三变科技股份有限公司
报告期内，公司始终坚持聚焦主业，紧紧围绕公司经营管理目标开展各项工作，完成
了公司年初制订的目标任务。经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年公司全
年实现营业收入187,333.02万元，利润总额1,717.06万元，净利润1,393.50万元，加权平
均净资产收益率1.86%，基本每股收益为0.05元，每股净资产为2.87元。与2024年相比，2025
年营业收入下降13.96%，净利润下降88.46%。具体财务决算如下：
一、2025 年经营情况
金额单位：万元
序号 项目 2025年金额 2024年金额 同比增减额 同比增减
（一）营业收入
（二）营业成本
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降 11.15%。
公司主营业务收入、成本及毛利率变动分析如下：
金额单位：万元
本期数 上年同期数 同比变动
行业
毛利 毛利
名称 收入 成本 毛利率 收入 成本 收入 成本
率 率
输配电
及控制 182,548.02 154,118.54 15.57% 213,621.92 176,141.59 17.55% -31,073.90 -22，023.05 -1.98%
设备
小 计 182,548.02 154,118.54 15.57% 213,621.92 176,141.59 17.55% -31,073.90 -22，023.05 -1.98%
金额单位：万元
本期数 上年同期数 同比变动
产品
毛利
名称 收入 成本 毛利率 收入 成本 毛利率 收入 成本
率
油浸式
变压器
组合
变压器
干变
变压器
小 计 182，548.02 154,118.54 15.57% 213，621.92 176，141.59 17.55% -31,073.90 -22，023.05 -1.98%
总体来看，2025 年度，公司主营业务收入下降幅度大于成本下降幅度，产品毛利率有
所下降。
（三）主要费用情况
增加 1,773.87 元，增长 15.06%。销售费用增长的主要系本期业务费及代理销售服务费用
增长较多所致。
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致。
计提同比上年减少所致。
（四）利润总额
元，下降 84.04%，主要原因是本期营业收入下降、毛利率下降，销售费用增长较多所致。
（五）净利润
元，下降 88.46%，主要原因是本期营业收入下降、毛利率下降，销售费用增长较多所致。
二、资产、负债及股东权益情况
（一）资产情况 金额单位:万元
序号 项目 2025 年金额 2024 年金额 同比增减额 同比增减
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增长 7.42%，主要原因是期末银行存款余额比期初增加较多所致。
元，增长 260.58%，主要原因是期末公司持有的应收票据较上年同期增加所致。
万元，下降 6.74%，主要原因是期末货款回笼较多导致应收账款余额下降较多所致。
万元，增长 4.28%，主要原因是期末持有的银行承兑汇票比上年末增加所致。
长 147.57%，主要原因是期末预付款结算支付的货款增加所致。
元，下降 5.78%，主要原因是本期末押金保证金较期初减少所致。
增长 51.10%，主要原因是年末订单生产交付比较集中，导致存货期末余额增加较多。
元，增长 24.72%，主要原因系本期质保金增加较多所致。
主要原因是本期新增坤元启泰（山西）投资有限公司股权所致。
万元，增长 4.41%，主要原因是本期新增设备较多所致。
（二）负债情况 金额单位：万元
序号 项目 2025 年金额 2024 年金额 同比增减额 同比增减
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非流动负债
万元，增长 9.80%。其中主要项目变化情况：
下降 32.96%，主要原因是本期偿还短期借款较多所致。
降 31.20%，主要原因是本期偿还到期的应付票据较多所致。
增长 29.29%，主要原因是本期末采购量增长且货款在供应商赊销账期内，导致应付账款余
额较上年末增加较多。
长 122.81%，主要原因是期末预收账款比上年末增加较多所致。
下降 14.89%，主要原因是期末应付职工工资较上年末减少所致。
长 16.20%，主要原因是本期期末业务费及代理销售服务费用增加较多所致。
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内到期的非流动负债增加所致。
万元，增长 808.98%，主要原因是期末预收账款较上年末增加对应的销项税额增加所致。
万元，下降 61.51%，主要原因系本期部分长期借款转为一年内到期的非流动负债所致。
（三）股东权益情况
增加 18,802.76 万元，增长 28.65%。主要原因是本期向特定对象发行股票增加股东权益所
致。
三、现金流量情况
金额单位：万元
项 目 2025 年金额 2024 年金额 同比增减额 同比增减
一、经营活动产生的现金流量净额 5,761.76 9,160.05 -3,398.29 -37.10%
经营活动现金流入量 199,380.47 197,970.84 1,409.63 0.71%
经营活动现金流出量 193,618.71 188,810.78 4,807.93 2.55%
二、投资活动产生的现金流量净额 -3,601.27 1,824.21 -5,425.48 -297.42%
投资活动现金流入量 0.50 5,546.14 -5,545.64 -99.99%
投资活动现金流出量 3,601.77 3,721.94 -120.17 -3.23%
三、筹资活动产生的现金流量净额 2,322.30 -1,137.70 3,460.00 304.12%
筹资活动现金流入量 112,369.33 137,143.17 -24,773.84 -18.06%
筹资活动现金流出量 110,047.04 138,280.87 -28,233.83 -20.42%
四、汇率变动对现金及现金等价物的
-32.03 58.33 -90.36 -154.91%
影响
五、现金及现金等价物净增加额 4,450.76 9,904.90 -5,454.14 -55.07%
主要原因是：本期支付的其他与经营活动有关的现金增加较多所致。
主要原因是：上年收回国泰君安格隆并购股权投资基金(上海)合伙企业(有限公司)本金及
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出售三门县三变小额贷款股份有限公司股权而收回投资收到的现金较多所致。
主要原因是：本期投资活动产生的现金流量净额同比减少较多所致。
四、主要财务指标分析
（一）偿债能力指标
项目 2025 年 2024 年 2023 年 本年比上年增减
流动比率(倍) 1.39 1.40 1.19 -0.71%
速动比率(倍) 0.85 0.98 0.75 -13.27%
资产负债率 66.05% 69.51% 73.62% -3.46%
年末下降 13.27%；资产负债率为 66.05%，比上年下降 3.46%。主要原因是：公司存货、应
付账款、合同负债增加较多导致流动比率与速动比率下降；本报告期向特定对象发行股票
增加所有者权益导致资产负债率下降。
（二）资产周转能力指标
项目 2025 年 2024 年 2023 年 本年比上年增减
应收账款周转率(次) 2.43 2.82 2.62 -13.83%
存货周转率(次) 2.37 3.17 2.80 -25.24%
因是本期营业收入下降较多所致。
本期期末存货较上年末增加较多所致。
（三）盈利能力及每股净资产
本年比上年
项目 2025 年 2024 年 2023 年
增减
每股收益(元/股) 0.05 0.46 0.34 -89.13%
扣除非经常性损益后的每股收益(元/股) 0.02 0.45 0.33 -95.56%
加权平均净资产收益率 1.86% 12.46% 17.94% -10.60%
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扣除非经常损益加权平均净资产收益率 0.64% 12.15% 17.31% -11.51%
每股净资产(元/股) 2.87 2.50 2.06 14.80%
毛利率下降导致整体盈利能力下降。
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