证上市保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏；
（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会、北京证券交易所的规定和行业规范；
（八）自愿接受中国证监会依照《保荐管理办法》采取的监管措施；自愿接
受北京证券交易所的自律监管；
（九）中国证监会、北京证券交易所规定的其他事项。
六、持续督导期间的工作安排
本保荐人对发行人持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后三个完
整会计年度，督导发行人履行有关上市公司规范运作、信守承诺和信息披露等义
务，审阅信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件，并承担下
列工作：
（一）督导发行人有效执行并完善防止控股股东、实际控制人、其他关联方
违规占用发行人资源的制度；
（二）督导发行人有效执行并完善防止其董事、高级管理人员利用职务之便
损害发行人利益的内控制度；
（三）督导发行人有效执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度，并
对关联交易发表意见；
（四）持续关注发行人募集资金的专户存储、投资项目的实施等承诺事项；
（五）持续关注发行人为他人提供担保等事项，并发表意见；
（六）中国证监会、证券交易所规定及保荐协议约定的其他工作。
七、保荐人及保荐代表人联系地址及通讯方式
保荐人：国泰海通证券股份有限公司
保荐代表人：马腾飞、黄鑫
联系地址：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号
联系电话：021-38676666
传真：021-38670666
八、保荐人对本次公开发行股票并在北京证券交易所上市的推荐
结论
湖北龙辰科技股份有限公司申请其股票在北京证券交易所上市符合《公司
法》《证券法》《注册管理办法》《上市规则》等有关法律、法规的相关规定，
发行人股票具备在北京证券交易所上市的条件，保荐人同意保荐湖北龙辰科技股
份有限公司公开发行股票并在北京证券交易所上市，并承担相关保荐责任。
（以下无正文）
（本页无正文，为《国泰海通证券股份有限公司关于湖北龙辰科技股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市之上市保荐书》之签
章页）
项目协办人：
陈文韬
保荐代表人：
马腾飞 黄 鑫
内核负责人：
杨晓涛
保荐业务负责人：
郁伟君
法定代表人（董事长）：
朱 健
国泰海通证券股份有限公司
年 月 日
